券商观点|以旧换新补贴加码,新能源公交置换需求有望爆发
7月26日,平安证券发布一篇汽车行业的研究报告,报告指出,以旧换新补贴加码,新能源公交置换需求有望爆发。
报告具体内容如下:
事项: 国家发改委、财政部印发《关于加大支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知(以下简称“通知”)。
平安观点:
乘用车“报废更新”补贴标准大幅提高。明确个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日(含当日)前注册登记的新能源乘用车,购买纳入目录的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车,补贴标准分别由此前的1万/0.7万提高至2万元/1.5万元,在4月份《汽车以旧换新补贴实施细则》印发之日起申请补贴的消费者,按新标准补贴。同时新增规定:相应报废机动车须在本通知印发之日前登记在本人名下。
明确商用车及动力电池以旧换新金额,有望显著刺激新能源公交置换需求。支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车,加快更新为低排放货车,报废并更新购置符合条件的货车,平均每辆车补贴8万元,无报废只更新、只提前报废不更新的亦有补贴。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池,平均每辆车补贴6万元。据中客网,2016-2018年新能源公交销量合计约26万台,但近年来新能源公交逐年萎缩,2023年仅销售3.5万台公交,可被替换的老旧新能源公交基数较大,我们认为此次政策将明显提振新能源公交置换需求。
支持资金总额显著增加,中央支持比例提高。本次通知指出,直接向地方安排1500亿元左右的超长期特别国债资金,用于落实第(三)、(四)、(五)、(七)、(八)、(九)条所列支持政策(主要以汽车支持政策为主),汽车补贴支持资金按照9:1的原则实行央地共担,而此前的细则中以旧换新补贴资金央地承担比例是6:4,年度资金金额为112亿元。
投资建议:4月份出台的以旧换新补贴政策刺激效果低于预期,此次政策显著提高了补贴标准,明确商用车报废更新补贴金额,提高中央财政承担比例,凸显了政府对汽车产业消费提振的强烈诉求,有利于加快释放汽车换新需求。看好政策加码下新能源公交换新需求,推荐宇通客车(600066)。补贴金额提高有望释放新能源乘用车置换需求,强烈推荐长安汽车(000625)、推荐理想汽车、长城汽车(601633)、潍柴动力(000338),建议关注其它客车生产企业,如金龙汽车(600686)、中通客车(000957)等,建议关注华为智选合作车企如赛力斯(601127)、北汽蓝谷(600733)、江淮汽车(600418)。
风险提示:1)旧车车主将原有旧车报废的意愿并不强烈,补贴政策的效果可能不及预期;2)宏观经济面临向下压力,居民收入减少,不利于汽车消费需求释放;3)汽车行业价格战持续,潜在购车消费者观望情绪较高。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。
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