券商观点|医药生物行业周报:创新聚焦大品种方向
2024-04-29,华鑫证券发布一篇医药生物行业的研究报告,报告指出,创新聚焦大品种方向。
报告具体内容如下:
2024年是医药行业实现驱动切换,依靠新技术应用,依靠出海开发新市场,逐步走出供给端“内卷”的关键时期,当前行业估值水平已反应切换过程中增速变化,同时,医药行业内部也积累了新变化,一些细分的方向也在持续突破,维持医药行业“推荐”的评级,具体的推选方向和选股思路如下: 1)创新关注度提升,聚焦大品种方向:①国产GLP-1创新药方向,全球GLP-1市场正处于快速增长阶段,海外已验证具有更佳减重效果的双靶点激动剂方向,国内已布局双靶点激动剂方向的创新药,可以凭借更好的效果与司美格鲁肽等仿制药进行差异化竞争,推荐一期临床减重数据优异的【众生药业(002317)】,关注【博瑞医药】、【甘李药业(603087)】;②乙肝治愈方向,长效干扰素市场增长超预期,推荐目前处于三期临床的【凯因科技】,关注【特宝生物】。 2)创新产品的商业化探索,biotech类企业实现自我造血扭亏。推荐已显现盈利,并持续拓展产品市场空间的【吉贝尔】,推荐具有国内创新药孵化的CSO平台,推荐【百洋医药(301015)】,关注主力产品西达本胺适应症有望进一步拓宽的【微芯生物】。 3)呼吸道检测市场场在2024年1季度业绩中持续验证,,2季度有望继续保持快速增长,推荐具有快检优势的【英诺特】,推荐受益于家庭自检需求的【圣湘生物】;关注甲乙流新冠三联快检获得美国FDA上市许可的【万孚生物(300482)】。 4)经过2022-2023年的市场调整,部分原料药品种供需发生新的变化,建议关注供应格局稳定,具备持续提价基础的VB1,推荐【天新药业(603235)】,关注下游库存下滑,目前正处于销量提升阶段的提取法尼古丁,推荐【金城医药(300233)】,关注目前处于景气阶段,利润兑现提升具备空间的青霉素类中间体和原料药,推荐【国药现代(600420)】。 5)海外库存以及供给周期变化,业绩趋势转变方面。海外睡眠呼吸机库存趋势好转,业绩有望恢复,推荐【美好医疗(301363)】,关注【怡和嘉业(301367)】,丁腈手套价格回升,业绩趋势扭转,关注【英科医疗(300677)】。 6)海外创新药专利陆续到期,为原料药市场提供机遇,尤其是GLP-1、利伐沙班等重磅品种,推荐业绩订单持续兑现的【诺泰生物】,关注【翰宇药业(300199)】、【同和药业(300636)】。 7)血液制品景气维持,行业进入加速整合阶段,推荐【派林生物(000403)】,关注【博雅生物(300294)】、【华兰生物(002007)】、【上海莱士(002252)】、【天坛生物(600161)】。 8)仿制药产业链CXO有望形成自我驱动,2024年订单周期独立于创新药投融资趋势,有望继续保持高增长,推荐【百诚医药(301096)】、关注【阳光诺和】和【万邦医药(301520)】。 9)难仿制剂和复杂制剂在仿制药中具有更高的研发壁垒,部分品种还必须进行临床验证,竞争格局较好的品种也具备持续的成长性,推荐国内经皮给药平台型公司【九典制药(300705)】,建议关注国内已布局吸入给药,并已形成产品梯队的【健康元(600380)】。关注胰岛素类似物继续续约规则落地,招标价格有望得到部分恢复,关注【甘李药业】和【通化东宝(600867)】。 10)AI与医疗结合,提升医疗效率,拓展医疗器械应用场景,提升市场空间,推荐【祥生医疗】,关注【润达医疗(603108)】。
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