营收增长乏力、净利润下滑的“魔咒”仍笼罩在家居卖场企业身上。

　　近日，上市家居卖场企业陆续披露2023年业绩报告。梳理数据发现，营收增长乏力、净利润下滑的“魔咒”仍笼罩在家居卖场企业身上。

　　中国建筑材料流通协会家居建材市场专委会在2023年建材家居市场发展现状调研报告中提到，2023年以来，经济缓慢复苏，房地产市场复苏尚需时日，建材家居行业在购买力下降、需求减弱、渠道多元等因素综合影响下，企业经营遇到了很大困难。

　　红星美凯龙净亏超22亿

　　通过最新的业绩公开数据，家居卖场企业2023年在经营端面临着较大的业绩增长压力。

　　这一点在红星美凯龙（601828）方面表现得比较明显。据企业年报，2023年营收、净利润双降。报告期内，企业实现营收115.15亿元，同比减少18.55%；归母净利润-22.16亿元，同比减少496.78%。

　　此外，截至目前，居然之家（000785）2023年年报暂未发布，但是通过其发布的2023年三季度报告，可以看出企业同样也面临着不小的业绩增长压力，在2023年前三季度出现了增收不增利的现象。据企业公告，2023年前三季度居然之家主营收入97.44亿元，同比上升3.33%；归属于上市公司股东的净利润11.51亿元，同比下降24.99%；基本每股收益0.18元，同比下降25%。事实上，自2023年伊始，居然之家的净利润一直呈现出下滑趋势。据此前企业发布公告，2023年一季度归母净利润4.63亿元，同比下降10.25%；2023年上半年归母净利润8.66亿元，同比下降17.47%。

　　与两家头部企业形成鲜明对比的是，深耕成都区域的富森美（002818）营收、净利润实现双增，2023年业绩表现相对较好。据富森美公告，2023年公司实现营业收入15.24亿元，同比增长2.79%；归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比增长2.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.92亿元，同比增长3.93%。

　　相比红星美凯龙、居然之家两家全国性连锁卖场，富森美能够独树一帜实现稳增长，也是因为其卖场仅分布在成都及临近的重庆。据企业年报2023年成都区域收入占其总收入的95.27%，四川省内其他地区收入占其总收入的4.73%。

　　租赁仍是主要收入来源

　　从业务结构情况看，租赁收入依旧是2023年家居卖场营收的大头。通过企业公告数据，富森美2023年度市场租赁及服务收入金额为13.06亿元，占营业收入总额的比例为85.68%；红星美凯龙2023年度租赁商场（自有）收入金额为67.81亿元，占营业收入总额的比例为58.89%；居然之家2023年上半年租赁及加盟管理业务收入金额为35.72亿元，占营业收入总额的比例为55.79%。三家家居卖场在租赁业务方面的营收占比均超五成。

　　然而，各家企业在租赁业务方面得表现也不尽相同。具体来看，红星美凯龙表现出出租率下滑的特点。2023年自营商场、委管商场平均出租率分别为82.80%、85.70%，与2022年的平均出租率85.20%、86.70%相比，二者均出现小幅下滑。

　　事实上，近年来伴随着市场竞争日趋激烈，家居卖场流量获取成本加大、单位坪效增速降低，卖场出租率连年下降成为行业常态。据中国建筑材料流通协会家居建材市场专委会数据，2023年卖场出租率持平的占比只有35.43%；出租率下降的占比48.03%。

　　此外，居然之家租赁业务相关的收入金额占总营收的比例，呈现出逐年递减的趋势，2020年占比73.27%，2021年占比62.78%，2022年占比60.60%，2023年上半年占比55.79%。

　　对于居然之家租赁业务收入占总营收比例逐年递减的原因，或许与企业自身的战略调整有关。据了解，2023年底，居然之家董事长汪林朋宣布，公司将变革经营模式，从“收取租金”转向“销售分成”。随后便在居然之家内江店首先落地实施，今年3月居然之家北京北五环店也有相关跟进动作。

　　引入国资解“短痛” 业务跨界“自救”

　　其实，为摆脱经营困境，近几年家居卖场也在积极“自救”，纷纷引入战投。值得注意的是，此前红星美凯龙引入厦门国资企业建发股份（600153）入股后，居然之家也引入了战略投资者金隅集团（601992）。而单从业绩来看，上述两家企业的经营承压状况还在持续。

　　中国建筑材料流通协会副会长冯斯静表示，红星美凯龙和居然之家店面较多，业务体量比较大，运营成本高，随着新的资本和团队的进入，在团队磨合、战略定位、资源整合等方面会给整个企业运营带来一段时间的阵痛，企业加速修复需要在大调整之后逐步显现。

　　除了借助外力以外，家居卖场也在积极通过转型“自救”，将业态向家电、餐饮、设计、家装、汽车等多门类转变。比如居然之家打造全新的“人、车、家”消费体验空间；富森美推出了聚焦年轻群体的“焦糖盒子”自营零售业务，满足了年轻群体对于家居、软装、设计的一条龙服务。

　　此外，冯斯静认为，卖场也要注重新质生产力发展，在卖场增加沉浸式体验，即可视化、数字化、智能化服务。同时也要注重绿色消费观的培育，在卖场营造公园式的购物环境。

　　其实，对于卖场企业而言，能否及时掌握行业变化也是影响其“自救”能否成功的关键。

　　反观2023年，在家居卖场企业竞争优势中，消费者口碑占比最高，为71.76%；其次是商场品牌形象和服务，分别占到了近7成和6成。对此，中国建筑材料流通协会家居建材专委会方面表示，卖场运营要回归正常轨道，品牌打造和服务提升，成为助力卖场赢得竞争的首选。

　　另外卖场服务的客户来源中新房与二手房比例也发生变化。与2022年相比，新房占比在6-10成的卖场企业，由2022年的87.02%，降至74.8%，二手房占比上升了12个百分点；二手房占比5-9成的，2023年为25.2%，比2022年的12.98%，也上升了12个百分点，存量房产再装修的趋势正在显现。由此，建材家居卖场需要去更多挖掘存量房市场的升级焕新需求。

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