本周行情回顾：

　　2024年7月1日-2024年7月5日，上证指数跌0.59%，报2949.93点。创业板指跌1.65%，报1655.59点。深证成指跌1.73%，报8695.55点。汽车零部件指数跌-2.30%，跑输上证指数1.71%。前五大上涨个股分别为密封科技（301020）、*ST威帝（603023）、美晨生态（300237）、浙江仙通（603239）、正强股份（301119）。

　　本周机构观点：

　　**光大证券本周观点**：

　　2Q24特斯拉全球交付量突破44万辆：2Q24特斯拉全球交付量同比-4.8%/环比+14.8%至44.4万辆(vs.此前我们预期约42万辆)；其中，Model3+Y同比-5.5%/环比+14.2%至42.2万辆，交付量占比95.1%。

　　6月理想销量同环比大幅提升，蔚来、小鹏稳中有进：1)6月理想交付量同比+46.7%/环比+36.4%至47,774辆；2)6月蔚来交付量同比+98.1%/环比+3.2%至21,209辆；3)6月小鹏交付量同比+23.8%/环比+5.1%至10,668辆。从6月横向比较来看，1)理想销量提振明显主要受益于L6爬坡(6月销量超2万辆)+限时权益；2)蔚来、小鹏表现稳中有进主要受益于销售终端持续发力。

　　终端优惠再推进，聚焦新品牌/车型上市：特斯拉：截至7/1，国产ModelY交付周期缩短至1-6周(vs.6月交付周期为2-6周)、Model3后驱版/长续航版交付周期缩短至1-6周(vs.6月交付周期为3-6周)、Model3高性能版已于6/18开启交付；7/1起特斯拉中国为Model3/Y标准续航版及长续航版提供1-5年0息与低息购车优惠。新势力：1)理想：截至7/1，L7/L8/L9/MEGA交付周期维持2-4周，L6交付周期缩短至4-6周(vs.6月交付周期为5-7周)。预计2H24E理想销量增长关键在于L7/8/9销量维稳+L6爬坡。2)蔚来：截至7/1，ES6/EC6/ES8/ET5/ET5T/EC7交付周期维持2-3周、ET7交付周期缩短至2-3周(vs.6月交付周期为2-4周)。预计后续关键在于乐道L60上市交付后锁单表现、以及新品牌布局。3)小鹏：截至7/1，G9交付周期延长至2-6周(vs.6月交付周期为1-6周)、G6交付周期缩短至1-6周(vs.6月交付周期为2-6周)、P7i交付周期缩短至1-4周(vs.6月交付周期为1-6周)、X9交付周期维持1-4周。聚焦全新品牌Mona能否凭借平价智能化打开20万元以下的纯电市场。4)小米+华为：6月小米交付量超1万辆，交付周期缩短至26-34周(vs.6月交付周期为29-36周)，预计产能改善或带动交付量持续爬坡；6月问界交付量同比+737.0%/环比+32.7%至4.3万辆，表现持续强劲。

　　关注特斯拉产业链短期反弹机会，主题性事件仍有望持续发酵：鉴于当前以旧换新政策的拉动效应尚未充分显现，1)推荐各细分赛道大白马龙头标的。2)建议关注估值回落的优质零部件标的。3)预计主题性事件仍有望持续发酵；其中，特斯拉即将在7月中下旬发布二季度业绩，我们预计有望公布FSD免费试用一个月之后的新增选装率搭载情况，市场存在提前博弈FSD智能化的可能性；聚焦智能化(FSD/Robotaxi发布日)催化带动的产业链主题性投资机会。

　　投资建议：整车：推荐比亚迪（002594），建议关注北汽蓝谷（600733）、特斯拉、小鹏汽车。零部件：a)特斯拉产业链，推荐福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689），建议关注新泉股份（603179）、三花智控（002050）；b)小米/华为产业链，建议关注无锡振华（605319）、沪光股份（605333）；c)智能化主题，建议关注伯特利（603596）、耐世特、德赛西威（002920）、禾赛科技。

　　风险提示：政策波动；供应链不及预期；行业需求不及预期；爬坡不及预期。

　　**光大证券本周观点**：

　　事件：6月30日北京市经济和信息化局对《北京市自动驾驶汽车条例(征求意见稿)》公开征集意见。我们认为，本条例将成为目前国内最为完善的地方性自动驾驶法规，意味着我国高阶自动驾驶车辆上路向有法可依迈进一步。

