本周行情回顾：

　　2024年11月4日-2024年11月8日，上证指数涨5.51%，报3452.30点。创业板指涨9.32%，报2321.59点。深证成指涨6.75%，报11161.70点。证券指数涨11.48%，跑赢上证指数5.97%。前五大上涨个股分别为华林证券（002945）、中信证券（600030）、西部证券（002673）、东方财富（300059）、中信建投（601066）。

　　本周机构观点：

　　**东吴证券本周观点**：

　　投资要点

　　2024年10月，基金指数净值先略微上涨后小幅震荡，股票指数型、债券型基金收益高于沪深300，而普通股票型、偏股混合型基金收益低于沪深300。

　　2024年10月，股票型ETF基金资金净流出319.79亿元，现存总规模25345.09亿元。宽基ETF方面，净流出72.33亿元，规模维持在19197.85亿元；行业与主题ETF方面，净流出231.25亿元，规模维持在5860.04亿元；风格ETF方面，净流出16.21亿元，规模维持287.20亿元。

　　金融板块ETF持续呈现分化态势。截至10月31日收盘，银行ETF总市值达145.21亿元，净流入15.75亿元；证券ETF总市值达782.80亿元，净流出130.64亿元。

　　基金日均成交额同比环比均大幅上升。本月全部基金日均成交额2955.81亿元，较去年同期上升159.9%，环比上升100.9%。本月ETF基金日均成交额2937.73亿元，同比上升131.1%，环比上升101.4%。

　　基金日均换手率同比上升。本月全部基金日均换手率8.2%，同比上升3.1pct，环比上升2.9pct。本月股票型ETF基金日均换手率8.4%，环比上升2.9pct；债券型ETF基金日均换手率35.9%，环比下降7.7pct；商品型ETF基金日均换手率7.3%，环比上升0.9pct；跨境型ETF基金日均换手率23.9%，环比上升11.9pct，货币型ETF基金日均换手率11.1%，环比上升4.1pct。

　　公募基金：新发公募基金份额显著下降，开放式基金及封闭式基金保有量略有上升。本月新发公募基金份额共294.53亿份，新发份额较上月下降193.14亿份，同比下降69.0%，环比下降39.6%。本月新发基金全部为非货币基金，新发权益基金147.32亿份，同比下降33%，环比下降40%；新发债券型基金126.21亿份，同比下降82.30%，环比下降46.43%。截至本月末，国内市场公募基金保有量合计为31.62万亿元（环比+2.42%，同比+16.15%），其中开放式基金保有量较9月上升2.40%至31.46万亿元，占比99.48%，封闭式基金保有量较9月上升6.19%至1642.29亿元，占比0.52%。国内市场公募基金份额合计为29.38万亿份，环比下降2.01%，同比上升12.71%。封闭式基金份额为525.56亿份，环比上升4.16%。

　　ETF整体规模及保有量略有上升。本月新发ETF基金2.37亿份，同比下降97.7%，环比下降98.9%。整体ETF市场规模35325.08亿元，同比上升78.6%，环比上升1.0%。本月ETF保有量为3.53万亿元，环比上升78.62%，同比上升0.97%。

　　私募基金：9月存续规模略有下降，新备案数量显著上升。截至2024年9月末，存续私募基金147566只，较2024年8月减少849只，环比减少0.57%；存续私募基金规模19.64万亿元，环比下降0.05%。2024年9月，新备案私募基金数量689只，较2024年8月增加238只，环比上升52.77%；新备案规模231.65亿元，较2024年8月减少11.17亿元，环比下降4.60%。

　　风险提示：1）市场变化风险：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场仍有波动风险。2）政策变化风险：政策的调整可能会对市场产生重大影响，导致基金净值大幅波动。

　　**申港证券本周观点**：

　　每周一谈

　　2024年10月中国采购经理指数运行情况10月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。10月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，非制造业景气水平小幅回升。10月份，综合PMI产出指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。

