2024-04-30，中银证券（601696）发布一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，邮轮市场需求有望增长，“五一”假期境内航班或迎史上最忙季。

　　报告具体内容如下：

　　航运方面，国务院公布国际邮轮靠港补给规定，邮轮市场需求有望增长。 快递方面，圆通申通24Q1收入保持增长，申通24Q1盈利能力明显提升。 航空方面，临近五一国内机票价格出现下跌，“五一”假期境内航班或迎史上最忙季。 核心观点： ①国务院公布国际邮轮靠港补给规定，邮轮市场需求有望增长。国务院发布规定推动邮轮市场将进一步高质量发展，邮轮消费市场供需两旺，邮轮出游意愿火热。据国际邮轮协会（CLIA）发布的《2024年邮轮行业现况报告》显示，2023年全球邮轮客运量达到3170万人次，较2019年增加了近200万人次，已经恢复到2019年的107%，邮轮度假的市场需求持续上升。同时2024至2028年，邮轮运力预计将增长至少10%，从67.7万增至74.5万个标准床位。国内邮轮市场发展可期，根据中国港口协会透露，今年第一季度，三亚国际邮轮旅客吞吐量首次跻身中国前三名，位居上海、天津之后。②圆通申通24Q1收入保持增长，申通24Q1盈利能力明显提升。根据公司公告披露，2024年第一季度，圆通实现营收154.27亿元，同比增长19.46%；归母净利润9.43亿元，同比增长4.14%。申通实现营业收入101.32亿元，同比增长15.87%；归母净利润1.90亿元，同比增长43.20%。从收入端来看，圆通和申通24Q1延续了增长的态势，从盈利能力来看，圆通24Q1归母净利润小幅增长，其中，圆通快递业务实现归母净利9.94亿元，同比增长11.87%，但受市场环境影响，航空货运等业务毛利有所下降。申通快递（002468）24Q1盈利能力明显提升，归母净利润同比增幅超过4成，整体来看，快递行业一季度延续了平稳增长态势。③临近五一国内机票价格出现下跌，“五一”假期境内航班或迎史上最忙季。2024年“五一”预计将打破23年记录，成为史上最忙。2024年“五一”假期期间境内机场预计总起降151612架次，日均起降30322架次，同比23年“五一”假期增长8.99%，相比19年增长36.2%。“五一”假期期间，预计国内有39个城市的起降架次在1000以上，北京以9835起降架次位列第一，上海、成都、广州分列第二至四位。 行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：4月下旬至5月上旬期间，空运价格整体环比上涨。②航运港口：集运运价指数上涨，干散货运价下跌。③快递物流：3月快递业务量同比增加20.10%，快递业务收入同比增加16.03%。④航空出行：2024年4月第四周国际日均执飞航班环比上升2.16%，同比增加122.87%。⑤公路铁路：4月15日-4月21日全国高速公路累计货车通行5409.9万辆，环比下降0.69%。⑥交通新业态：2024年3月，理想汽车共交付新车约28984辆，同比增长39.19%。 投资建议： 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特（600428）、招商轮船（601872）、华贸物流（603128），建议关注东航物流（601156）、中国外运（601598）。 建议关注受益于工业经济复苏的大宗商品供应链和危化品物流，推荐厦门象屿（600057）、厦门国贸（600755），建议关注浙商中拓（000906）、密尔克卫（603713）、盛航股份（001205）、兴通股份（603209）等。 小米汽车、华为问界、智界等新能源车陆续发布，关注汽车产业供应链相关机会，建议关注福然德（605050）。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股（002352），建议关注中信海直（000099）。 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡（603167）、海峡股份（002320）。 风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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