本周行情回顾：

　　2024年7月1日-2024年7月5日，上证指数跌0.59%，报2949.93点。创业板指跌1.65%，报1655.59点。深证成指跌1.73%，报8695.55点。汽车整车指数跌-0.54%，跑赢上证指数0.05%。前五大上涨个股分别为ST曙光（600303）、北汽蓝谷（600733）、江淮汽车（600418）、*ST汉马（600375）、长安汽车（000625）。

　　本周机构观点：

　　**信达证券本周观点**：

　　事件：7月2日，特斯拉公布24Q2全球交付数据，公司Q2交付新车44.40万辆，同比下降4.8%，Q2总产量约41.1万辆。7月3日晚特斯拉官方微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相。

　　特斯拉Q2交付好于预期。7月2日，特斯拉公布24Q2全球交付数据，公司Q2交付新车44.40万辆，同比下降4.8%，尽管连续两个季度出现同比下滑，但好于市场预期的43.93万辆，Q2总产量约41.1万辆。根据乘联会数据，特斯拉中国在4-6月分别实现批发销量6.21万辆、7.26万辆、7.10万辆，均位列新能源乘用车月度批发销量第二，Q2国内销量环比上升10.2%。

　　FSD迭代加速。近日小鹏汽车董事长何小鹏在美国进行了Waymo与特斯拉FSD自动驾驶体验，其表示FSD很接近人类司机驾驶状态，在硅谷和高速表现较好，而Waymo在旧金山城区表现较好。后续随着FSD数据量的不断增加和基础设施的持续改善，FSD性能有望持续快速提升。此外，今年发布的2024款特斯拉ModelY，智驾硬件升级为HW4.0，算力提升了5倍，感知能力方面，向前最远探测距离提升至424米，汽车车身周边的7个摄像头的像素提升至500万。

　　Robotaxi商业化提速，特斯拉纯视觉路线更具成本优势。在5月15日举行的“ApolloDay2024”上，百度发布全球首个支持L4级自动驾驶的大模型ApolloADFM，价格20.46万元的萝卜快跑第六代无人车，将在武汉投入使用，并在年内完成千台无人车的部署。在整车成本、营运成本、服务成本方面都正实现快速降本，百度预计到2024年底，萝卜快跑将在武汉实现收支平衡，并在2025年全面进入盈利期。对于特斯拉而言，我们认为特斯拉具备海量数据（603138）基础，并且纯视觉的智能驾驶路线具备更强的成本优势，随着车队规模与数据量提升，Robotaxi有望成为特斯拉新的盈利增长点。

　　二代人形机器人Optimus即将亮相，实用性得到验证后有望开始销售。7月3日晚特斯拉官方微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相。相比早前展示的原型，Optimus二代机器人在重量、灵活性等方面都有显著进步。二代Optimus采用了全部由特斯拉自主设计和制造的执行器和传感器；整体外观设计更加精细；行走速度提高了30%；重量减轻了10公斤，同时平衡感和身体控制能力得到改善；配备了全新的双手，能够抓握更重的物体并进行更加精细的操作。特斯拉此前表示，二代Optimus机器人将首先应用于其制造工厂，一旦其实用性得到验证，公司将开始销售该机器人。

　　投资建议：短期FSD迭代进程加速、Robotaxi渐行渐近，中长期人工智能、机器人有望开启全新成长曲线，我们看好特斯拉及其产业链预期修复。建议关注相关产业链标的【拓普集团（601689）】、【银轮股份（002126）】、【爱柯迪（600933）】、【多利科技（001311）】、【美利信（301307）】、【旭升集团（603305）】、【新泉股份（603179）】、【常熟汽饰（603035）】、【香山股份（002870）】、【卡倍亿（300863）】等。

　　风险因素：外部宏观环境的不确定性；原材料涨价风险；中国市场竞争不断加剧；新车型推出速度低于预期等。

　　**太平洋本周观点**：

　　年中成绩单：聚焦比亚迪（002594）+华为。6月，比亚迪创造了新的销量纪录，34.2万辆，今年上半年累计销量161万辆，在各个细分市场不断刷新销冠成绩，交出创造历史的年中成绩单。接下来，DM5.0引领新一轮超级产品周期，比亚迪泰国工厂即将竣工并下线第800万辆新能源车，加速出海成长全球巨头，我们连续3个月的金股比亚迪，继续看好。新势力品牌6月销量，理想销量47774辆，同比增长47%，较上月增长12754辆。问界42780辆，2024年鸿蒙智行全系累计交付194,207辆，登顶中国新势力品牌上半年销量第一，豪华科技旗舰SUV问界M9再创新高，6月交付17,241辆，累计大定超10万辆，稳坐50万以上车型销量第一，重构中国品牌高端市场格局。

　　今年以来，我们一直强调聚焦比亚迪+华为，市场增量加速向头部份额集中。蔚来21209辆，极氪月销20106辆，零跑月销20116辆，均突破2万大关。小米SU76月交付破万台。特斯拉的AI时刻。特斯拉正通过0首付、0息的汽车金融策略，销量逐步回升，我们在大底部发布深度报告《特斯拉的FSD时刻》，特斯拉AI时刻将重塑FSD、二代Optimus。

　　投资建议:聚焦华为+比亚迪，年中成绩单已经创造历史，下半年将不断刷新记录。我们维持汽车行业“推荐”评级。整车环节重点推荐：比亚迪、赛力斯（601127）、长安汽车、理想汽车、小鹏汽车。