　　首次全面系统地支持自动驾驶发展：北京是继深圳和杭州之后第三个将出台自动驾驶地方性法规的城市，与此前已有的法规相比，《征求意见稿》1)首次涵盖车端和路端、对上下游产业发展提供系统性支持(vs.此前更多侧重单车智能)；2)首次明确支持自动驾驶汽车应用于网约车等场景；3)首次简化异地企业申报制度(vs.此前异地企业展开测试申请流程繁琐)；4)首次提出为自动驾驶汽车领域新技术、新场景、新产品、新模式应用设立监管沙盒(即设定一个可以在其中测试产品的安全空间，不会因违反现有法规承担监管后果，最终根据测试结果判定给予正式的监管权，在沙盒以外予以推广)；5)安全保障更加全面，明确企业投保种类、首次鼓励自动驾驶汽车企业与保险公司合作共同开发保险产品。

　　审慎灵活，推动上下游产业创新发展：本次《征求意见稿》内容要点包含：1)明确创新活动阶段及场景：自动驾驶汽车创新活动包括开展道路测试、示范应用、示范运营、道路运输服务试点四个阶段；支持自动驾驶汽车应用于城市公共电汽车客运、出租汽车客运(网约车)等场景。2)上下游产业发展创新：支持自动驾驶汽车数据流通利用，鼓励市场主体开发数据产品并提供应用和服务。3)安全保障要求：除要求按规定配安全员、明确事故责任划分外，对行车安全、网络安全、测绘安全、保险保障等进行了较为全面的规定，提出自动驾驶汽车企业落实网络安全和数据安全义务、明确企业投保种类。我们认为，本次《征求意见稿》可以视为全国范围自动驾驶监管标准规范化、体系化的风向标，标志着车路云技术框架下的高阶自动驾驶从小范围测试验证阶段全面进入大规模示范应用的新阶段，有望从地方区域内标准逐步推广至全国。

　　高阶自动驾驶上路进入新阶段，主题性事件将成板块短期主要催化剂：我们认为，高阶自动驾驶落地的关键仍在于技术兑现(端到端大模型上车或加速自动驾驶技术迭代)+政策催化(法规完善、以及政策扶持上下游产业发展)，预计AI等主题性事件或成板块短期主要催化剂。

　　投资建议：整车：推荐比亚迪、赛力斯（601127），建议关注北汽蓝谷、特斯拉、小鹏汽车。零部件：1)智能化/机器人，推荐拓普集团，建议关注三花智控、贝斯特（300580）、斯菱股份（301550）、北特科技（603009）；2)特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪（600933）；3)小米/华为产业链，建议关注无锡振华、沪光股份。

　　风险分析：自动驾驶法规落地进展不及预期、高阶自动驾驶技术兑现不及预期、新能源车需求不及预期。

　　行业新闻摘要：

　　1：今年前5个月汽车零部件产品进口金额达120亿美元。

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　　2：轮胎厂商扩建，新上450万条。

　　3：百余位专家齐聚蓉城，共探汽配行业数字化转型的“成都路径”。

　　4：全球首个轮胎零关税政策于7月1日生效。

　　龙头公司动态：

　　1、潍柴动力（000338）：1)Pzena Investment Management, LLC增持潍柴动力666.3万股 每股作价约14.76港元。2)小摩：予潍柴动力“增持”评级 目标价23港元。3)A股、H股价双双跳水，董事长即将卸任？潍柴动力：未接到相关消息。4)潍柴动力：公司日常生产经营状况一切正常。

　　2、拓普集团：1)特斯拉二代Optimus亮相，人形机器人受益于AI技术发展产业化提速。2)拓普集团实控人、控股股东一致行动人合计完成增持250.84万股。

　　3、华域汽车（600741）：1)华域汽车7月4日转融通出借成交25500股。2)华域汽车7月3日转融通出借成交43400股。3)华域汽车7月2日转融通出借成交42700股。4)华域汽车6月28日转融通出借成交61200股。5)华域汽车上周获融资净卖出2031.56万元，居两市第192位。

　　行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

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