春季躁动已至! 水泥股价、市价再度飘红 “中国神泥”已上线 还有这些企业都在加紧布局……

2021-03-03 20:29:56 来源: 证券时报e公司

  时隔半年,“中国神泥”宣告上线。

  在3月2日晚间公告千亿并购方案落地后,天山股份000877)3日早盘无意外收获大涨。伴随水泥市场春季躁动启航,板块热度再起。

  “中国神泥”上线股价继续飘红

  2020年8月,天山股份披露重大资产重组预案,拟向中国建材等多方发行股份购买中联水泥100%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权、中材水泥100%股权,宣告筹划中建材旗下目前五家非上市水泥企业将实现A股上市。

  时隔半年后,3月2日晚间,天山股份进一步公告事件进展细节,拟作价拟981.42亿元,采用发行股份和支付现金的方式,并购标的依然为中国建材等26名交易方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权及中材水泥100%股权等资产。该重组方案顺利通过并实施后,天山股份或将成为国内水泥市场“一哥”,这起巨额并购也将作为A股第二大并购重组案被记入史册。

  对于上述并购,天山股份表示,重组完成后,该上市公司将成为我国水泥行业的龙头上市公司,产能上将超过海螺水泥600585)。届时,天山股份业务规模将显著扩大,主营业务及核心竞争优势进一步凸显,并通过全国性的业务布局,降低由于地区供需变化造成的经营波动。

  的确,产能整合后,天山股份体量无疑将形成霸主态势。不过,早前行业分析人士与证券时报·e公司记者交流时也坦言,此番重组实际对市场的影响或不明显。

  中国水泥协会副秘书长、数字水泥网执行总裁陈柏林曾对证券时报·e公司记者表示,重组后,天山股份水泥产能将提升至约4.3亿吨,熟料产能提升至3亿吨以上,商品混凝土产能提升至4亿立方米以上。此前A股最大的水泥企业海螺截至2019年末熟料产能是2.53亿吨,水泥产能3.59亿吨,商品混凝土300万立方米。不过,天山股份本来就隶属于中建材,此番整合的是其他中建材旗下水泥板块子公司,对行业来看影响不太明显。

  虽然中建材整合旗下水泥板块资产,从行业集中度提升角度来看没有带来什么变化,不过还是解决了集团内部的同业竞争问题。此次重组的好处在于,这些子公司交叉区域经营环境会得到改善,管控能力会进一步增加。虽然此番重组并未涉及中建材旗下另外两家A股水泥上市公司祁连山600720)和宁夏建材600449),但后续中建材将旗下水泥资产合并入一个上市平台将是必然。

  卓创分析王琦也指出,从上市公司层面来看,此番重组是形成了巨无霸,但实际从市场看,对行业影响不大。天山股份此前主要业务范围集中在新疆及西北地区,在华东华南只有个别厂家。

  此次重组只是资本层面的整合,并不会对企业市场覆盖带来明显改变。不过,将旗下所有水泥资产放在一个板块后,无疑对中建材整体发展是有利的。整合后水泥市场带来的波动,不会对中建材旗下其他上市公司平台形成冲击,可以降低市场风险。

  随着此番重组一步步推进,天山股份再资本市场的关注度也跃然而上。

  3月3日早盘,天山股份股价一度冲至涨停板,后涨幅缩窄,截至上午收盘报涨6.28%。而此前,该公司股价从2月8日后便呈现拉涨态势,从最低13.23元/股,到目前最高18.58元/股,近一个多月来最大涨幅已超过40%。

  行业春季躁动前置市场再回暖

  推助天山股份近期股价上涨的因素,或不仅有重组利好。经历了春节前期短暂的需求缩水后,节后水泥市场快速复苏,牛年春季躁动行情已提前开启。

  据中国水泥网行情数据中心消息,2月19日起,长三角沿江地区水泥熟料价格迎来节后第一轮上涨,幅度30元/吨。在沿江熟料上调60元/吨之后,福建水泥600802)价格迎来上调。市场反馈,由于省内厂家执行错峰生产加之年前市场价格处于相对低位,企业推涨价格意愿较强。2月28日-3月1日福建地区各主要厂家陆续通知上调各品种水泥价格20元/吨。

