三季度 做市商转让经手费减免力度加大

2019-10-16 06:58:47 来源: 中国证券报
利好

  全国股转公司日前发布2019年第三季度做市商评价结果,共有17家做市商获得做市转让经手费减免资格。第三季度减免力度较前两个季度加大,同时做市交易活力有所提升,成交额环比提高45.6%。

  17家做市商获减免资格

  此次评价对象为2019年第三季度开展做市业务的86家做市商,17家做市商获得做市转让经手费减免资格。

  具体来看,第三季度经手费减免比例达100%的做市商为:中泰证券、国泰君安601211)、申万宏源000166)及广发证券000776);减免比例达70%的做市商为:首创证券、上海证券、天风证券601162)及中山证券;减免比例达50%的做市商为:东方证券600958)、联讯证券、中信证券600030)、安信证券、九州证券、东北证券000686)、长江证券000783)、国信证券002736)及海通证券600837)。

  为引导做市商积极、合规做市,激发市场活力,《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法(试行)》于2018年10月发布,在坚守合规底线的基础上,从做市规模、流动性提供和报价质量三个方面共设置7项评价指标,对做市商的做市行为进行多角度评价,并于今年4月、7月分别公布了第一季度、第二季度评价结果。

  中国证券报记者梳理发现,自4月12日完成首次做市商评价工作以来,不乏做市商连续获得经手费全免资格。其中,国泰君安、广发证券和中泰证券连续三个季度获得全免资格,申万宏源连续两个季度获得全免资格。

  第三季度减免力度大幅提升。全国股转公司披露的数据显示,2019年第一季度合计减免做市转让经手费占该季度做市商经手费总额的55.45%;第二季度减免做市转让经手费占该季度做市商经手费总额的54.68%;第三季度该项数据达到89.7%。

  全国股转公司表示,第三季度做市成交金额较第二季度提高45.6%,总计减免金额较第二季度提高89.9%,减免金额占第三季度做市商经手费总额的比例较第二季度提高16.7个百分点。这表明做市交易对市场流动性的贡献进一步提升,优秀做市商的市场活力得到激发,做市制度作用正在逐步体现。

  适时优化评价规则

  做市转让是新三板市场一项重要的制度创新。全国股转公司表示,下一步,将在持续开展做市商评价工作基础上,跟踪评估《评价办法》实施效果,不断积累宝贵经验,及时根据市场发展情况优化评价规则,助力做市制度持续健康发展。

  做市商是指在证券市场,由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。而做市商则靠买方和卖方之间的价格差牟利。简单来说,做市商类似于批发商的角色。

  根据国外成熟市场的经验,做市商主要有如下功能:一是价值发现,做市商通过专业估值促使股票价格更趋近于其实际价值。二是增强流动性,做市商以自有资金与股票进行交易,为市场提供流动性。三是稳定市场,做市商通过股票双向报价和交易平抑价格波动,增强市场稳定性。

  新三板挂牌企业可以采取做市转让方式、竞价转让方式进行转让。截至10月15日,新三板挂牌企业共9215家,采取做市转让方式的公司有751家,占比为8.15%。

  东财数据显示,目前有31家挂牌企业的做市商数量超过10家(含10家)。其中,做市商数量排第一的是成大生物,达39家;华强方特、联讯证券、圣泉集团分别有37家、36家、30家。

  值得注意的是,部分挂牌企业做市商数量锐减。比如,树业环保从13家首批做市商减少至8家,众至诚由开始的17家降低至8家。南山资本创始人周运南认为,“这主要是受新三板流动性困境影响,近一年来众多做市商在不断收缩做市业务,有的券商甚至退出做市业务。此外,有的新三板企业自身业绩和二级市场表现不佳,导致做市商不愿意再为这些公司提供做市服务。”

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