本周行情回顾：

　　2024年7月8日-2024年7月12日，上证指数涨0.72%，报2971.30点。创业板指涨1.69%，报1683.63点。深证成指涨1.82%，报8854.08点。汽车整车指数涨6.69%，跑赢上证指数5.97%。前五大上涨个股分别为力帆科技（601777）、金龙汽车（600686）、江铃汽车（000550）、北汽蓝谷（600733）、长城汽车（601633）。

　　本周机构观点：

　　**联储证券本周观点**：

　　1.产销：销量环比继续增长，同比略有放缓。6月，汽车产销250.7万辆/255.2万辆，同比-2.1%/-2.7%，环比+5.7%/+5.6%。1-6月，汽车产销1389.1万辆/1404.7万辆，同比+4.9%/+6.1%，较1-5月-1.6pct/-2.2pct。

　　2.出口：增速环比提升，比亚迪（002594）、吉利延续高增长态势。6月，汽车出口48.5万辆，环比+0.7%，同比+26.9%(较5月+2.9pct)；新能源汽车出口8.6万辆，同比+10.3%，环比-13.2%，占比17.73%，相较5月继续下滑，或因欧盟加征反补贴临时关税干扰。1-6月，汽车累计出口279.3万辆，同比+30.5%；新能源汽车累计出口60.5万辆，同比+13.2%。分车企来看，比亚迪(2.8万辆，+1.5倍)、吉利(4.6万辆，+100%)、长城(3.8万辆，+52%)、长安(4.6万辆，+43.8%)等增速较快。

　　3.新能源汽车：月度产销均破百万辆，自主品牌零售渗透率继续增长。6月，新能源汽车产销100.3万辆/104.9万辆，环比+6.70%/+9.84%，同比+28.1%/+30.1%；销售渗透率再创历史新高41.1%，环比+1.6pct。1-6月，累计产销492.9万辆/494.4万辆，同比+30.1%/+32%；销售渗透率35.2%。

　　4.投资建议

　　6月，汽车总产销环比实现小幅增长，同比小幅下滑，整体市场增速略有放缓，传统燃油汽车市场份额继续被新能源挤压，成为主要的拖累项。从结构上来看，汽车出口和新能源汽车销量延续增长态势，特别是自主品牌市场份额持续提高，占据主导地位。下半年，汽车相关促进政策有望加快推出节奏，在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛、取消购买限制等多方面有望进一步明确，预计将稳定市场信心、刺激消费需求，促进汽车市场特别是新能源汽车市场增长。

　　建议关注强化海外拓展、车型储备丰富、具备供应链掌控力的自主品牌龙头，以及具备技术壁垒、规模优势和资源优势的零部件供应商，特别关注特斯拉、比亚迪、吉利、理想、华为汽车、小米汽车等产业链的龙头公司。

　　风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革；地缘政治扰动。

　　**东吴证券本周观点**：

　　6月产批表现符合预期。乘联会口径：6月狭义乘用车产量实现213.4万辆(同比-2.8%，环比+6.9%)，批发销量实现216.9万辆(同比-3.0%，环比+6.9%)；其中新能源汽车产量93.3万辆(同比+26.6%，环比+5.8%)，批发销量实现98.2万辆(同比+29.0%，环比+9.5%)。展望2024年7月：我们预计7月行业产量为219万辆，环比+2.6%；批发为215万辆，环比-0.01%。

　　6月新能源汽车批发渗透率45.3%，环比+1.11pct。6月自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为60.7%/34.4%/7.4%，环比分别+0.9/+1.7/-0.6pct。细分来看，6月PHEV车型批发销量42.4万辆，同环比分别+82.5%/+15.6%；BEV车型批发销量55.9万辆，同环比分别+5.6%/+5.3%。

　　6月乘用车出口37.8万辆，环比持平。6月乘用车出口(含整车与CKD)37.8万辆，同环比分别+28%/0%；6月新能源乘用车出口8.0万辆，同比+12.3%，环比-15.2%。车企层面，根据已披露的数据，长城汽车表现较为出色，出口8.0万辆(同比+52%，环比+11%)，比亚迪、特斯拉中国和上汽集团（600104）出口量环比均有所下跌，带动新能源车出口量环比下降。

　　车企层面：问界批发同环比表现亮眼。目前已披露产销快讯的车企中，合资系车企批发表现均不佳，同比均为负增长。新势力车企除特斯拉中国外同环比增长均为正，批发口径来看6月同比来看表现最佳的车企为问界/蔚来/理想，同比分别+655%/+98%/+47%，问界M9表现良好，6月交付量达17241辆。根据已披露的产量口径来看，合资车企产量同比均下降，自主车企除比亚迪外同比产量均有不同程度下滑。