　　市场回顾：

　　上周（10.28-11.1）沪深300指数的涨跌幅为-1.68%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.52%。板块内个股16家上涨，34家下跌。

　　证券板块个股周度表现：

　　股价涨跌幅前五名为：第一创业（002797）、哈投股份（600864）、东北证券、华安证券（600909）、东兴证券。

　　股价涨跌幅后五名为：锦龙股份（000712）、国海证券、太平洋、信达证券（601059）、首创证券（601136）。

　　本周投资策略：

　　上周证券行业上市公司3季报公布完毕，三季度整体来说表现亮眼，这也刺激了板块表现。我们认为：整体上来看，证券行业的大面积低估已经得到了极大程度的缓解，未来市场的走势取决于投资者对未来的预期。从短期来看，由于前期涨幅过快过大，个股短期的震荡整理或许依然是一个主流现象。

　　风险提示：政策风险、市场波动风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：券商业绩与估值有望迎来双击，10月交易所开户数大增。

　　2：中国资本市场可投资性持续增强，证监会将不断拓展开放的深度和广度。

　　3：券商私募资管总规模已达5.69万亿元，头部公募积极布局中证A500ETF。

　　4：A股融资余额突破1.75万亿元大关，显示出市场活力增强。

　　5：证监会副主席表示将提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。

　　6：券商合并消息频传，机构预计四季度业绩同比增速明显强于三季度。

　　7：A股新开户数创8年来新高，显示出投资者热情回暖。

　　8：量化私募积极布局A500指增赛道，市场对新指数的关注持续升温。

　　9：证监会正在制定修订短线交易规则，以促进市场稳定和发展。

　　10：资本市场改革利好，券商股Alpha属性充实，市场信心逐步恢复。

　　龙头公司动态：

　　1、中信证券：1）“券商一哥”股价创新高的背后逻辑。2）市场爆炒头部券商合并预期？ 中信证券封住涨停板，股价再创历史新高，封单超过1.34亿股，近46亿元排队进场，牛市又回来了。3）中信证券股价暴涨，127亿成交额背后的利好信号。4）两家头部券商总经理换人 均在“中信系”深耕多年。5）空缺近半年后，券业“一哥”中信证券迎来新任总经理。6）中信证券：聘任邹迎光为总经理 曾任中信建投执行董事及财务负责人。7）中信证券总经理，正式落定。8）官宣！邹迎光任中信证券总经理。9）中信证券：中信证券国际为CSI MTN Limited发行530万美元中期票据提供担保。10）中信证券官宣聘新总经理，中信建投前执委邹迎光获聘。11）中信、建投总经理即将换任！中信高管已至建投，建投两高管同日辞任。

　　2、中信建投：1）市场爆炒头部券商合并预期？ 中信证券封住涨停板，股价再创历史新高，封单超过1.34亿股，近46亿元排队进场，牛市又回来了。2）两家头部券商总经理换人 均在“中信系”深耕多年。3）中信证券总经理，正式落定。4）中信、建投总经理即将换任！中信高管已至建投，建投两高管同日辞任。5）中信、中信建投新任总经理行将落定。6）中信建投证券高开近4% 中信、中信建投将各迎新任总经理 分析称合并仍有难度。7）中信建投邹迎光官宣离任，下一站或为中信证券总经理。8）中信建投证券将于12月27日派发中期股息每10股0.9元。9）中信建投：高级管理人员变动。10）中信建投：张志斌辞去公司执行委员会委员职务。11）中信建投：邹迎光辞去执行董事、财务负责人等职务。

　　3、招商证券（600999）：1）市场爆炒头部券商合并预期？ 中信证券封住涨停板，股价再创历史新高，封单超过1.34亿股，近46亿元排队进场，牛市又回来了。2）招商证券：将加大买方投顾业务投入并推进现代化投行转型建设。

　　4、国泰君安（601211）：1）市场爆炒头部券商合并预期？ 中信证券封住涨停板，股价再创历史新高，封单超过1.34亿股，近46亿元排队进场，牛市又回来了。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

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