2024-03-31，国盛证券发布一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，一次性手套价格逐步向上修复，看好国产龙头经营改善。

　　报告具体内容如下：

　　一、当周（3.25-3.29）回顾与周专题： 当周（3.25-3.29）申万医药指数环比-2.33%，涨跌幅列全行业第22位，跑赢创业板指数，跑输沪深300指数。当周周专题，我们对全球一次性手套行业进行回顾梳理，提示关注行业趋势回暖与相关标的经营改善，供各位参考。 二、近期复盘： 1、当周表现：市场本周继续震荡走V，开始缩量。医药继续相对弱势。周度维度来看，各细分板块表现均不强势，个股逻辑居多，包括国内CRO、部分创新药、部分国改、部分出海、手套涨价、一季报等等，比较散。风险偏好明显不如前面几周。 2、原因分析：市场在放量震荡期之后，继续震荡，和我们前面判断一样，医药继续相对弱势，市场关注较多，我们在这里做一个总结分析，医药一季报表现比较弱的原因有：去年高基数、反腐常态化认知超预期、去年医药Q4表现比较好导致后续存在筹码负担、板块没有大主线状态下的内卷气氛较重。我们判断一季报后医药交易氛围会提升，主要原因：Q3基数问题会解决、反复钝化以及创新政策加持、经历了Q1筹码问题大幅改善。结构上看，市场放量震荡，风险偏好下行，上周周报已提示，市场开始演绎个股逻辑，包括国内CRO、部分创新药、部分国改、部分出海、手套涨价、一季报等等，相对比较分散，不再赘述。 3、未来展望：这段时间我们对医药节奏的判断还算准确：反弹期、先风格（50-300-500-1000-2000-微盘）后基本面、一季报&催化敏感、科技主题和低估红利抓两头、风险偏好下行抓个股等，都得到了验证。最近连续几周节奏不错，脑机接口、NASH、医药医疗AI、风险偏好找个股，精准预判行业热点。近期我们提示重视市场风险偏好的变化。我们最新选股思路：第一，医药风格精选，尤其关注传统低估值企业二次成长拐点。大盘子下行状态下，单纯的线性外推式成长股不太容易达成共识，这个时候，主业稳定或者主业出清预期后有一个差不多增速并能够讲出未来2-3年二次成长曲线逻辑的公司是可以的。其他近期也可以关注，一季报、国改、高股息、超低估值修复等。第二，医药科技精选，空白需求大单品最好是慢病（NASH、减肥、带状疱疹、RSV、自免、近视、下至缺血、乙肝功能性治愈等等）、颠覆式新技术（脑机接口、ADC、TCE双抗等等）；第三，医药景气精选，重点考虑独立景气的三层细分逻辑，比如中硼硅药用玻璃、亚非拉国际化、老龄化下的膏药、电生理等等。 三、策略配置思路： 1、国盛医药三大选股思路之一：医药景气精选（1）中硼硅药用玻璃：山东药玻（600529）、力诺特玻（301188）；（2）膏药：九典制药（300705）；（3）生物类似物国际化：百奥泰、健友股份（603707）、双成药业（002693）；（4）亚非拉出口；（5）其他：惠泰医疗、微电生理、澳华内镜、安图生物（603658）、海泰新光、戴维医疗（300314）、国际医学（000516）、阳光诺和、恩华药业（002262）、海思科（002653）、人福医药（600079）、维力医疗（603309）。 2、国盛医药三大选股思路之二：医药科技精选（1）减肥：众生药业（002317）、博瑞医药、信达生物；（2）NASH：福瑞股份（300049）、众生药业；（3）其他大单品：兴齐眼药（300573）（近视）、诺思兰德（下至缺血）、特宝生物&凯因科技（乙肝功能性治愈）、智飞生物（300122）（带状疱疹、RSV）、智翔金泰（自免、狗抗）、悦康药业（AD&脑卒中）、痛风、阿尔兹海默；（4）新技术平台：ADC（科伦博泰、迈威生物、荣昌生物）、TCE双抗（泽璟制药、百利天恒、康诺亚）、脑机接口（诚益通（300430））、小核酸、CGT等。 3、国盛医药三大选股思路之三：医药风格精选（1）传统低估值企业二次成长拐点：司太立（603520）、赛生药业、济川药业（600566）、智飞生物、科伦药业（002422）、佐力药业（300181）、贵州三力（603439）、九安医疗（002432）、瀚森制药、百洋医药（301015）、华东医药（000963）、东诚药业（002675）；（2）超低估修复：柳药集团（603368）、新华医疗（600587）；（3）高股息率+现金多：济川药业、英科医疗（300677）、九安医疗；（4）国企改革：派林生物（000403）、九强生物（300406）、太极集团（600129）；（5）政策倾斜——基药&中药创新药：济川药业、方盛制药（603998）、贵州三力、佐力药业、悦康药业、康缘药业（600557）、天士力（600535）。 4、其他长期覆盖跟踪：迈得医疗、上海谊众、华纳药厂、振东制药（300158）、普瑞眼科（301239）、爱尔眼科（300015）、药明康德（603259）、药明生物、凯莱英（002821）、九洲药业（603456）、康龙化成（300759）、博腾股份（300363）、安杰思、南微医学、太极集团、达仁堂（600329）、盘龙药业（002864）、华润双鹤（600062）、天益医疗（301097）、葵花药业（002737）、圣诺生物、欧林生物、英诺特、博拓生物、万孚生物（300482）、特一药业（002728）、华北制药（600812）、一品红（300723）、欧林生物、康华生物（300841）、康泰生物（300601）、泰恩康（301263）、东诚药业、奥泰生物、康哲药业、仁和药业（000650）、祥生医疗、西藏药业（600211）、鱼跃医疗（002223）、苑东生物、健之佳（605266）、大参林（603233）、可孚医疗（301087）、九州通（600998）、片仔癀（600436）、泰格医药（300347）、以岭药业（002603）、乐普医疗（300003）、益丰药房（603939）、信立泰（002294）、丽珠集团（000513）、神州细胞-U、健康元（600380）、昭衍新药（603127）、贝达药业（300558）、老百姓（603883）、三星医疗（601567）、纳微科技、新里程（002219）、康缘药业、诺唯赞、重药控股（000950）、诺禾致源、艾德生物（300685）、佐力药业、药康生物、百普赛斯（301080）、柳药集团、凯普生物（300639）、加科思、力生制药（002393）、万泽股份（000534）、前沿生物、司太立、首药控股-U、吉林敖东（000623）、丰原药业（000153）、中红医疗（300981）、哈药股份（600664）、广誉远（600771）、天士力、珍宝岛（603567）、健民集团（600976）、聚光科技（300203）等。 风险提示：1）医药负向政策超预期；2）行业增速不及预期；3）行业竞争加剧风险。

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