截至8月31日，各家上市公司“期中考”成绩全部揭晓。南都·湾财社跨境电商课题组，统计40家跨境电商上市企业半年报业绩。

　　逆势坚挺、未来增速可期，成为跨境电商企业的整体画像。40家跨境电商上市公司总营收规模达到759亿、净利润约49亿，当中仅汉王科技（002362）、有颗树、跨境通（002640）3家企业出现亏损。平均下来，单家在过去半年实现净利润超过1.2亿、同比增长超17%。相较于A股上市公司的营收及利润负增长的大行情，跨境电商板块处于稳定增长的发展阶段。

　　细分去看，普遍盈利下，跨境电商企业的盈利质量也有分化。37家盈利企业中，只有19家跨境电商企业保持营收、净利润的双增。

　　普遍赚到钱

　　平均营收增速近20%跑赢大盘

　　据海关总署数据，2024年上半年，中国跨境电商进出口达1.22万亿元，同比增长10.5%；高于同期我国外贸整体增速4.4个百分点。从2018年的1.06万亿元，到2023年的2.38万亿元，5年间，我国跨境电商进出口增长了1.2倍。跨境电商，也成为拉动中国外贸增长的新引擎，充分展现中国外贸的新韧性。

　　反映在资本市场中，上市跨境电商企业的整体业绩也相当亮眼。南都·湾财社统计了安克创新（300866）、巨星科技（002444）、赛维时代（301381）、华鼎股份（601113）、华凯易佰（300592）、绿联科技（301606）、乐歌股份（300729）、有颗树、跨境通在内的40家跨境电商代表企业。当中有半年创下近百亿营收的“营收大王”、也有亏损持续扩大的“昔日巨头”。

　　整体来看，跨境电商上市企业普遍实现盈利，仅汉王科技、有颗树、跨境通3家企业出现亏损。

　　40家上市跨境电商企业创下近760亿的总营收和约49亿的净利润，平均下来单家公司的营收规模在18.98亿元，平均营收增速达19.5%；净利润均值为1.22亿元，平均增速超过17.5%。

　　与上半年全部A股上市公司的营收及利润负增长相比，表现坚挺的跨境电商行业未来增速可期。

　　盈利质量分化

　　仅半数企业实现营利双增

　　普遍盈利下，跨境电商上市企业们的盈利质量也有分化。37家盈利企业中，有17家上市跨境电商企业的半年度净利润增速下滑。比如，2024年上半年乐歌股份（300729）、吉宏股份（002803）（002803.SZ）、康力源（301287）（301287）的净利润都出现超过60%的下滑。

　　37家盈利企业中，有17家上市跨境电商企业的半年度净利润增速下滑。

　　从卖家居到卖仓储的乐歌股份，其上半年归母净利润1.6亿元，同比急降63.86%，原因就是去年初出售的海外仓导致产生非经收入。而业务横跨多个板块的吉宏股份，最早以材料包装起家，如今占比创收半壁江山的跨境电商业务，主要依托社媒和网页弹窗，上半年广告支出的下滑直接影响跨境电商收益。而主打健身器材的制造销售，康力源上半年归母净利润3007万，同比下滑60.25%。

　　从侧面可见，跨境电商上市企业们的均衡营收结构、自主品牌的影响力、多元渠道铺设，对于企业后期的盈利质量有关键作用。

　　剩余20家实现盈利且净利润正增长的跨境电商上市企业中，有19家同步实现营收、净利润的正增长，仅1家星徽股份（300464）（300464）出现营收下滑、扭亏为盈的情况。不过，具体看星徽表现，其旗下子公司泽宝技术曾在2021年受到亚马逊“封号潮”波及，被暂停销售的站点累计达到367个。今年上半年，这位从事智能小家电、滑轨等业务的星徽股份实现营业总收入8.01亿元，同比下降5.62%；归母净利润934.86万元，同比扭亏。亚马逊渠道的销售占比已大幅下滑至不足4成。如今扭亏为盈的现状，也从侧面反映跨境大卖的韧性。

　　营收之王VS盈利之王

　　业绩拆解哪家强？

　　半年营收近百亿，3C巨头安克创新喜提“营收之王”

　　靠卖扳手6个月赚12亿，巨星科技盈利水平摘金

　　南都·湾财社也盘点了净利润排名前10的跨境电商上市企业。其中，安克创新作为“营收之王”，光是2024年上半年就创收96.48亿元、归母净利润8.72亿元，分别增速达到36.55%及40.53%。

　　海外营收占比高达96%，安克创新在亚马逊外也积极开拓第三方电商平台及独立站。亚马逊创收占比稳定在一半，上半年亚马逊创收占比总营收52%，较上年同期数据微幅下降约3个百分点。从市场布局来看，北美市场依然是安克创新的主要营收来源，占比接近48%，不过欧洲和日本市场也均实现了10亿级别的营收规模。

　　作为数码3C的跨境电商巨头，安克创新的充电储能类产品依然处在领跑位置。报告期内，安克创新充电储能类产品、智能创新类产品、智能影音类产品分别贡献49.75亿、23.6亿、及23.09亿，各品类都有超过3成的显著增长。以核心品类充电储能产品增速最高，达到42.81%。

