广发证券--光伏行业:2020年电价如期出台 看好国内需求启动

2020-04-03 14:02:05 来源: 金融界
中性

  【研究报告内容摘要】

  国家发改委发布 国家发改委发布 2020年光伏发电上网电价政策 年光伏发电上网电价政策,明确纳入国家补贴的I-III 类资源区新增地面电站指导电价分别为含税 0.35/0.4/0.49元/kwh;

  户用光伏度电补贴 0.08元/kwh;“自发自用、余电上网”的工商业分布式项目按全发电量度电补贴 0.05元/kwh,“全额上网”的工商业分布式电价按地面电站指导电价执行。

  电价政策 符合预期,指导价格稳步退坡。 。我们在 3月 8日周观点中指出,新版光伏电价征求意见稿的指导电价比上版上调 2分钱/kwh,有利于提升项目容纳性,扩大地面电站建设规模。正式电价政策与意见稿内容基本一致,符合市场预期。与 2019年政策相比,I、II 类资源区指导电价下降 0.05元/kwh;III 类资源区下降 0.06元/kwh;自发自用余电上网分布式度电补贴下降0.05元/kwh;户用项目度电补贴下降0.1元/kwh。指导电价稳步下调,光伏项目补贴强度逐渐退坡,有利于促进产业降本增效,平稳向平价上网实现过渡。

  延续 “ 修正电价 ” 方式 排序 , 各地项目 竞争 力强弱不同 。根据国家能源局此前政策,2020年竞争配置工作仍按 2019年光伏发电竞争配置工作方案实行,按“修正电价”进行排序,修正电价越低排名越靠前。

  根据我们的测算,若按指导电价申报,各省份电价下降空间介于-0.001~0.172元/kwh 之间,其中青海、新疆、山西、贵州、陕西、冀北、河南、安徽为具有竞争优势的地区,电价下降空间在 0.1元/kwh以上,四川、辽宁、黑龙江、吉林、冀北、天津、广东电价下降空间不足 0.04元/kwh,光伏项目的竞争力较弱。

  预计国内光伏新增装机有望超过 国内光伏新增装机有望超过 40GW, , 多省已启动项目建设工作。

  按户用补贴 5亿元,竞价补贴 10亿元,我们预计 2020年新增户用装机 7GW,竞价规模约 20GW,加上 2019年结转项目约 10GW,基地和平价项目 3-5GW,国内新增装机有望超过 40GW。根据地方政府网站,目前已有陕西、宁夏、青海、贵州、广东、河北、安徽多省启动光伏竞价或平价项目申报工作。按国家能源局政策,2020年平价项目可由各省级能源主管部门组织实施,于 4月底前完成项目信息报送,竞价项目于 6月 15日前(含)完成报送,因此本次光伏电价政策落地将开启国内光伏项目建设大幕,结束海外装机延后导致的需求真空期。

  在特殊的经济形势下,可获得稳定收益的光伏发电系统获得了投资者更多认可和青睐,疫情好转后有望释放更多装机需求,继续关注 隆基股份601012)、晶澳科技002459)、通威股份600438)、中环股份002129)、阳光电源300274)和 福斯特603806)等。

  风险提示 。新冠疫情控制不及预期;产业政策变化风险;产业链价格大幅波动风险等。

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