【价格前线】碳纳米管导电剂锂电产业中毛利最高部分显著受益动力电池需求释放

2021-10-15 17:31:10 来源：同花顺综合作者：C闻

　　导电剂在锂电池成本中占比较小，碳纳米管粉末在三元动力电池添加比例为1%，磷酸铁锂动力及储能电池添加比例为1.5%。也正是因为在锂电池中所占成本比重低，使得锂电客户对CNT价格敏感度低，CNT毛利率水平在40%-50%之间，在锂电四大材料中只有毛利率最高的隔膜与CNT毛利率接近。

　　当前碳纳米管导电剂市场报价55元/公斤，在其他材料发展已经较为成熟的情况下，作为仍在刚起步，技术还有很大突破空间的情况下，未来行业毛利率还有增长空间。

　　导电剂产业链

　　导电剂是锂电池的关键辅材，与正负极材料混合用于生产电极极片。导电剂增加导电性的原理是添加高导电材料在正极、负极材料活性物质如磷酸铁锂、石墨结构之间，起到相互链接的作用，将活性物质发生反应产生的小电流聚集，最后汇集到集流体铝箔、铜箔上形成大电流，向用电器输送。

　　常用锂电池导电剂主要包括传统导电剂(如炭黑、导电石墨、碳纤维等)和新型导电剂(如碳纳米管、石墨烯及其混合导电浆料等)。当前碳纳米管将逐步替代传统导电剂，成为动力电池的主流导电剂。

　　碳纳米管是一种新型石墨材料。CNT有优异的电学、力学、化学性能，将CNT加入到聚合物、陶瓷或金属基体中可以显著提高主体材料的导电性、导热性等物理性质。在锂电池领域，CNT能提高电池能量密度和寿命。极片制作时通常会加入一定量的导电剂提升锂电池中电子在电极中的传输速率，进而提升锂电池的能量密度、倍率性能和改善循环寿命。

资料来源：东吴证券

　　动力电池需求加速释放带动碳纳米管材料强将增长

　　东吴证券认为，高镍正极+铁锂回潮，预计21年全球CNT导电浆料需求增80%。2020年中国动力（600482）电池产量83.35GWh，三元材料48.5GWh，占比58.2%，磷酸铁锂34.5GWh，占比41.4%。今年上半年中国动力电池装机量累计52.5GWh，同比上涨200%，其中三元电池装机量累计30.2GWh，占比57.5%，同比上涨139%，磷酸铁锂电池装机量22.2GWh，占比42.3%，同比上涨368.5%。2021年同比去年三元材料、磷酸铁锂电池均大幅增长，对应导电剂材料的使用量也会大幅增长。来三年全球电动车市场仍将持续增长，动力电池需求加快释放。

　　相关公司

　　天奈科技：全球碳纳米管导电剂龙头是全球最大的碳纳米管导电剂(CNT)生产企业，20年出货1.5万吨，市占率超30%。公司从第二代产品开始均为自主研发，带领导电剂行业实现国产替代。目前公司量产第一至第三代产品，已储备第四至第六代产品，与竞争对手形成显著技术代差，并向上游原材料NMP布局，一体化强化优势。公司客户涵盖比亚迪（002594）、ATL、宁德时代（300750）等国内一流锂电池生产企业。

　　道氏技术（300409）：公司子公司青岛昊鑫是国内率先实现纳米材料导电剂规模化生产的龙头企业，其主要产品为石墨烯和碳纳米管导电剂，2019年实现营收2.4亿元，毛利率35.5%，主要客户为比亚迪等锂电龙头企业。2019年产能达2万吨。

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责任编辑：hkt

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