券商观点|房地产行业2024年3月统计局数据点评：销售新开工降幅收窄，投资降幅扩大持续承压

2024-04-18 17:00:20 来源：同花顺iNews

　　2024-04-18，中银证券（601696）发布一篇房地产行业的研究报告，报告指出，销售新开工降幅收窄，投资降幅扩大持续承压。

　　报告具体内容如下：

　　国家统计局发布2024年1-3月份全国房地产开发投资和销售情况。3月销售面积1.13亿平，同比增速-18.3%（前值：-20.5%）；开发投资金额1.02万亿元，同比增速-10.1%（前值：-9.0%）；新开工面积7854万平，同比增速-25.4%（前值：-29.7%）。统计局披露同比增速说明：投资、销售等指标的增速均按可比口径计算。报告期数据与上年已公布的同期数据之间存在不可比因素，不能直接相比计算增速。1）自2023年3月开始，统计局销售与投资等指标口径调整，剔除退房、非房地产开发性质的项目投资以及具有抵押性质的销售数据。2）自2024年1-2月开始，统计局进一步明确房地产开发统计界定标准，将符合房地产开发统计标准的项目纳入统计范围，剔除单纯一级土地开发等非房地产开发项目。以下报告中销售与投资相关数值均使用本次统计局直接公布的同比增速。投资建议面对市场持续承压的态势，各地因城施策进一步放松需求端政策，或对市场的企稳和购房者置业情绪的修复有一定效果，但整体来看，需求信心仍然不足，行业销售数据仍然较弱，这与当下的宏观形势有关。供给端方面，房地产融资协调机制、经营性物业贷款等政策取得积极进展，新增融资是当下行业亟需的有效支持，3月房企非房款的到位资金降幅小幅收窄。从投资角度来看，整个行业今年存在较大的资金缺口，能够安全度过瓶颈期、以及受益于政策支持而摆脱困境的房企是今年重点关注标的。从长期主线来看，建议关注底部反转的行情机会。现阶段我们建议关注三条主线：1）无流动性风险且拿地销售基本面较好的央国企：保利发展（600048）、招商蛇口（001979）、华润置地、建发国际集团、越秀地产、华发股份（600325）、绿城中国。2）安全系数相对较高的民企：滨江集团（002244）。3）有城中村改造和保障房建设、或REITs相关主题机会的：中交地产（000736）、南山控股（002314）。风险提示：房地产调控升级；销售超预期下行；融资收紧。