　　安克创新的核心品类依旧是充电储能类产品。

　　而40家跨境电商上市企业里，净利润摘金的巨星科技（002444）实力同样不可小觑。把国内造的扳手、锤子卖出海，巨星科技是工具赛道里的“隐形冠军”。2024年上半年，巨星科技实现营业收入67.01亿元，同比增长27.75%；归母净利润为11.94亿元，同比增长36.81%。逆势业绩下，巨星科技更是给出了每10股派发现金红利2.5元（含税）的利润分配预案。

　　海外消费者的DIY文化，让巨星科技的手工具帝国日益壮大。从最初的代工到自有品牌，巨星科技麾下WORKPRO、DURATECH、EverBrite等自有品牌的销售收入，在报告期内实现了快速增长，增速达到15.10%。上半年，该隐形巨头还在东南亚开设新的制造基地。

　　一个是率先布局数码红海、靠自主品牌积累先发优势的3C巨头，一个是抓准蓝海赛道成长为利润惊人的手工具隐形冠军，跨境电商圈内成功出海的范例，也给外界增强跨境电商产业持续发展的信心。依托科研创新和供应链实力的自主品牌，是中国企业借力跨境电商出海的必由之路。

　　保温器皿工贸一体企业嘉益股份（301004）（301004），报告期内以净利润3.17亿排名第三，同比增速最高达到94.56%。根据南都·湾财社统计，2024年上半年净利润位列前十的，由高至低分别是，巨星科技、安克创新、嘉益股份、赛维时代、恒林股份（603661）、绿联科技、致欧科技（301376）、华鼎股份、乐歌股份、华凯易佰。

　　40家跨境电商上市企业中，巨星科技盈利水平摘金，安克创新、嘉益股份位列二、三。制图/南都·湾财社记者陈盈珊。

　　亏损承压

　　3家企业净利润亏损垫底

　　“电纸书巨头”汉王科技半年亏掉5000万

　　跨境通盈利下滑超280%，有颗树或迎退市转机

　　而40家跨境电商上市企业中排名后三位的，是仅有的3家亏损企业，分别是汉王科技、有颗树和跨境通。

　　40家跨境电商上市企业，仅有汉王科技、有颗树和跨境通3家亏损企业。

　　报告期内，尽管营收同比增长15.06%至7.15亿元，汉王科技的亏损达到了5080万。曾以电纸书闻名，创立于1993年的汉王科技曾在2009年电纸书时代风靡市场。不过，随着智能手机时代的到来，汉王科技把目光瞄准文本大数据、笔智能交互、生物识别及AI智能终端等四大领域，并同步发力跨境电商业务。尽管海外创收亮眼，但科研与广告费的大笔投入，及多元业务跨界，也成为外界评估汉王科技净利润下滑的重要原因。

　　传统铺货型卖家代表有棵树，曾经历“亚马逊封号事件”的重创、连续五年大幅亏损，累计亏损40多亿后，今年亏损显著改善。上半年，*ST有树（300209）（300209）实现营业收入为2.28亿元，同比下降3.04%；归母净利润为-3087.6万元，同比增长47.92%。下半年盈利如果继续改善的话，有可能会扭亏为盈，避免退市风险。今年以来有棵树的股市表现也印证了这一点，从最低点1.1元（退市边缘）左右涨到3元多。

　　而另一个同样亏损的铺货大卖、曾经的营收之王跨境通，今年盈利状况仍在下降，虽然亏损额度不多，但亏损增速吓人。报告期内，跨境通(002640）主营收入29.19亿元，同比下降16.13%；归母净利润-1138.42万元，同比大幅下降284.01%。

　　曾经以出口业务为主的大卖，如今出口业务占比仅有6.57%。主要源于彼时的子公司环球易购的衰落。当疫情来袭、贸易中断、银行大量抽贷，叠加黑天鹅事件下部分业务关停，近五年里跨境通的营业收入持续下滑、扣非后净利润持续为负。

　　在业内人士看来，铺货模式虽然在早期助力跨境电商卖家们快速起家，但随着跨境电商进入后半场，精品化、品牌化、多元渠道化，已经成为关键词。比如，曾经的“铺货大王”赛维时代（301381），在努力升级成精品品牌矩阵，营收、净利润规模都冲进40家榜单里的前五。又比如，以安克创新、绿联科技（301606）都在品牌自主化上深耕。

　　“多渠道布局”已经成为了行业共识。不管是“线上宜家”致欧科技、还是不久前顺利收下跨境大卖通拓科技的华凯易佰、又或者是走起精品赛道的赛维时代（301381），各家都在财报中提及对新兴电商平台的布局，加大Temu、TikTok Shop、SHEIN、速卖通乃至Shopee、Mercado Libre等渠道的投入。

　　拆解40家跨境电商上市企业财报，不难发现，跨境电商依然是中国企业出海的有力助推器。本土跨境电商渠道的崛起，进一步为企业抓住出海增量带来空间。去到跨境电商出海的下半场，企业拼的不仅是制造实力，更在于品牌力、科研创新力、渠道多元化的能力。品牌出海，意味着更高的抗风险系数，这才是下半场的主旋律。

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