本周行情回顾：

　　2024年9月9日-2024年9月13日，上证指数跌2.23%，报2704.09点。创业板指跌0.19%，报1535.17点。深证成指跌1.81%，报7983.55点。零售指数跌-2.36%，跑输上证指数0.12%。前五大上涨个股分别为*ST步高（002251）、上海九百（600838）、宁波中百（600857）、云南城投（600239）、供销大集（000564）。

　　本周机构观点：

　　**民生证券本周观点**：

　　美国“一元店”二季度业绩不及预期，下调全年预期。2024年9月4日DollarTree公布财报，第二季度的净销售额为73.7亿美元，同比增长0.7%，但低于一致预期的74.9亿美元。调整后的每股收益（EPS）同比下降26.4%至0.67美元，低于预期的1.05%增长。同店销售增长0.7%，低于预期的1.45%。毛利率为30%，略高于一致预期的29.9%。2024年8月29日DollarGeneral公布财报，第二季度净销售额为102.104亿美元，低于一致预期的103.78亿美元。营业利润下降20.6%至5.5亿美元，每股摊薄收益下降20.2%至1.70美元。同店销售增长0.5%，低于预期的增长2.07%。毛利率为30%，低于去年同期的31.1%。物价上涨、就业市场疲软以及利率上升给低收入客户带来了压力。DollarGeneral拥有超过20000家门店，主要分布在农村城镇，公司60%以上的销售额来自年收入低于35000美元的家庭。超过60%的顾客反馈称，由于物价上涨，他们不得不在购买基本必需品方面做出牺牲。在房租、水电、医疗保健等方面，消费者也在支付更多的费用。

　　折扣零售：茶颜悦色入局硬折扣超市，折扣零售赛道参与者逐渐壮大。事件：8月31日，茶颜悦色官方微博公布其首家“硬折扣量贩GO”主题概念店在长沙开业，正式进军折扣赛道。该店位于长沙市天心区黄兴南路360号，店内空间分为两层楼，主要售卖茶叶、糖果、饼干、文具、水杯等200多款可能无法在普标店内购买的产品，主要为自有品牌商品，或自有经销商品。此外，店内另设置有“水吧”，可为消费者提供新式茶饮体验。折扣零食店快速发展，24年6月鸣鸣很忙集团旗下品牌零食很忙、赵一鸣零食全国门店总数破万店，好想来门店超6000家。

　　投资建议：①美妆板块，推荐珀莱雅（603605）、润本股份（603193）、巨子生物、上美股份、科思股份（300856）、水羊股份（300740）、丸美股份（603983）、福瑞达（600223）、嘉亨家化（300955）、华熙生物、贝泰妮（300957）、上海家化（600315）。②零售板块，推荐小商品城（600415）、乐歌股份（300729）、华凯易佰（300592）、赛维时代（301381）、重庆百货（600729）；推荐明月镜片（301101）、博士眼镜（300622），推荐全球零售商龙头名创优品，推荐专业母婴零售龙头孩子王（301078）。③培育钻石板块，建议关注力量钻石（301071）、沃尔德、惠丰钻石、四方达（300179）、黄河旋风（600172）等。④珠宝板块，推荐老凤祥、菜百股份（605599）、中国黄金（600916）、周大生（002867）、潮宏基（002345）、曼卡龙（300945）、周大福，建议关注老铺黄金。⑤医美板块，推荐爱美客（300896）、锦波生物、昊海生科、朗姿股份（002612）、美丽田园，谨慎推荐江苏吴中（600200），建议关注普门科技。

　　风险提示：新品推广不及预期，行业竞争格局恶化，终端需求不及预期等。

　　行业新闻摘要：

　　1：京东七鲜超市新上线近百款自有品牌商品，注重品质与亲民价格。

　　2：中国美妆品牌积极探索“出海”路径，花西子成功入驻法国莎玛丽丹百货。

　　3：英国商业街生意萧条，上半年6945家店铺关闭。

　　4：京东再次启动加薪计划，员工薪酬提升至20薪，体现对人才价值的认可。

　　5：深中通道车流回归常态化，地方政府积极提振消费市场。

　　6：CBE杭州展主理人指出美业新趋势，用户对产品成分与功效的关注度增加。

　　7：跨境电商及供应链贸易企业的主题交流活动成功举行，促进行业沟通。

　　8：国庆国际机票预订量同比翻番，丝绸之路沿线国家的热度逐渐上升。

　　9：即时零售加速新产品发布，电商平台力求“所见即所得”。

　　10：2024年中国顾客满意度指数发布，反映消费者对零售服务的期望与反馈。

　　龙头公司动态：

　　1、中国中免（601888）：1）小摩减持中国中免约146.58万股 每股作价约43.7港元。2）中国中免跌超4% 海南免税销售复苏缓慢 花旗下调公司盈测及目标价。

　　2、小商品城：1）小商品城、面壁智能投资成立人工智能科技公司。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

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