券商观点|电子行业跟踪报告:基金配置比例升至历史高位,消费电子及PCB板块较受关注
7月25日,万联证券发布一篇电子行业的研究报告,报告指出,基金配置比例升至历史高位,消费电子及PCB板块较受关注。
报告具体内容如下:
行业核心观点: SW电子24Q2基金重仓及超配比例升至历史高位。适配比例方面,SW电子行业2024年Q2适配比例为8.06%,环比+0.67pct,同比+0.56pct,处于历史较高水平;基金重仓比例方面,SW电子行业2024年Q2基金重仓比例为14.65%,环比+2.57pct,同比+3.69pct;超配比例方面,SW电子行业2024年Q2基金重仓超配比例为6.59%,环比+1.90pct,同比+3.12pct。 投资要点: 前十大重仓股24Q2行情表现较好。按持股市值排序来看,SW电子行业2024年Q2基金重仓的前十个股分别为立讯精密(002475)、中芯国际、中微公司、北方华创(002371)、澜起科技、海光信息、工业富联(601138)、沪电股份(002463)、寒武纪和兆易创新(603986)。行情表现方面,前十大重仓股中有八个标的均在Q2实现上涨,上涨比例占前十大重仓股的80%。 AI服务器及消费电子产业链标的较受关注。从持股市值变动看,SW电子行业2024年Q2基金重仓的前十大加仓股分别为立讯精密、工业富联、澜起科技、兆易创新、鹏鼎控股(002938)、寒武纪、沪电股份、水晶光电(002273)、深南电路(002916)、长电科技(600584)。基金加仓标的整体围绕AI服务器和消费电子产业链,且连续两个季度加仓工业富联、寒武纪、沪电股份、鹏鼎控股、水晶光电、深南电路。从细分板块来看,基金持续增加PCB板块的配置,沪电股份、深南电路及鹏鼎控股获得基金连续两个季度加仓;同时机构对消费电子产业链愈发重视,连续两个季度加仓立讯精密、水晶光电,主要系看好AI应用落地对消费电子换机需求的拉动。 元件、消费电子板块配置偏好环比提升,基金配置集中度同比有所上升。以全部A股为分母,2024Q2半导体仍处于超配,环比回升0.33pct;元件板块2024Q2超配比例达0.76%,环比提升0.46pct,并且已经连续三个季度环比提升;消费电子板块2024Q2的超配比例为0.71%,环比提升0.47pct。SW电子行业2024年Q2基金重仓前5、10和20个股的市值占SW电子行业整体基金重仓市值的比例分别为35.24%、57.13%和74.46%,环比分别-1.94pct、+1.05pct和+0.70pct,同比+1.80pct、+5.70pct、+4.38pct。 投资建议:从基金重仓配置偏好来看,元件、消费电子领域的配置偏好持续提升。受AI算力建设和AI赋能终端创新的双主线驱动,消费电子和AI算力产业链景气度有望上行,建议关注AI算力产业链加速建设,拉动AI芯片及PCB领域需求,以及AI应用落地提振消费电子换机需求带来的投资机遇。 风险因素:终端需求不及预期;市场竞争加剧;AI产业链建设不及预期;技术研发不及预期;数据统计误差。
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