券商观点|电子行业跟踪报告:光学光电子及PCB板块较受关注,基金配置趋向多元化
2024-05-07,万联证券发布一篇电子行业的研究报告,报告指出,光学光电子及PCB板块较受关注,基金配置趋向多元化。
报告具体内容如下:
行业核心观点: SW电子24Q1基金重仓及超配比例环比均有所回落。适配比例方面,SW电子行业2024年Q1适配比例为7.39%,环比-0.46pct,同比+0.17pct,处于历史较高水平;基金重仓比例方面,SW电子行业2024年Q1基金重仓比例为12.08%,环比-1.89pct,同比+2.66pct;超配比例方面,SW电子行业2024年Q1基金重仓超配比例为4.69%,环比-1.42pct,同比+2.49pct。 投资要点: 前十大重仓股组成较为稳定。按持股市值排序来看,SW电子行业2024年Q1基金重仓的前十个股分别为中微公司、立讯精密(002475)、北方华创(002371)、中芯国际、海光信息、传音控股、沪电股份(002463)、澜起科技、寒武纪和工业富联(601138)。行情表现方面,前十大重仓股中有六个标的均在Q1实现上涨。 加/减仓股环比变动较大,光学光电子及PCB板块较受关注。从持股市值变动看,SW电子行业2024年Q1基金重仓的前十大加仓股分别为北方华创、传音控股、工业富联、沪电股份、寒武纪、TCL科技(000100)、深南电路(002916)、京东方A、水晶光电(002273)和鹏鼎控股(002938),由半导体、消费电子和光学光电子领域组成,其中光学(002189)光电子、元件领域标的各占比30%。从元件细分行业来看,沪电股份、深南电路及鹏鼎控股同属于PCB板块,受益与AI算力产业链建设及终端需求的复苏;从光学光电子细分行业来看,TCL科技、京东方A分属面板行业,水晶光电则属于光学元件行业,亦受益于终端需求的回暖。近五季度SW电子行业基金加仓个股组成变动相对较大,从24Q1来看,光学光电子及PCB板块受到基金机构重视。 元件、光学光电子板块配置偏好环比提升,基金配置趋向多元化。以全部A股为分母,半导体仍处于超配,但超配比例环比有所下滑;元件板块超配比例已经连续三个季度环比提升;光学光电子板块的低配比例连续两个季度环比收窄。SW电子行业2024年Q1基金重仓前5、10和20个股的市值占比分别为37.18%、56.07%和73.77%,环比分别-2.42%、-2.14%和-4.34%,整体来看配置方向相对分散,基金配置趋向多元化。 投资建议:从基金重仓配置偏好来看,元件、光学光电子领域的配置偏好持续提升,且基金配置趋向多元化。受终端复苏和科技创新双主线驱动,消费电子和AI产业链景气度有望上行,建议关注消费电子产业链复苏、AI终端落地应用、AI算力产业链加速建设,以及PCB及面板行业盈利能力提升带来的投资机遇。 风险因素:终端需求不及预期;市场竞争加剧;AI产业链建设不及预期;技术研发不及预期;数据误差风险。
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