长期来看，成本控制仍将是生猪养殖企业博弈的核心。

　　在经历了长达一年多的市场低迷期后，生猪市场终于迎来了复苏的曙光。据最新数据显示，今年1月-3月，多家上市生猪养殖企业的商品猪销售均价连续三个月实现环比上涨。然而，目前生猪售价仍在各大养殖企业的成本线附近徘徊，这意味着企业盈利空间十分有限。

　　龙大美食资产负债率71.85%

　　上市猪企财务危机从去年以来就较为普遍，前有正邦重整，今年又有傲农和天邦食品（002124）正处于重整的状态之中。近期，又有一企业深陷财务困境。

　　根据龙大美食（002726）发布2023年年度报告显示，实现营业收入133.18亿元，同比下降17.36%；净利润亏损15.38亿元，相比上一年同期下滑2140.92%。业绩亏损的同时，负债率也在不断走高，2023年龙大美食资产负债率高达73.77%，同比增加了17.69%。

　　而2024年一季度，由于生猪价格出现逆市上行，不少上市猪企3月实现“量价齐升”，一季度业绩亏损有望缩窄。而龙大美食2024年一季报显示，业绩有所改善，但债务问仍较为严重。据财报信息显示，龙大美食2024年一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.42亿元，资产负债率为71.85%。

　　在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，龙大美食目前所面临的问题不止该公司单一一家存在，包括温氏股份（300498）等相关企业也在遭遇较大的财务困境。这与当下猪周期的影响有关，行业供过于求，猪肉价格下跌，因此影响了龙大美食的收入。“预计在今年三季度以后，猪肉的价格应该会有所回升。目前生猪行业都在努力调整存栏量，在整体供需关系改变之后，猪肉价格才会进一步稳定下来。”朱丹蓬说。

　　多家公司降本成效显著

　　数据显示，牧原股份（002714）、温氏股份两家龙头企业均在2023年实现了降本。其中，牧原股份2023年全年平均生猪养殖完全成本在15.0元/公斤左右，同比下降0.7元/公斤。牧原股份成本下降主要来源于生产成绩的提升，2023年公司生猪平均全程成活率为85%，日增重在800g左右。温氏股份2023年全年肉猪养殖综合成本约16.6元/公斤至16.8元/公斤，同比下降约0.3元/斤。

　　生猪养殖企业的降本进程受到投资者高度关注，而牧原股份和温氏股份在最近一次接受机构调研时，被问及的第一个问题便是1月和2月的降本情况。

　　就此，牧原股份表示，公司2024年1月至2月的生猪养殖平均完全成本为15.8元/公斤，近期疫病造成生猪养殖销量的下降，随着疫病影响的减弱及费用摊销的下降，预期公司未来生猪养殖成本会进一步下降。温氏股份表示，2月公司肉猪养殖综合成本约15.6元/公斤，较1月仍处于下降趋势。

　　除头部企业之外，在成本控制方面较为优秀的企业还有神农集团（605296）、京基智农（000048）等。京基智农2024年1月、2月育肥猪平均生产成本为14.5元/公斤，测算完全成本约15.7元/公斤，较2023年全年约16元/公斤的养殖成本下降。

　　降本仍是未来博弈核心

　　生猪养殖成本主要是由饲料成本、人工薪酬、折旧、药品及疫苗费用、物料消耗、燃料动力等构成。粤成股份创始人洪仕斌表示，目前生猪养殖企业的降本主要从三方面着手：一是通过精细化管理提升存活率等生产指标；二是通过优化饲料配方控制饲料成本；三是通过高质量引种提升繁育及生长性能。

　　“长期来看，成本控制仍将是生猪养殖企业博弈的核心。特别是对规模化猪企而言，成本控制尤为重要。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜说。

　　值得关注的是，多家生猪养殖企业提出了2024年的降本目标。其中，牧原股份提到，随着公司在生产管理方面逐步发力，公司有信心实现养殖成本进一步下降，争取2024年降至14元/公斤以下。温氏股份提出，2024年将以“降成本、保盈利”为核心任务，推动企业高质量发展。在饲料原料价格不变的基础上，公司初定2024年全年平均肉猪养殖综合成本的奋斗目标为15.0元/公斤至15.6元/公斤。大北农（002385）2024年将围绕14元/公斤的完全成本目标开展工作。新希望（000876）2024年平均的育肥成本目标为15.5元/公斤。

　　洪涛表示，在市场经济下，有时“卖出去”比“生产出来”要难得多，因此，生猪养殖企业观念需要从“重生产”转变到“重流通”。通过“链式发展”，即延长产业链、提升价值链、整合利益链、应用技术链等，甚至是将自己的竞争对手变成合作伙伴，从而进一步实现降低成本，提高效益。

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