本周行情回顾：

　　2024年8月5日-2024年8月9日，上证指数跌1.48%，报2862.19点。创业板指跌2.6%，报1595.64点。深证成指跌1.87%，报8393.70点。证券指数跌-1.73%，跑输上证指数0.24%。前五大上涨个股分别为国联证券（601456）、天风证券（601162）、东方证券（600958）、长城证券（002939）、申万宏源（000166）。

　　本周机构观点：

　　**财信证券本周观点**：

　　证券行业7月跑赢大市。在31个申万行业指数中位列第2位，证券板块上涨6.79%。

　　上市券商估值较6月末有所提升。截至8月5日，上市券商PB估值中位数为1.10倍，较6月末上升0.04倍，大券商PB估值为1.10倍，中小券商PB估值为1.10倍。

　　资本市场内在稳定性被提上新高度。7月召开的二十届三中全会有关资本市场的表述继续延续之前的政策基调，资本市场的制度建设、功能发挥、对外开放以及内在稳定性均为全文重点。随后召开的政治局会议再次强调需维护资本市场内在稳定性，统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心。同时指出需及早储备并适时推出一批增量政策举措，还要求及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措，释放了积极信号。政策面释放积极信号，稳定资本市场相关政策有望进一步推出。随着未来市场情绪逐渐改善，市场活跃度逐步回升，叠加2023H2低基数影响，券商板块下半年业绩有望边际改善。目前券商板块估值仍相对较低，建议关注市场环境边际向好及券商板块业绩修复预期下的投资机会。

　　维持行业“同步大市”评级。建议关注优质头部券商、金融科技赋能以及并购重组三条主线。标的方面，建议关注头部券商中信证券（600030）（600030.SH）、科技赋能转型行业开拓者华泰证券（601688）（601688.SH）、以及并购重组中小券商国联证券（601456.SH）和浙商证券（601878）（601878.SH）。

　　风险提示：市场交投活跃度低迷；市场大幅波动；证券公司业务开展不及预期；金融监管政策加强；资本市场改革进度低于预期。

　　**申港证券本周观点**：

　　每周一谈

　　2024年7月中国采购经理指数运行情况7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点，制造业景气度基本稳定。从企业规模看，大型企业PMI为50.5%，比上月上升0.4个百分点；中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，比上月下降0.4和0.7个百分点。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

　　生产指数为50.1%，比上月下降0.5个百分点，高于临界点，表明制造业生产小幅扩张。

　　新订单指数为49.3%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业市场需求有所回落。

　　原材料库存指数为47.8%，比上月上升0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。

　　从业人员指数为48.3%，比上月上升0.2个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回升。

　　市场回顾：

　　上周（7.29-8.2）沪深300指数的涨跌幅为-0.73%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为2.10%，领先沪深300指数2.83%，板块内个股48家上涨，2家下跌。

　　证券板块个股周度表现：

　　股价涨跌幅前五名为：锦龙股份（000712）、中国银河（601881）、华鑫股份（600621）、天风证券、国盛金控（002670）。

　　股价涨跌幅后五名为：海通证券（600837）、中信证券、方正证券（601901）、广发证券（000776）、华泰证券。

　　本周投资策略：

　　上周证券行业指数周度涨幅较大，板块内个股大面积上涨，仅有两家个股周度涨幅为负，其中锦龙股份延续强势表现，周度涨幅为16.58%。证券行业PE百分位在三年期间段的位置并不低，我们判断证券行业近期的上涨更多的是年内以来的估值修复行情，其持续性依然需要观察。

　　风险提示：政策风险、市场波动风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：券业并购大消息！作价近300亿元

　　2：券商发债融资放缓 年内发行规模同比下滑近三成

　　3：多位券商高管被罚！涉及两任总经理、合规总监、财务总监……

　　摘要：多位券商高管因违规行为被罚，涉及包括总经理：合规总监和财务总监在内的多个职位。

　　4：券商并购大消息！作价近300亿元

　　5：近300家私募被监管“点名”，超过1000家被注销

　　6：券业并购大消息！作价近300亿元

　　7：债市回调，长“牛”宣告结束

　　8：债基审批暂停？多家基金公司否认；35家券商年度分红260亿，中期分红正成效益衡量新标杆

　　龙头公司动态：

　　1、中信证券：1）中信证券关于海南省发展控股子公司发生重大投资行为的进展公告。2）中信证券公布中航国际实业（000159）控股公司董事发生变动。3）中信证券：23中证16将于8月14日付息。

　　2、东方财富（300059）：1）东方财富证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券更名。

　　3、中信建投（601066）：1）中信建投证券2024年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第二期）实际发行规模25亿元。2）中信建投证券：“24信投Y2”票面利率为2.16%。3）中信建投证券拟发行不超过55亿元永续次级债券。

　　4、国泰君安（601211）：1）千亿券商国泰君安一董事辞职，年内已发生多次高管层变动。2）国泰君安一董事辞职。3）国泰君安：安洪军辞任非执行董事。

　　5、招商证券（600999）：1）招商证券2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第九期）发行结果公告。2）深圳市龙光控股有限公司与招商证券关于9支债券增信资产重大事项的临时受托管理事务报告。3）招商证券2024年面向专业投资者公开发行次级债券簿记建档时间延长。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

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