券商观点|医药行业周报:上调和黄医药呋喹峰值,持续看好创新药出海

2024-11-11 07:36:56 来源: 同花顺iNews

  2024-11-10,华源证券发布一篇医药生物行业的研究报告,报告指出,上调和黄医药呋喹峰值,持续看好创新药出海。

  报告具体内容如下:

  投资要点: 本周医药市场表现分析:11月4日至11月8日,沪深300指数上涨5.5%;医药生物(申万)指数上涨6.43%。年初至今医药跌幅仍超6%,具备补涨机会,建议关注:1)关注25年有望反转的板块:医疗设备板块如开立医疗300633)、澳华内镜、联影医疗、普门科技、迈瑞医疗300760)等,中药板块如昆药集团600422)、太极集团600129)、同仁堂600085)等;2)细分领域的优质龙头:建议关注鱼跃医疗002223)、人福医药600079)、华润三九000999)等;3)低估值、快速增长个股:市场流通性较Q3显著好转,低估值个股有望迎来估值修复如百洋医药301015)、普门科技、九典制药300705)、方盛制药603998)等。 医药指数和各细分领域表现、涨跌幅:本周医药指数上涨(6.43%)。本周上涨个股数量468家,下跌个股数量24家,涨幅居前为浩欧博(+148.84%)、无锡晶海(+39.29%)、海南海药000566)(+35.79%)、博迅生物(+34.78%)和梓橦宫(+32.39%),跌幅居前为惠泰医疗(-10.13%)、双成药业002693)(-8.50%)、康为世纪(-8.12%)、ST景峰(-7.85%)和复旦复华600624)(-7.57%)。 上调和黄医药呋喹销售峰值,持续看好创新药出海。1)呋喹替尼24年前三季度海外销售2.03亿美元,放量势头迅猛。截至2024Q3,呋喹在美国4L+市场份额29%,3L市场份额仅10%,我们认为美国市场还有非常大的可渗透空间。后续海外临床或将在肠癌领域,通过联用方案,积极探索前线,夯实后线。我们预计,海外(美国+欧洲+日本)销售峰值有望超15亿美元。2)近些年,随着国内各药企研发投入不断投入,国产创新药进入蓬勃收获期,但与此同时,研发同质化问题也在逐渐显现,竞争日趋激烈,叠加医保谈判下的生存倒逼,越来越多的医药企业开始布局海外市场。建议关注:恒瑞医药600276)、和黄医药、康方生物、康诺亚、科伦博泰、迪哲医药等。 投资观点及建议关注标的:年初以来医药指数下跌6.07%,位于申万行业倒数第二。展望四季度和2025年,医药基本面有望逐步企稳回升,业绩有望逐季度边际好转,结构性高增长的细分领域和个股值得期待。当前位置适合战略性布局,坚持“创新+出海+老龄化”主线,关注2025年有望迎来反转的板块,如医疗设备和中药。建议关注:1)出海:建议关注迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物300298)、美好医疗301363)、福瑞股份300049)、新产业300832)、三友医疗、万孚生物300482)、健友股份603707)、科兴制药等;2)创新药械:建议关注恒瑞医药、和黄医药、科伦博泰、翰森制药、康方生物、信达生物、康诺亚、泽璟制药、信立泰002294)、海思科002653)、赛诺医疗等;3)国产替代:建议关注开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗、微电生理等。4)老龄化及院外消费:建议关注鱼跃医疗、九典制药、可孚医疗301087)、昆药集团、华润三九、太极集团、羚锐制药600285)等;5)高壁垒行业:建议关注麻药(人福医药、恩华药业002262)、国药股份600511)等)、血制品(派林生物000403)、天坛生物600161)、博雅生物300294)等);6)小而美标的:建议关注百洋医药、普门科技、盘龙药业002864)、麦澜德、方盛制药、立方制药003020)等。 本周投资组合:百洋医药、九典制药、鱼跃医疗、和黄医药、康诺亚; 十一月投资组合:和黄医药、康诺亚、鱼跃医疗、三诺生物、普门科技、百洋医药、福瑞股份、开立医疗、人福医药。 风险提示:行业竞争加剧风险,政策变化风险,行业需求不及预期风险

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