券商观点|医疗设备以旧换新专题系列二:从招投标数据看政策落地节奏,静待拐点
2024-09-20,西南证券发布一篇医药生物行业的研究报告,报告指出,从招投标数据看政策落地节奏,静待拐点。
报告具体内容如下:
8月与7月数据基本持平,静待招投标回暖。由于设备更新的资金预计在2024H2陆续到位,部分医院上半年的采购需求有所延后。随着医疗设备以旧换新政策的逐步落地,预计需求将在下半年陆续释放,反映到公司报表端预计从Q4开始。从产品维度来看,医学影像类设备预计会较早展现旺盛市场需求。整体来看,招投标数据目前仍处在较低水平,其中有所分化。 分产品线看招投标数据,8月医疗设备总招投标金额约97亿元(-29%,环比基本持平): ①医学影像:MR(同比+26%,环比提升明显),需求有所恢复。超声(同比-26%,但逐月环比提升明显)。其余产品线环比持平或略有下滑。 ②生命信息与支持:监护仪(同比-27%,但环比提升明显)。麻醉机(同比+15%,环比亦有提升)。其余呼吸机及体外除颤仪环比无明显变化。 ③内窥镜:软镜同比-28%,环比持平。硬镜同比-28%,环比有所下滑。 ④放射治疗:同比-14%,环比亦有所下滑。 ⑤手术机器人:同比+88%,环比亦提升明显。 从公司端看招投标数据,可见头部效应明显: ①迈瑞医疗(300760)招投标金额23H2受到医疗反腐影响,整体呈现小幅波动且月度金额较22H2有所下滑。24Q1同比有所下降,但近5个月环比持续提升,趋势向好,头部效应明显。 ②联影医疗招投标数据与去年同期相比属相似水平,8月数据同比+24%环比亦有提升。 ③开立医疗(300633)招投标数据与去年同期相比属略低水平,4月开始逐月环比提升趋势明显。 ④澳华内镜招投标数据与去年同期相比属相似水平,6月开始有所回暖。 相关标的:迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、山外山,祥生医疗,西山科技,新华医疗(600587)、海泰新光、理邦仪器(300206)、海尔生物等。 风险提示:行业竞争加剧风险、政策风险、研发不及预期风险。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。
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