券商观点|社会服务行业双周报:“五一”小长假即将到来,出行热度延续
2024-04-30,中银证券(601696)发布一篇社会服务行业的研究报告,报告指出,“五一”小长假即将到来,出行热度延续。
报告具体内容如下:
前两交易周(2024.04.15-2023.04.26)社会服务板块下跌3.45%,在申万一级31个行业排名中位列第26。社会服务板块跑输沪深300指数6.57pct。五一假期即将到来,出行数据值得关注。此外当前进入年报密集披露期,仍需关注上市公司23年全年及24年一季度业绩表现情况,我们维持行业强于大市评级。 市场回顾 前两交易周社会服务板块下跌3.45%,社会服务子板块及旅游零售板块中1个上涨,涨跌幅由高到低分别为:专业服务(+2.82%)、教育(-1.99%)、旅游零售(-2.26%)、旅游及景区(-6.59%)、酒店餐饮(-10.39%)。 北上资金方面,前两交易周北上资金减持首旅酒店(600258)0.15pct至1.21%,减持中青旅(600138)0.14pct至0.38%,减持中国中免(601888)0.63pct至5.10%,减持宋城演艺(300144)0.01pct至1.67%,增持锦江酒店(600754)0.11pct至2.48%的持股比例。 行业动态数据 据Datayes,4.14-4.21新增招聘公司数量和帖数环比+0.19%/+0.92%,近几周数据表现趋稳。 据航班管家,4.14-4.21境内航司执飞客运航班量9.79万班次,基本持平19年水平;境内航司执飞国际航班10250班次,环比增长0.54%,恢复到19年的70.15%水平,恢复空间仍存。 双周要闻 “五一假期”即将到来,出行热度值得关注。据飞猪,“五一”假期国内游预订超越2019年同期,人均预订量和金额双双提升,其中,跟团游预订量翻了1倍。在途牛旅游网上,国内长线游出游人次占比达46%,本地游和周边游出游人次占比为23%。得益于国际航线恢复和产品数量提升,今年“五一”出境游性价比较去年更高。飞猪数据显示,国际机票人均购买价格同比下降19%。入境游方面,携程平台上入境游预订订单同比增长130%。 出入境游仍具备弹性复苏空间。据航班管家数据,截至21日,国际客运航班执行航班量已连续四周恢复至19年70%水平以上,大交通的逐步修复有望带动出入境游成本下修,需求恢复。据广之旅《2024暑期出境游趋势报告》,至24年暑期,旅行社产品可选数量或同比增150%;相关旅游资源的采购价格有望下降并带动团费价格同比下降10-20%。此外,亲子客群出游占比也有望达到60%。 投资建议 “五一”假期将至,出行热度值得关注。多上市公司披露23年年报或24年一季报,业绩表现需关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司:黄山旅游(600054)、丽江股份(002033)、宋城演艺、岭南控股(000524)、众信旅游(002707)、中青旅、海昌海洋公园、天目湖(603136)、长白山(603099)等;受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店(301073)、锦江酒店、首旅酒店等;受益于促就业政策推动的科锐国际(300662),跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出,推荐中国中免、王府井(600859);承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼(605108);本地生活消费老字号品牌豫园股份(600655);境外展龙头米奥会展(300795);演艺演出产业链公司锋尚文化(300860)、大丰实业(603081)。 评级面临的主要风险 出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
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