本周行情回顾：

　　2024年9月9日-2024年9月13日，上证指数跌2.23%，报2704.09点。创业板指跌0.19%，报1535.17点。深证成指跌1.81%，报7983.55点。证券指数跌-0.51%，跑赢上证指数1.72%。前五大上涨个股分别为天风证券（601162）、长城证券（002939）、长江证券、财达证券（600906）、华创云信（600155）。

　　本周机构观点：

　　**申港证券本周观点**：

　　投资摘要：

　　每周一谈

　　2024年8月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况

　　据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2024年8月下旬与8月中旬相比，20种产品价格上涨，26种下降，4种持平。

　　市场回顾：

　　上周（9.2-9.6）沪深300指数的涨跌幅为-2.71%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-0.44%，领先沪深300指数2.27个百分点，板块内个股13家上涨，37家下跌。

　　证券板块个股周度表现：

　　股价涨跌幅前五名为：天风证券、国海证券、广发证券（000776）、中国银河（601881）、招商证券（600999）。

　　股价涨跌幅后五名为：国信证券（002736）、西南证券、华安证券（600909）、国盛金控（002670）、华鑫股份（600621）。

　　本周投资策略：

　　上周沪上两大券商宣布整合，引发了资本市场的热议甚至憧憬，我们认为不能用机械唯物主义简单的做出判断，市场的发展有其内在的逻辑，券商上市家数的变化以及业内竞争格局的加剧和对券商业务风险控制的理解决定了各个公司的发展未来。券商中的马太效应表现的可能会更加明显，存量竞争的进一步加剧或许是券商估值约束的重要原因。

　　风险提示：政策风险、市场波动风险。

　　**东吴证券本周观点**：

　　投资要点

　　2024年8月，基金指数净值先轻微上升后迅速回落，股票指数型、债券型基金收益高于沪深300，而普通股票型、偏股混合型基金收益明显低于沪深300。

　　2024年8月，股票型ETF基金资金净流入1242.88亿元，现存总规模16792.62亿元。宽基ETF方面，净流入1198.65亿元，规模维持在11629.13亿元；行业与主题ETF方面，净流出39.31亿元，规模维持在4888.45亿元；风格ETF方面，净流出4.92亿元，规模维持275.04亿元。

　　金融板块ETF呈现分化态势。截至8月31日收盘，银行ETF总市值达114.12亿元，净流出4.98亿元；证券ETF总市值达664.23亿元，净流出0.88亿元。

　　基金成交额同比下降，环比下降。本月全部基金日均成交额1157.46亿元，较去年同期下降13.4%，环比下降6.2%。本月ETF基金日均成交额1145.07亿元，同比下降11.5%，环比下降9.6%。

　　基金日均换手率小幅下降。本月全部基金日均换手率4.7%，同比下降0.9pct，环比下降1.2pct。本月股票型ETF基金日均换手率4.2%，环比下降0.9pct；债券型ETF基金日均换手率80.0%，环比下降6.6pct；商品型ETF基金日均换手率4.7%，环比下降0.1pct；跨境型ETF基金日均换手率9.6%，环比下降5.6pct，货币型ETF基金日均换手率5.8%，环比上升1.2pct。

　　公募基金：开放式基金保有量略有上升，ETF规模及保有量略有上升。本月新发公募基金份额共288.75亿份，新发份额较上月下降454.93亿份，同比下降73.7%，环比下降61.2%。本月新发基金全部为非货币基金，新发权益基金58.43亿份，同比下降75%，环比下降32%；新发债券型基金192.35亿份，同比下降77.16%，环比下降68.41%。截至本月末，国内市场公募基金保有量合计为30.80万亿元（环比+0.09%，同比+11.94%）。其中开放式基金保有量较7月上升0.12%至30.64万亿元，占比99.49%，封闭式基金保有量较7月下降5.07%至1565.63亿元，占比0.51%。国内市场公募基金份额合计为29.90万亿份，环比上升0.33%，同比上升14.47%，封闭式基金份额为564.89亿份，环比下降12.98%。

　　ETF规模及保有量略微上升。本月新发ETF基金39.42亿份，同比下降71.4%，环比上升159.5%。整体ETF市场规模27619.09亿元，同比上升36.4%，环比上升1.9%。本月ETF保有量为2.76万亿元，环比上升1.91%，同比上升36.44%。

　　私募基金：7月存续规模略有下降，新备案数量略有上升。截至2024年7月末，存续私募基金150543只，较2024年6月减少714只，环比减少0.47%；存续私募基金规模19.69万亿元，环比下降0.97%。2024年7月，新备案私募基金数量1004只，较2024年6月增加193只，环比上升23.80%；新备案规模333.63亿元，较2024年6月增加60.43亿元，环比增加22.12%。

　　风险提示：1）市场变化风险：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场仍有波动风险。2）政策变化风险：政策的调整可能会对市场产生重大影响，导致基金净值大幅波动。

　　龙头公司动态：

　　1、中信证券（600030）：1）重组能否催生“中国高盛”。2）中信证券：中信证券国际为CSI MTN Limited发行1000万美元中期票据提供担保。3）中信证券177亿市值限售股解禁 第二大股东越秀资本（000987）表示目前暂无出售计划。4）国泰君安（601211）吸并海通证券（600837）打造券商航母 券业并购重组加速年内已有七例官宣。

　　2、中信建投（601066）：1）重组能否催生“中国高盛”。2）建银国际：龙头中资券商合并揭开大型券商购并潮序幕。

　　3、国泰君安：1）并购重组进入“活跃期”！本钢板材（000761）、中南股份（000717）双双涨停，消息称中国资源循环集团正在筹备设立。2）重组能否催生“中国高盛”。3）继续停牌！国泰君安和海通证券双双公告：积极推进各项工作。4）继续停牌！国泰君安、海通证券齐发公告。5）“国君+海通”官宣后首场业绩会！海通证券子公司如何整合最受关注。6）为进一步优化上海金融国资布局，国泰君安、海通证券回应合并事宜。7）国泰君安吸收合并海通证券，双方回应来了。8）国泰君安海通证券大合并最新进展：双方董事长纷纷表态。9）刚刚！海通证券董事长回应重组。10）国泰君安董事长回应并购海通： 有助优势互补 增强核心功能。

　　4、招商证券：1）招商证券拟每股派0.101元 于9月20日分红。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

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