券商观点|以旧换新补贴加码，新能源公交置换需求有望爆发

2024-07-26 09:12:40 来源：同花顺iNews

　　7月26日，平安证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，以旧换新补贴加码，新能源公交置换需求有望爆发。

　　报告具体内容如下：

　　事项：国家发改委、财政部印发《关于加大支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知（以下简称“通知”）。

平安观点：

乘用车“报废更新”补贴标准大幅提高。明确个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，购买纳入目录的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准分别由此前的1万/0.7万提高至2万元/1.5万元，在4月份《汽车以旧换新补贴实施细则》印发之日起申请补贴的消费者，按新标准补贴。同时新增规定：相应报废机动车须在本通知印发之日前登记在本人名下。

明确商用车及动力电池以旧换新金额，有望显著刺激新能源公交置换需求。支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车，报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元，无报废只更新、只提前报废不更新的亦有补贴。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元。据中客网，2016-2018年新能源公交销量合计约26万台，但近年来新能源公交逐年萎缩，2023年仅销售3.5万台公交，可被替换的老旧新能源公交基数较大，我们认为此次政策将明显提振新能源公交置换需求。

支持资金总额显著增加，中央支持比例提高。本次通知指出，直接向地方安排1500亿元左右的超长期特别国债资金，用于落实第（三）、（四）、（五）、（七）、（八）、（九）条所列支持政策（主要以汽车支持政策为主），汽车补贴支持资金按照9：1的原则实行央地共担，而此前的细则中以旧换新补贴资金央地承担比例是6:4，年度资金金额为112亿元。

投资建议：4月份出台的以旧换新补贴政策刺激效果低于预期，此次政策显著提高了补贴标准，明确商用车报废更新补贴金额，提高中央财政承担比例，凸显了政府对汽车产业消费提振的强烈诉求，有利于加快释放汽车换新需求。看好政策加码下新能源公交换新需求，推荐宇通客车（600066）。补贴金额提高有望释放新能源乘用车置换需求，强烈推荐长安汽车（000625）、推荐理想汽车、长城汽车（601633）、潍柴动力（000338），建议关注其它客车生产企业，如金龙汽车（600686）、中通客车（000957）等，建议关注华为智选合作车企如赛力斯（601127）、北汽蓝谷（600733）、江淮汽车（600418）。