  “按照往年惯例,水泥春季涨价行情会在正月十五过后,随着下游需求逐步复苏缓缓到来,而今年,农历春节还未结束,熟料价格就已提涨,这也预示着水泥价格没有下跌空间了,这种春季后市场快速回温的情况是非常少见的。”卓创分析师侯林林此前在接受证券时报·e公司记者采访时表示,虽然目前水泥市场需求还没有完全启动,部分地区水泥价格还有补跌动作,但水泥降价和熟料提价两个事件虽在同一时段发生,意义却不同。熟料价格上调后,水泥价格就没有继续调降的空间了,可以说春季行情提前开启。

  中国水泥网行情数据中心数据也显示,近期,全国水泥均价较年前有所下滑,降价地区主要集中在华东。年前华东长三角地区熟料价格大幅回落70-80元/吨,水泥价格没有明显下调。节后长三角熟料价格超预期提前回涨两轮,累计涨幅60元/吨,但水泥价格高位正常回落。其中江苏各地低标和高标水泥价格先后回落30-50元/吨;上海地区水泥价格跟随下调30-45元/吨;浙江各地水泥价格通知下调20-30元/吨;安徽中南部各地水泥价格走低30-40元/吨,但除马鞍山、滁州、宣城等地高标同步下调,其余地区降价主要为低标水泥。

  春节之后华东市场逐渐启动,至元宵节前后整体出货达到四到五成水平,市场恢复速度快于往年。尤其长三角地区年前熟料价格大幅回落70-80元/吨,水泥价格没有明显下调,节后水泥价格正常性高位回落。但出人意料,节后长三角熟料价格超预期提前回涨两轮,十天内累计涨幅60元/吨,出厂报价提升至370-400元/吨左右。总体来看,随着熟料价格提前回涨,水泥价格继续下跌预期大减,带动水泥价格三四月份回涨概率较大。

  水泥行业盈利可观产能布局持续

  此前,天山股份曾公告透露,预计2020年净利润为14.2亿至16亿元,上年同期盈利16.36亿元。天山股份表示,受新冠疫情和超长雨季的影响,产品销价较上年同期下降,上市公司净利润将同比下降。

  诚然,2020年在疫情影响下,国内水泥市场在上半年呈现量价齐跌趋势,但细观全年行业走势仍可发现,由于下半年市场回暖加速,整个2020年水泥行业依然保持了高盈利水平。

  受疫情影响,一季度全国水泥产量同比大幅下降,同比降幅高达23.9%,创出历史同期下滑幅度最大记录。二季度后产量快速回升,二季度同比增长7%,三季度同比增长5.5%,四季度同比增长7.9%。最终2020年全年,水泥产销量实现同比增长由负转正,2020年全年水泥产量达到23.8亿吨,同比增长1.6%,年总产量位居历史第4位,保持高位平台期。2020年全年实现水泥销售收入9960亿元,同比下降2.2%(同口径),水泥行业利润1833亿元,同比下降2.1%(同口径)。从区域来看,华北、西北、华南区域有明显提升,华东总体稳定,西南和东北有所下滑。

  行业景气度持续背景下,除了天山股份重组的大手笔动作,部分水泥企业也持续加紧布局。

  2月26日,上峰水泥000672)就公告,为提升上市公司总体竞争力,公司全资子公司浙江上峰建材有限公司拟以1.12亿元收购内蒙古松塔水泥有限责任公司(以下简称松塔水泥)85%股权,收购完成后,松塔水泥将成为上峰建材的控股子公司。

  据披露,松塔水泥拥有超过9000万吨的石灰石资源,并有正常运营的日产2500吨新型干法水泥熟料生产线及配套水泥粉磨生产线、余热发电、脱硫粉加工等系列项目,已取得一期年产300万吨骨料生产线建设许可文件;松塔水泥地理位置优越,资源储备丰富,原材料配套供应条件齐备,系列产品可辐射甘肃、宁夏、内蒙古三地市场,具有较好的市场基础及悠久的品牌历史。标的公司业务和所在区域与公司西北区域宁夏基地等市场与战略发展有较强的契合度,收购后其将成为公司在西北区域重要战略发展基地。

  同时,据数字水泥网消息,2月27日,海螺新材料项目正式开工,该项目由海螺集团下属全资子公司海门海螺新材料有限公司投资建设,总投资150亿元,占地372亩,主要建设环保型矿渣立磨系统、水泥粉磨站,砂石骨料集散及结算中心,商品混凝土项目及储能项目等,配套建设3个5万吨级码头。该项目是海门区重点打造的循环经济产业链龙头项目,也是大通州湾核心区建设的重点项目。

  此外,2021年,天瑞水泥也将推进河南一6000t/d水泥熟料生产线项目建设。

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