　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。

　　行业新闻摘要：

　　1：2024年5月全球汽车销量微降，中国市场占据三成份额。

　　2：保时捷(中国)召回17278辆进口Taycan系列电动汽车。

　　3：宝马X4将停产，宝马iX4电动车即将发布。

　　4：现代CASPER纯电版小型SUV亮相2024釜山车展。

　　5：克莱斯勒(中国)召回部分进口牧马人4xe插电式混合动力汽车。

　　6：李金锦：汽车生产模式从旧式生产力到新质生产力。

　　7：迪拜环球港务集团将建全球最大汽车市场，面积是目前的8倍。

　　8：2024年纯电动汽车销量将突破千万辆，混合动力汽车增长将超越纯电动汽车。

　　9：2024年上半年悦达起亚销量超10万辆，同比增长73.1%。

　　10：谁说韩系车不行了？悦达起亚6月销量突破2万辆，同比增长32.7%。

　　龙头公司动态：

　　1、比亚迪：1)招银国际：7月蔚来-SW和比亚迪股份的新订单能否继续环比增长值得投资者关注。2)比亚迪泰国工厂竣工，第800万辆新能源汽车正式下线。3)比亚迪泰国工厂竣工，中国企业争相布局泰国市场。4)比亚迪腾势 Z9 GT 内饰公开：前后双冰箱、水晶档把、零重力座椅。5)麦格理：确信比亚迪有望成为下一间丰田汽车 H股目标价上调至300港元。6)比亚迪第800万辆新能源车下线，宁德时代（300750）发布商用电池。7)比亚迪海狮 07 EV 迎来首次 OTA 升级：新增超低温启动、四驱车型漂移功能。8)年产能约15万辆，比亚迪泰国工厂竣工。9)摩根大通减持比亚迪H股。10)比亚迪腾势 Z9 GT 内饰提前泄露？赵长江：没体现出豪华感，明早发官图。

　　2、长城汽车（601633）：1)持续发力智驾领域，长城汽车上半年销量55.97万辆。2)长城智卡电驱桥量产下线：电机效率达 97%，最高车速 120km / h。3)长城汽车7月3日转融通出借成交19500股。4)长城汽车获国海证券增持评级，6月销量环比恢复，海外销量再创新高。5)长城总裁穆峰预告最新一代智驾硬件：16 个雷达 11 个高清摄像头，魏牌蓝山智驾版车型首搭。6)长城汽车NOA系统在重庆完成35公里测试。7)长城汽车获国投证券买入评级，6个月目标价为38.2元/股。8)长城汽车：坦克品牌上半年销量超 11.6 万辆，同比增长 99%。9)长城汽车获上海证券买入评级，坦克、出海Q2单季销量同环比双升。10)长城汽车获民生证券买入评级，坦克销量亮眼 出口稳步向上。11)长城汽车6月份售出9.8万台同比降6.55% 旗下五大品牌有四个销量下滑。12)长城汽车：6月共有4000元“长汽转债”已转换成公司股票。13)国投证券：维持长城汽车“买入-A”评级 坦克6月销量表现亮眼。14)大和：长城汽车海外业务不容忽视，上调目标价至16港元。

　　3、上汽集团（600104）：1)上汽集团：6月新能源汽车销量为93422辆 同比增长8.8%。2)欧盟对上汽征收37.6%临时关税 上汽集团：将进一步依法行使抗辩权。3)上汽集团7月4日转融通出借成交20800股。4)上汽集团7月3日转融通出借成交40300股。5)上汽集团：6 月份销售新能源汽车超 9.3 万辆，上半年超 46 万辆同比增长 24%。6)上汽集团7月1日转融通出借成交13300股。

　　4、赛力斯：1)25亿元卖出“问界”！华为再重申不造车，车BU加快走向独立。2)赛力斯7月4日转融通出借成交49100股。3)约2.4折转让问界商标等，华为在下一盘什么棋。4)赛力斯25亿豪购华为问界：剑指全球，智能电动车新势力的野心与征途。5)赛力斯紧急公告！25亿买走的资产，估值102亿。6)赛力斯赚大了？963项问界商标、外观专利估值102亿。7)赛力斯7月3日转融通出借成交170000股。8)宁德时代欧洲市场份额达35%，赛力斯收购问界商标。9)豪掷25亿拿下问界商标 赛力斯、华为“联姻”再添变数。

　　5、长安汽车：1)方正证券：长安汽车6月新能源品牌表现亮眼，予“推荐”评级。2)紧抓新能源"量与质",长安汽车上半年销量133.4万辆。3)长安汽车获民生证券买入评级，深蓝G318需求强劲新能源表现亮眼。4)长安汽车 6 月销售 22.5 万辆，同比下降 0.3%，马自达跌幅超 25%。5)长安汽车获东吴证券买入评级，2024H1自主乘用车销量同增7%。6)长安汽车：与华为的合资公司有阿维塔参与，细节仍在沟通。7)长安汽车上半年销量133万辆，自主品牌销量112万辆。8)长安汽车7月3日转融通出借成交45400股。9)长安汽车今年上半年销量 133.4 万辆同比增长 9.7%，自主品牌海外销量 20.3 万辆同比增长 74.8%。10)今年上半年长安汽车销量133.4万辆。11)长安汽车：1-6月汽车销量1334051辆。12)长安汽车：自主品牌新能源6月销量6.36万辆 同比增加60.03%。13)长安汽车朱华荣：与华为合资公司有序推进中，预计 8 月 31 日前签订最终交易文件。14)全球首款超级增程皮卡长安猎手在北疆试驾 汇聚各地旅行探险家和汽车爱好者。

　　行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

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