行业周报|房地产开发指数跌-4.57% 跑输上证指数3.44%
本周行情回顾:
2024年6月17日-2024年6月21日,上证指数跌1.14%,报2998.14点。创业板指跌1.98%,报1755.88点。深证成指跌2.03%,报9064.84点。房地产开发指数跌-4.57%,跑输上证指数3.44%。前五大上涨个股分别为*ST中迪(000609)、大名城(600094)、深振业A、三湘印象(000863)、沙河股份(000014)。
本周机构观点:
**国盛证券本周观点**:
销售:1-5月销售金额累计同比-27.9%,面积同比-20.3%。1-5月份,全国商品房销售金额为35665亿元,同比减少27.9%,较前值提高0.4pct;销售面积为36642万方,同比减少20.3%,较前值降低0.1pct。其中,1-5月份住宅累计销售金额同比-30.5%,较前值变动+0.6pct。住宅累计销售面积同比-23.6%,较前值变动+0.2pct。2024年以来,全国范围销售金额降幅显著大于面积降幅,主要是房价下行蔓延至核心城市、以价换量等现象导致销售均价有所波动。展望2024年下半年,在同比基数偏低的背景下,下半年销售金额、销售面积同比降幅均可能出现一定程度的收窄,但从绝对量看依然处于近年较低水平,基本面的企稳修复仍需地产政策进一步加码乃至宏观经济政策的配合。
开工施工竣工持续下行,预计全年房地产开发投资额可能仍有较大降幅。新开工与当前低迷的销售环境、融资环境、前期拿地数量少且城投拿地并未全部开工高度相关。竣工端,2024年目前流入保交楼市场的资金不及上年,叠加房企资金面持续承压,竣工节奏有所放缓,同比承压。施工主要跟随2021年后地产销售见顶回落趋势,在销售面积显著萎缩的背景下,施工面积最终会匹配销售面积规模,故施工仍有下行压力。考虑到施工投资与土地投资的持续萎靡,预计全年房地产开发投资可能仍有较大降幅,继续对经济负贡献。
投资:1-5月份,全国房地产开发投资额为40632亿元,同比减少10.1%,较前值降低0.3pct。其中住宅、办公楼和商业营业用房累计开发投资额分别为30824、1693和2800亿元,同比分别为-10.6%、-5.1%和-12.2%。
新开工:1-5月份,全国累计新开工面积为30090万方,同比减少24.2%,较前值提高0.4pct。住宅、办公楼和商业营业用房累计新开工面积分别为21760、822和1919万方,同比分别为-25.0%、-24.9%和-27.0%。
竣工:1-5月份,全国累计竣工面积为22245万方,同比减少20.1%,较前值提高0.3pct。住宅、办公楼和商业营业用房累计竣工面积分别为16199、598和1653万方,同比分别为-19.8%、-32.2%和-20.5%。
施工:1-5月份,全国累计施工面积为688896万方,同比减少11.6%,较前值降低0.8pct。
资金:1-5月份,房企到位资金累计值为42571亿元,同比减少24.3%,较前值提高0.6pct。房企各项资金来源中,国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款累计同比分别为-6.2%、-20.3%、-9.8%、-36.7%和-40.2%。个人按揭贷款、定金及预收款为主要拖累项。国内贷款降幅明显收窄,城市房地产融资协调机制快速落地及推进产生一定边际效果。除头部国央企仍保有债券市场融资能力,多数民企在销售回款仍承压、失去债券融资能力的背景下,资金面压力仍存。
投资建议:维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有以下理由:1、政策受基本面倒逼进入深水区,如我们2022、2023年在报告中反复阐述,认为本轮最终政策力度超过2008、2014年,而现在尚在途中。2、地产作为早周期指标,具备指向性作用,配置地产相当于配置经济风向标。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用,出险房企有增无减,拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企,品质房企有望在未来的格局中更加受益。4、我们在上年提出的“只看好一线+2/3二线+极少量城市”依然奏效,这个城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好也得到了印证。5、供给侧政策,收储、妥善处置闲置土地等政策成为下一阶段观察落地最重要的方向,且可以预见,一二线仍然更受益。基于以上的配置逻辑,在股票层面我们推荐几个维度:1)开发:保利发展(600048)、建发股份(600153)、招商蛇口(001979)、华发股份(600325)、滨江集团(002244);H股的绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团等;2)物业:A股关注招商积余(001914)。H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、绿城服务等;3)中介:贝壳;4)地方城投承担更多保交房、保障房等的任务,利好主要地方城投企业。
