券商观点|电力设备及新能源行业周报:光伏产业链价格企稳,下游需求逐步回暖
2024-02-25,东莞证券发布一篇电气设备行业的研究报告,报告指出,光伏产业链价格企稳,下游需求逐步回暖。
报告具体内容如下:
投资要点: 行情回顾:截至2024年2月23日,申万电力设备行业上周上涨2.87%,跑输沪深300指数0.83个百分点,在申万31个行业中排名第26名;申万电力设备行业本月上涨7.23%,跑输沪深300指数1.30个百分点,在申万31个行业中排名第14名;申万电力设备板块年初至今下跌10.27%,跑输沪深300指数11.98个百分点,在申万31个行业中排名第23名。 截至2024年2月23日,当周申万电力设备行业的6个二级板块均上涨,光伏设备板块上涨3.83%,风电设备板块板块上涨3.03%,电网设备板块上涨3.80%,电机板块上涨9.47%,电池板块上涨0.94%,其他电源设备板块上涨5.80%。 截至2024年2月23日当周,涨幅前十的个股里,正业科技(300410)、大烨智能(300670)和华瑞股份(300626)三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三,涨幅分别达42.86%、34.93%和31.65%。在上周跌幅前十的个股里,孚能科技、厦钨新能和东方电缆(603606)表现较弱,分别跌5.68%、5.64%和5.52%。 估值方面:截至2024年2月23日,电力设备板块PE(TTM)为15.47倍。子板块方面,电机Ⅱ板块PE(TTM)为30.56倍,其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为23.60倍,光伏设备板块PE(TTM)为11.33倍,风电设备板块PE(TTM)为23.29倍,电池板块PE(TTM)为17.14倍,电网设备板块PE(TTM)为18.71倍。 电力设备行业周观点:近期多家企业公布了2023年业绩快报,其中,奥特维实现归母净利润12.55亿元,同比增长76.15%,2023Q4业绩同环比均大幅增长;天合光能实现归母净利润55.61亿元,同比增长51.12%,在光伏产业链价格大幅调整的背景下,公司2023Q4业绩仍保持正收益。近期,光伏产业链价格呈企稳态势,2月以来硅料、硅片、电池片和组件价格平稳,根据SMM,随着春节后各企业复工复产,近期EVA粒子和胶膜企业正在酝酿涨价,反映下游需求有望环比向好,预计3月组件厂排产环比提升,建议关注相关逆变器及光伏辅材环节。 风险提示:电力行业政策风险;供应链波动风险;竞争加剧带来的毛利率降低风险。
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