券商观点|医药生物行业周报：估值底部，建议布局稳健增长的刚需类&国际化领先资产

2024-09-23 19:06:04 来源：同花顺iNews

　　2024-09-23，信达证券（601059）发布一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，估值底部，建议布局稳健增长的刚需类&国际化领先资产。

　　报告具体内容如下：

　　市场表现：上周医药生物板块收益率为-0.79%，板块相对沪深300收益率为-2.11%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第31。6个子板块中，医药商业板块周涨幅最大，涨幅1.83%（相对沪深300收益率为0.51%）；跌幅最大的为化学制药，跌幅为2.34%（相对沪深300收益率为-3.66%）。行业政策：9月18日，国家卫健委、财政部、国家中医药管理局、国家疾病预防控制局发布《关于做好2024年基本公共卫生服务工作的通知》，明确2024年人均基本公共卫生服务经费补助标准再增加5元，达到94元，新增经费和2020年至2023年累计增加的基本公共卫生服务财政补助经费，继续用于扩大受益人群覆盖面。周观点：上半年因宏观环境压力、医疗反腐、集采降价和DRGs等医保控费措施影响，医药板块增长整体承压，增速回落，当前医药行业估值处于底部区域。考虑到第十批国采将至，由河南牵头的可替代药品集采、由安徽牵头的肿标、甲功集采陆续落地，我们认为短期可布局稳健增长的医疗刚需类资产、院外消费医疗资产、国际化较为领先的资产，中长期角度布局创新药械核心优质资产，相关投资主线如下： 1）短期角度，在国内医保控费环境下，建议关注刚需型医疗企业、海外业务增长突出的企业、改革提升盈利能力的部分央国企：①呼吸机海外去库存结束&订单逐步恢复，建议关注美好医疗（301363）、怡和嘉业（301367）；②低值耗材海外需求提振，建议关注英科医疗（300677）、振德医疗（603301）、维力医疗（603309）；③受益于药械集采，市场格局及需求变化，建议关注福安药业（300194）、三鑫医疗（300453）、山河药辅（300452）、山东药玻（600529）、力诺特玻（301188）等；④央国企管理改革带来盈利提升，建议关注华润双鹤（600062）、国药现代（600420）、哈药股份（600664）；⑤受益于同种异体骨市场事件，人工骨市场份额提升，建议关注奥精医疗。 2）中长期角度，当前医药板块处于估值底部，核心资产估值均有回落，优质的创新药械和医疗服务龙头企业，估值吸引力逐步凸显，短期增速承压，不改长期市场地位和竞争力，建议关注：①创新药如信达生物、百济神州、康方生物、泽璟制药、复星医药（600196）等；②创新器械如迈瑞医疗（300760）、联影医疗、开立医疗（300633）、南微医学等；③医疗消费&服务：可孚医疗（301087）、爱尔眼科（300015）、鱼跃医疗（002223）、泰格医药（300347）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）、迪安诊断（300244）等。风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。