复合肥:冬储全程纠结 12月备肥出货

2019-12-10 13:33:26 来源:

  【】2019年冬储在期待中启动,秋季肥扫尾延后,与冬储启动阶段重叠,同时考虑到肥企冲刺年度销量因素,在原料成本下滑、需求疲软等多重利空因素下,冬储市场仍不乐观,“一拳打在棉花上”的无力感非常明显。

  冬储备肥阶段,东北地区占据半壁江山分量,对其他市场有一定引导意义。东北地区从6月份开始,个别肥企已开始冬储预收,阶段性买断或不定价打款计息保底等,全力冲刺冬储,然而市场并未如愿,11-12月份东北地区出货增量依旧有限,市场到货量同期比降至3成左右。因此,12月份是冬储备肥最后机会,月初原料尿素价格上涨,燃起业内挺涨信心,低端价格似有筑底之意。同时,借助涨势,经销商适度提货补仓,东北及南方局部市场出货略有好转。

  开工率提升,库存同步增加

  截止到12月6日,复合肥开工率提升至40.55%,周环比提升0.6个百分样本肥企库存增加至101万吨,周环比增加10.7万吨。据卓创了解,近期仍有部分检修产线有复产计划,虽然春节前经销商提货量有限,现货库存风险集中在生产环节,正因为复合肥产能分布与实际用肥需求匹配度不高,不仅造成产能过剩,而且在集中用肥需求阶段,不能有效快速出货。正因为复合肥存在这种弊端,部分肥企不得不提前安排生产,储备春季常用高氮肥、高钾肥等,缓解集中出货压力。卓创认为,随着企业库存增加,12月复合肥开工率将呈现先增后减趋势,年前肥企现货库存或增加至高位。

  原料成本持续下滑

  复合肥原料及原料成本变化

  从原料成本变化来讲,冬储期间,凄然原料尿素价格先跌后涨,但一铵、氯化钾价格持续下滑,故山东45%CL原料成本持续下滑。截止到12月9日,山东45%CL原料成本约1583元/吨,较10月初下滑88元/吨。卓创认为,原料尿素作为市场风向标,对春季高氮肥市场指导意义很大,近期受尿素价格反弹影响,局部市场交投好转。然而,尿素价格上涨幅度有限,一铵、氯化钾价格持续下滑,复合肥成本持续松动。高氮肥价格开始托底,45%CL价格仍在探底,45%CL主流出厂参考1750-1800元/吨,个别成交更低。

  综合供需及原料成本等因素对市场影响,卓创认为,12月份冬储备肥集中出货为主,虽然肥企待发订单不及往年,但常规肥价格已至成本线附近,再度让利可能性较小。同时,春节前原料尿素价格仍有下滑可能,业内备肥仍然谨慎为上。虽然复合肥产能过剩,但区域分布不合理有可能增加部分区域发运难度,造成集中提货阶段,暂时性缺货现象。卓创建议,经销商可根据本地市场春季用肥需求,灵活搭配提货,适当提前储备库存。

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