风险提示:政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。
行业新闻摘要:
1:广州房贷利率创下一线城市最低,降至3.15%。
2:广州超10个楼盘推出“先租后售”模式应对去库存压力。
3:河南鹤壁淇滨区实施分类管理住宅小区,提升物业服务水平。
4:宁夏中卫市在市辖区买房补贴房款的千分之六到八,首套房再补1万元。
5:多地楼市活跃度提升,购房者信心重燃。
龙头公司动态:
1、保利发展:1)前5月新增土地面积降超五成 保利发展拿地金额跌出前十。2)保利发展:“20保利04”将于6月24日付息。3)保利发展前5月拿地金额跌出前十,去库存及降负债是重点。
2、招商蛇口:1)招商蛇口:“22蛇口03”“22蛇口04”将于6月24日付息。2)上市即将三年 蛇口产园REIT运营稳健。
3、万科A:1)万科A及控股子公司合计向银行申请19.57亿元贷款。2)万科企业控股子公司为向银行申请贷款提供担保。
4、陆家嘴(600663):1)上海陆家嘴集团:“21陆集02”将于2024年6月24日付息。
5、张江高科(600895):1)张江高科:“21张江01”回售金额为100元,登记期6月24日至28日(限交易日)。
行业涨跌幅:
日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
---|---|---|
2024-06-03 | -2.31% | -0.27% |
2024-06-04 | 0.41% | 0.41% |
2024-06-05 | -2.11% | -0.83% |
2024-06-06 | -2.51% | -0.54% |
2024-06-07 | 2.83% | 0.08% |
2024-06-11 | -0.39% | -0.76% |
2024-06-12 | 0.38% | 0.31% |
2024-06-13 | -1.19% | -0.28% |
2024-06-14 | 1.66% | 0.12% |
2024-06-17 | -0.73% | -0.55% |
2024-06-18 | -0.33% | 0.48% |
2024-06-19 | -0.30% | -0.40% |
2024-06-20 | -2.38% | -0.42% |
2024-06-21 | 0.25% | -0.24% |
行业指数估值:
日期 | 市盈率 |
---|---|
2023-12-29 | 17.27 |
2022-12-30 | 20.74 |
2021-12-31 | 20.74 |
行业市值前二十个股涨跌幅:
股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
---|---|---|---|
保利发展 | -5.60% | -15.64% | -28.05% |
招商蛇口 | -8.50% | -13.43% | -29.01% |
万科A | -9.45% | -21.76% | -45.78% |
陆家嘴 | -4.97% | -9.36% | -3.66% |
张江高科 | -6.00% | 5.77% | 43.48% |
上海临港 | -3.73% | -12.16% | -18.03% |
中国国贸 | -0.92% | -6.20% | 29.30% |
滨江集团 | -5.28% | -23.08% | -13.05% |
新城控股 | -7.10% | -21.80% | -32.73% |
绿地控股 | -10.56% | -31.10% | -47.06% |
万通发展 | -0.40% | 30.25% | 58.27% |
华发股份 | -4.88% | -11.54% | -31.11% |
华侨城A | -5.50% | -30.41% | -53.39% |
新湖中宝 | -4.93% | -15.35% | -21.29% |
金地集团 | -12.23% | -30.02% | -50.66% |
中华企业 | -5.93% | -19.62% | -9.87% |
万业企业 | 4.05% | 2.14% | -28.51% |
中新集团 | -3.08% | -12.94% | -9.62% |
新华联 | -9.60% | -11.39% | 7.19% |
南京高科 | -1.14% | -11.26% | -0.65% |
0人
- 每日推荐
- 股票频道
- 要闻频道
- 港股频道
- 中央政治局会议七大看点权威解读
- A股暴涨 营业部排长队、电话打爆、部分渠道开户数增长3倍
- 推动中长期资金入市 公募基金可大有作为
- 213家公司获机构调研(附名单)
- “并购六条”发布!上市公司闻风而动
- 新产业:端侧AI的想象
- 鄂籍上市公司整体研发投入率全国领先!《湖北省上市公司发展报告》发布
- A 股并购重组“加速度”:393家企业有望适用简易程序 “A吃A”难度或加大
- 9月27日晚间公告集锦:新动力公司控制权或将发生变更