2024-10-20，国盛证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，全球算力进入共振期-关注光通信“四小龙”。

　　报告具体内容如下：

　　本周全球算力投资行情涌动，从海外市场来看，投资者主要聚焦ASML与台积电两份财报。阿斯麦财报较大幅度低于投资者预期，引发海外算力标的以及费城半导体指数在当日出现较大幅度调整，但随后一日，台积电财报以及下季度指引大幅度超过投资者预期，带领台积电、英伟达等主要半导体标的创下历史新高。我们认为ASML与台积电财报的分水岭，表明海外AI景气度与硬件需求依旧持续，但同时，海外半导体制造领域正在出现更加明显的龙头集中态势，台积电凭借AI客户以及领先的4NM，3NM产能，正在迅速拉开与竞争对手三星与英特尔的差距。中国算力投资本身亦发生众多催化，10月16日，中国网络空间安全协会建议系统排查英特尔产品网络安全风险，同日，国安部亦通报境外企业非法测绘活动。两件事情均表明，国内在大安全背景下，对于算力自主可控，科技信息安全的建设进度正在加快。从更长周期来看，随着宏观环境触底回升，国内以互联网巨头为代表的科技公司将进一步加大AI基础设施投入，追赶海外AI开发进展，Capex追赶周期叠加自主可控下的市场份额变化，国产算力将迎来黄金发展期。 综合来看，海外巨头财报验证AI景气度持续，同时Fab环节验证赢者通吃逻辑，国内叠加资本支出回暖以及自主可控加强两大背景，国产芯片产业链有望迎来一轮黄金发展周期。海外与国内共振，算力投资依然是未来的市场主线。我们依旧推荐两大方向，海外算力核心环节-光模块与PCB龙头，如中际旭创（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、沪电股份（002463）、胜宏科技（300476）等，同时国内算力方面，如寒武纪、海光信息等。同时，随着国内外AI算力持续发酵，我们认为行业景气度将会持续传导，传统的国内光模块供应商如光迅科技（002281）、华工科技（000988）等将受益于国内算力需求放量。 与此同时，市值更小的光通信“四小龙”-太辰光（300570）、德科立、腾景科技、源杰科技也有望受益这一产业趋势与资本市场共振的周期。这四家公司中，太辰光与海外康宁等巨头保持了长久的光器件供应关系，德科立则是全球长距离光模块主要供应商之一，有望充分受益DCI建设需求，腾景则是优秀的国内光器件供应商，源杰科技是中国自主可控光芯片龙头，随着海内外AI通信需求日益膨胀，我们相信，除了行业龙头外，小市值的光通信公司也将迎来基本面与资本市场认可度的共振。 建议关注： 算力 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技（300620）、光迅科技、德科立、联特科技（301205）、华工科技、源杰科技、剑桥科技（603083）、铭普光磁（002902）。铜链接：沃尔核材（002130）、精达股份（600577）。算力设备：中兴通讯（000063）、紫光股份（000938）、锐捷网络（301165）、盛科通信、菲菱科思（301191）、工业富联（601138）、沪电股份、寒武纪。液冷：英维克（002837）、申菱环境（301018）、高澜股份（300499）。边缘算力承载平台：美格智能（002881）、广和通（300638）、移远通信（603236）。卫星通信：中国卫通（601698）、中国卫星（600118）、震有科技、华力创通（300045）、电科芯片（600877）、海格通信（002465）。 数据要素 运营商：中国电信（601728）、中国移动（600941）、中国联通（600050）。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技（603496）、中新赛克（002912）。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会