券商观点|医药生物行业周报:类比兴齐眼药,同属空白需求大单品赛道的诺思兰德后续怎么看?
2024-03-24,国盛证券发布一篇医药生物行业的研究报告,报告指出,类比兴齐眼药(300573),同属空白需求大单品赛道的诺思兰德后续怎么看?。
报告具体内容如下:
一、当周(3.18-3.22)回顾与周专题: 当周(3.18-3.22)申万医药指数环比-2.13%,涨跌幅列全行业第27位,跑输创业板指数,跑输沪深300指数。当周周专题,我们类比同属空白需求大单品赛道的兴齐眼药,推演诺思兰德后续关键时间节点、演绎节奏。 二、近期复盘: 1、当周表现:市场本周继续震荡,成交额连续5天达到万亿及以上。医药这边也是震荡,但相对弱势,周四再次成为当天跌幅最大板块,在市场轮动反弹后,并未实现弱势板块补涨,仅仅是结构性补涨。结构上,本周主要是医药医疗AI表现较好。个股混沌度增加,风险偏好有转向的迹象。 2、原因分析:市场进入到持续万亿成交额以上的放量震荡期,医药前面实现了结构性的弱补涨,上周创新药板块的表现,提示筹码结构还是制约医药板块实现板块式补涨的重要因素。在全市场科技风格引领下,医药部分创新药、大单品、新趋势新技术主题得到了结构性的表现,实现了医药结构性反弹,在这之后,市场进入巨额成交下的震荡期,医药个股混沌度增加。本周因英伟达CEO“带货”AI制药,医药医疗AI成了本周医药最大的热点,带动很多相关标的大幅表现,仍然是筹码结构好的表现更好一些,仍然是海外映射下的国内主题性反映。另外,我们观察到一些年报季报超预期及个股催化,股价反应相对不强,说明医药这块的风险偏好在变化。 3、未来展望:这段时间我们对医药节奏的判断还算准确:反弹期、先风格(市场规模前50-300-500-1000-2000-微盘)后基本面、一季报&催化敏感、科技主题和低估红利抓两头等,都得到了验证。最近连续两周节奏不错,上上周脑机接口,上周NASH,这周医药医疗AI,都精准预判了行业热点。近期我们提示重视市场风险偏好的变化。我们最新选股思路:第一,医药风格精选,尤其关注传统低估值企业二次成长拐点。大盘子下行状态下,单纯的线性外推式成长股不太容易达成共识,这个时候,主业稳定或者主业出清预期后有一个差不多增速并能够讲出未来2-3年二次成长曲线逻辑的公司是可以的。其他近期也可以关注,一季报、国改、高股息、超低估值修复等。第二,医药科技精选,空白需求大单品最好是慢病(NASH、减肥、带状疱疹、RSV、自免、近视、下肢缺血、乙肝功能性治愈等等)、颠覆式新技术(脑机接口、ADC、TCE双抗等等);第三,医药景气精选,重点考虑独立景气的三层细分逻辑,比如中硼硅药用玻璃、亚非拉国际化、老龄化下的膏药等等。 三、策略配置思路: 1、国盛医药三大选股思路之一:医药景气精选 (1)中硼硅药用玻璃:山东药玻(600529)、力诺特玻(301188); (2)膏药:九典制药(300705); (3)生物类似物国际化:百奥泰、健友股份(603707)、双成药业(002693);(4)亚非拉出口;(5)其他:惠泰医疗、微电生理、澳华内镜、安图生物(603658)、海泰新光、戴维医疗(300314)、国际医学(000516)、阳光诺和、恩华药业(002262)、海思科(002653)、人福医药(600079)、维力医疗(603309); 2、国盛医药三大选股思路之二:医药科技精选 (1)减肥:众生药业(002317)、博瑞医药、信达生物; (2)NASH:福瑞股份(300049)、众生药业; (3)其他大单品:兴齐眼药(近视)、诺思兰德(下肢缺血)、特宝生物&凯因科技(乙肝功能性治愈)、智飞生物(300122)(带状疱疹、RSV)、智翔金泰(自免、狗抗)、悦康药业(AD&脑卒中)、痛风、阿尔兹海默; (4)新技术平台:ADC(科伦博泰、迈威生物、荣昌生物)、TCE双抗(泽璟制药、百利天恒、康诺亚)、脑机接口(诚益通(300430))、小核酸、CGT等。 3、国盛医药三大选股思路之三:医药风格精选 (1)传统低估值企业二次成长拐点:赛生药业、济川药业(600566)、智飞生物、科伦药业(002422)、佐力药业(300181)、司太立(603520)、贵州三力(603439)、九安医疗(002432)、瀚森制药、百洋医药(301015)、华东医药(000963)、东诚药业(002675); (2)超低估修复:柳药集团(603368)、新华医疗(600587); (3)高股息率+现金多:济川药业、英科医疗(300677)、九安医疗; (4)国企改革:派林生物(000403)、九强生物(300406)、太极集团(600129); (5)政策倾斜——基药&中药创新药:济川药业、方盛制药(603998)、贵州三力、佐力药业、悦康药业、康缘药业(600557)、天士力(600535); 三、其他长期覆盖跟踪: 迈得医疗、上海谊众、华纳药厂、振东制药(300158)、普瑞眼科(301239)、爱尔眼科(300015)、药明康德(603259)、药明生物、凯莱英(002821)、九洲药业(603456)、康龙化成(300759)、博腾股份(300363)、安杰思、南微医学、太极集团、达仁堂(600329)、盘龙药业(002864)、华润双鹤(600062)、天益医疗(301097)、葵花药业(002737)、圣诺生物、欧林生物、英诺特、博拓生物、万孚生物(300482)、特一药业(002728)、华北制药(600812)、一品红(300723)、欧林生物、康华生物(300841)、康泰生物(300601)、泰恩康(301263)、东诚药业、奥泰生物、康哲药业、仁和药业(000650)、祥生医疗、西藏药业(600211)、鱼跃医疗(002223)、苑东生物、健之佳(605266)、大参林(603233)、可孚医疗(301087)、九州通(600998)、片仔癀(600436)、泰格医药(300347)、以岭药业(002603)、乐普医疗(300003)、益丰药房(603939)、信立泰(002294)、丽珠集团(000513)、神州细胞-U、健康元(600380)、昭衍新药(603127)、贝达药业(300558)、老百姓、三星医疗(601567)、纳微科技、新里程(002219)、康缘药业、诺唯赞、重药控股(000950)、诺禾致源、艾德生物(300685)、佐力药业、药康生物、百普赛斯(301080)、柳药集团、凯普生物(300639)、加科思、力生制药(002393)、万泽股份(000534)、前沿生物、司太立、首药控股-U、吉林敖东(000623)、丰原药业(000153)、中红医疗(300981)、哈药股份(600664)、广誉远(600771)、天士力、珍宝岛(603567)、健民集团(600976)、聚光科技(300203)等。 风险提示:1)医药负向政策超预期;2)行业增速不及预期;3)行业竞争加剧风险。
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