期货行业头部公司业绩稳健增长，行业内部竞争加剧与业务同质化，导致行业呈现出业绩分化的趋势。

　　近日，多家上市期货公司披露2023年年报，同时随着上市金融机构年报的发布，多家头部期货公司的经营业绩也陆续揭晓。记者根据财报数据梳理，截至4月17日，共有24家期货公司披露了2023年业绩，共实现了营收809.45亿元，实现了净利润59.41亿元。

　　其中，有14家期货公司录得营收实现同比增长，营收增长幅度最高的为紫金天风期货，同比增长520.58%；另外有10家期货公司业绩下滑，下降幅度最大的为宏源期货，营收同比下降58.54%。

　　目前来看，期货行业头部公司业绩稳健增长，行业内部竞争加剧与业务同质化，导致行业呈现出业绩分化的趋势，同时也驱动着期货公司寻求多元化布局与业务创新。

　　期货行业两极分化趋势加剧

　　数据统计，全行业共有39家期货公司披露了利润数据，共实现了67亿元净利润，其中盈利超过亿元的共有16家，规模靠前有中信期货、国泰君安期货、中信建投（601066）期货、上海东证期货、银河期货、南华期货（603093）（603093.SH）、广发期货。

　　其中，中信期货以78.25亿元的营收和8.73亿元的归母净利润暂时领跑行业，同比增长分别达到18.45%和22.33%。国泰君安期货和银河期货有也表现不俗，营收分别达到100.65亿元和164.66亿元，净利润分别为7.1亿元和5.03亿元。

　　以中信期货为例，在实体经济服务和国际业务拓展上持续投入，不仅提供传统的期货经纪服务，还通过创新金融衍生品和提供个性化的风险管理方案。此外，其还积极拓展国际市场，与多个国家的交易所建立了合作关系，为营收增长开辟了新空间。

　　国泰君安期货在期货经纪业务上拥有深厚的客户基础，通过不断提升服务质量和技术能力，吸引了更多的交易客户。此外，公司还积极布局互联网金融，这些举措都带来了新的收入增长点。

　　相比之下，中小期货公司的业绩表现则呈现出明显分化。瑞达期货（002961）（002961.SZ）因风险管理子公司贸易收入减少，2023年，公司实现营业收入9.26亿元，较上年下降56.01%，实现归母净利润2.44亿元，较上年下降16.95%。

　　弘业期货（001236）（001236.SZ）通过子公司弘业资本期现基差贸易业务规模的增长，实现了营业收入增长27.20%，但净利润仅微增0.08%，虽然增收不增利，但也体现出其在大宗商品交易及风险管理业务方面的努力。

　　除此之外，共有6家期货公司出现了亏损，分别是红塔期货、混沌天成期货（871102.NQ）、宏源期货、国盛期货、大陆期货和华龙期货（834303.NQ）。

　　其中亏损金额较大的宏源期货，2023年录得营业收入18.73亿元，录得净利润为-2.06亿元，财报并未解释亏损原因。但申万宏源证券（000562）在财报中提到在场外衍生品交易业务方面存在信用风险敞口。

　　混沌天成期货发布的2023年年度报告显示，公司2023年营业收入8.98亿元，同比减少67.53%；归属于挂牌公司股东的净利润为-1.81亿元，同比增长15.91%。这已经是公司连续第三年业绩亏损。

　　分业务来看，混沌天成期货其他手续费及佣金收入同比减少，主要原因是母公司2023年1月开始执行中国期货业协会发布的《期货公司财务处理实施细则》，居间人佣金列入业务及管理费所致；2023年投资收益亏损达6985.10万元，占营业收入比重为7.78%，同比下滑187.14%。要是因为期内母公司股票投资亏损较去年增加所致。

　　此外，同样是新三板上市的华龙期货年报显示，公司2023年营业收入为2435.17万元，同比减少24.51%；归属于挂牌公司股东的净利润为-3251.20万元，同比减少442.83%。主要系公司营业收入同比减少790.56万元以及营业外支出补偿款导致。

　　对于中小期货而言，行业内部竞争加剧导致业绩分化，在经济业务陷入存量竞争的同时，如果部分中小期货公司还受底层资产行情波动的影响，那么就会导致业绩出现下滑。

　　业务创新成为新增长引擎

　　为破解同质化竞争困局，期货公司近年来纷纷探索在期货经纪业务以外的新增长点，包括境外金融服务、风险管理业务、资产管理业务等创新业务。

　　南华期货利用其在国际市场的先发优势，在境外金融服务领域取得业绩增长。财报显示，公司为海外客户提供交易、结算、融资、清算等一站式服务，客户涵盖国际投资者、境外交易所以及大宗商品企业。2023年，南华期货的境外金融服务业务实现营业收入5.67亿元，同比增长145.48%，毛利率高达70%。这一业务不仅为公司带来了可观的收入，也提升了国际知名度和竞争力。

　　紫金天风期货积极布局风险管理业务，通过建立完善的风险管理体系，为客户提供个性化的风险管理方案。2023年，紫金天风期货在风险管理业务板块实现了20.09亿元的营业收入，同比大增1067.78%。

　　紫金天风期货表示，公司通过自主研发的风险管理工具，有效帮助客户规避市场风险，并实现收益最大化。公司与多家大型企业建立了战略合作伙伴关系，为客户提供全方位的风险管理服务，进一步提升了公司的市场竞争力。

　　2023年，方正中期期货在资产管理领域表现强劲，公司受托资产规模持续扩大，自主管理产品规模占比超过50%，在客户服务和资金吸引方面表现优异，日均客户权益规模创历史新高，达289亿元，同比增长27.79%。这一成果的取得得益于公司在资产管理领域的技术创新和优质服务。

　　南华期货相关负责人表示，目前我国期货公司同质化竞争现象严重，行业集中度较低，难以形成规模效应。随着证监会推动以净资本为核心的风险监管指标体系，以及对期货公司分类监管思路的贯彻执行，我国期货行业正迎来新的发展阶段。参考国际期货行业的发展经验，金融创新将推动期货公司规模化发展，其规模效应将逐步显现，市场集中度也将逐步提升。

　　有业内分析人士表示，深化业务创新与差异化发展，提升服务质量与效率，将成为期货公司持续盈利、抢占市场份额的关键。随着监管环境的优化与科技力量的赋能，行业整合与转型升级的步伐有望加快，为具备前瞻视野与战略执行力的期货公司创造更大的发展空间。

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