2024-11-11，东方证券发布一篇房地产行业的研究报告，报告指出，地方化债出台，未来关注增量增量政策。

　　报告具体内容如下：

　　本周市场回顾。第45周房地产板块指数强于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为6.0%。沪深300指数报收4104.05，周度涨幅为5.5%；创业板指数报收2321.59，周度涨幅9.3%；房地产指数（申万）报收2569.08，周度涨幅为6.8%。 全国政策方面。央行：积极支持收购存量商品房用作保障性住房支持盘活存量闲置土地。地方政策方面。桂林市、洛阳市和河北邯郸市调整公积金政策；杭州自11月8日起将首套房贷利率上调至3%，拟出台容积率新规；中山市拟全面放开购房入户政策；四川西昌、江苏盐城、杭州临安、陕西商洛调整购房补贴政策；郑州房票政策升级；武汉洪山区推行“卖旧买新”交易新模式；福州落实一揽子增量政策；辽宁营口市降低首付款比例；海南海口、三亚、儋州新建住宅建筑高度不超过80米。 本周新房销量较第44周减少，二手房销售量较第44周增加。第45周44大城市新房销售为2.20万套，较第44周减少33.3%；21大城市二手房销售2.5万套，较第44周增加0.6%。库存量较第44周减少，库销比较第44周减少。截至第45周，18大城市库存为82.3万套，较第44周减少0.6万套；库销比为19.3个月，较第44周减少0.7个月。第45周土地市场活跃度较第44周下降。第45周36大城市市本级合计成交土地26块。土地出让金减少。2024年第45周36大城市市本级土地出让金为265.97亿元，较第44周减少1003.39亿元。平均溢价率上升。2024年第45周36大城市市本级土地成交平均溢价率8.2%，较第44周上升6.4%。第45周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为0块。 重点公司公告。兰花科创（600123）、京基智农（000048）、尚纬股份（603333）、香江控股（600162）等发布关于股份回购的公告。*ST中迪（000609）、福星股份（000926）、麦迪科技（603990）、招商蛇口（001979）、万科A、建发股份（600153）、海泰发展（600082）等发布关于担保的公告。*ST和展（000809）、格力地产（600185）等发布关于重大资产重组的公告。首开股份（600376）、金地集团（600383）和保利发展（600048）发布10月销售情况。 11月8日，地方化债政策“组合拳”出台，主要通过专项债务置换地方政府原有的隐性债务，其中，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，再加上全国人大常委会批准6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源共10万亿元。此次会议同样明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按照原合同偿还。在政策协同发力之后，2028年之前，地方政府需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，金融系统潜在风险得到缓解；五年累计可节约6000亿元左右利息支出，地方政府现金流或有所改善。会上财政部部长蓝佛安还表示，财政部正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。其中，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出；此外，专项债券支持收储闲置土地及存量商品房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动加快落地。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。

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