　　投资建议：商用车板块：中长期来看，工程车已达底部，看好未来地产复苏+基建加码拉动底部回升；累计更新需求的集中释放或蕴含较大弹性。客车行业底部复苏对于龙头企业而言从产销层面传导到业绩层面，龙头车企在行业上行周期明显受益。客车板块：宇通客车（600066）+金龙汽车。重卡板块：潍柴动力（000338）+中国重汽（000951）+一汽解放（000800）/福田汽车（600166）。乘用车板块：依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3智能化加速落地+出口高增长】四大因素驱动下乘用车板块表现。A股优选【华为系(赛力斯（601127）+长安汽车（000625）+北汽蓝谷等)+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团（601238）等】，港股优选【小鹏汽车+理想汽车+长城汽车+吉利汽车+广汽集团等】。零部件板块：出海方面继续看好中国制造跟随特斯拉实现全球化发展，智能化方面行业或迎来电动化逻辑与智能化逻辑切换加速期，高阶智能化渗透率提升速度有望超预期。推荐标的：1、华为产业链―【星宇股份（601799）】【沪光股份（605333）】【瑞鹄模具（002997）】【文灿股份（603348）】【华阳集团（002906）】；2、全球化出海产业链(特斯拉产业链)―【拓普集团（601689）】【新泉股份（603179）】【爱柯迪（600933）】【均胜电子（600699）】【岱美股份（603730）】【恒帅股份（300969）】【双环传动（002472）】【旭升集团（603305）】【银轮股份（002126）】；3、智能化增量零部件―【德赛西威（002920）】【伯特利（603596）】【保隆科技（603197）】【耐世特】【经纬恒润】。

　　风险提示：全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。

　　行业新闻摘要：

　　1：上半年新能源汽车产销量超过3000万辆，同比增长超过30%。

　　2：大众汽车推迟多款新车型上市，原因是软件问题。

　　3：江苏悦达起亚召回165辆进口起亚纯电动EV6汽车，存在失去动力风险。

　　4：丰田召回83717辆进口雷克萨斯RX汽车，存在起火风险及不合理排放危害。

　　5：中国汽车产业面临多重挑战，需要走向国际化。

　　6：中国车企要立志做“百年老店”，坚决抵制不当竞争，工信部副部长辛国斌表示。

　　7：奇瑞捷豹路虎召回部分2024款捷豹XEL、XFL汽车。

　　8：上半年汽车销量创新高，为汽车行业带来新发展机遇。

　　9：北京福田戴姆勒汽车召回部分2020年生产的仓栅式运输车。

　　10：中国乘用车联网普及率预计在2028年达到100%，根据Counterpoint的预估数据。

　　龙头公司动态：

　　1、比亚迪：1)比亚迪宋 L DM-i 外观细节公布：搭载龙魂悦目大灯、流光瑞结尾灯。2)5980 米，比亚迪方程豹“豹 5”创下混动汽车到达最高海拔吉尼斯世界纪录。3)比亚迪宋 L 车型获 1.2 OTA 推送：新增高德地图红绿灯读秒、新版系统 UI 等。4)中信里昂：维持比亚迪股份“跑赢大市”评级，将今年销售预测上调至400万辆。

　　2、长城汽车：1)长城汽车获开源证券买入评级，坦克品牌及海外业务势头强劲。2)交银国际：维持长城汽车“买入”评级 目标价升至16.3港元。3)长城汽车获群益证券买入评级，公司半年报利润保持高增。4)美银证券：维持长城汽车“买入”评级 目标价16.9港元。5)超去年全年！ 长城汽车上半年扣非预盈超50亿同比增5倍。6)美银：长汽次季核心盈利胜预期 目标价为16.9港元。7)里昂：予长汽“跑赢大市”评级 对下半年盈利增长势头保持乐观。8)大摩：予长城汽车“与大市同步”评级 目标价12.2港元。9)大摩：长城汽车第二季净利润指引超预期 予其目标价12.2港元。10)交银国际：维持长城汽车“买入”评级 目标价上调至16.3港元。11)长城汽车2024年上半年预计净利超65亿元 20万以上车型销量同比提升超64%。

　　3、上汽集团：1)上汽MG以技术引领 加速全球化征程。2)上汽集团官宣：王晓秋任董事长，贾健旭任公司总裁。3)上汽新掌门王晓秋：创业者、多面手、改革派。

　　4、长安汽车：1)长安汽车王俊呼吁加大监管力度：打击虚假夸大、恶意抹黑的非正常宣传行为。2)长安汽车上半年净利大降逾58% 深蓝汽车交付量仅完成全年目标30%。3)长安汽车预计上半年净利同比下降约六成：下半年开启新能源产品周期。5)长安汽车上半年赚25亿到32亿元 市值跃居渝股第一。6)长安汽车预计2024年1-6月净利润盈利250,000万元至320,000万元,同比上年下降58.19%至67.33%。7)采用一体式“三联屏”，长安第四代 CS75 PLUS 内饰官图发布。

　　5、赛力斯：1)问界大卖，赛力斯上半年扭亏为盈。2)赛力斯预计2024年1-6月净利润盈利139,000万元至170,000万元。3)超额完成倍增计划，赛力斯上半年营收同比预增479%―498%。4)四家新能源车企业绩预告“出炉”！赛力斯扭亏为盈。5)赛力斯四年亏近百亿 半年预赚超13.9亿。

　　行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：