2024-12-01，国盛证券发布一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，需求预期向好，带动猪价持续性上涨。

　　报告具体内容如下：

　　本周热点：需求预期向好，带动猪价持续性上涨。11月28日，农业农村部、国家发展改革委、商务部、海关总署、国家统计局联合发布2024年10月份生猪产品数据。产能方面，2024年10月末能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%，同比下降3.2%；规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2876万头，环比增长8.9%，同比增长0.3%。价格方面，2024年10月份全国二元母猪价36.84元/公斤，环比下跌2.4%，同比上涨7.9%。仔猪价格36.37元/公斤，环比下跌12.3%，同比上涨32.1%。成本收益方面，10月份散养生猪每头净利润334元，环比下降23.0%，规模养殖生猪每头净利润434元，环比下降25.3%，同比增长1241.7%。 需求预期向好，带动猪价持续性上涨；近期北方降温基础消费回暖，叠加南方腌腊季将来临，整体消费预期逐步向好，从屠宰情况看，根据涌益咨询数据，屠企宰量有所提升，本周样本屠宰企业日均宰量168376头，环比增长7.05%；从肥标价差看，根据涌益咨询数据，本周200kg与标猪价差为0.88元/kg（上周为0.83元/kg），175kg与标猪价差为0.65元/kg（上周为0.56元/kg），肥标价差持续扩大；从体重数据看，本周生猪交易均重127.35公斤，周环比增长0.49%，月环比增长1.47%，150公斤以上大体重猪出栏占比5.81%，较上周增加0.16%，四川/云南/贵州大体重猪出栏占比分别为8.94%/8.51%/8.56%，临近腌腊需求旺季，压栏产能开始逐步释放。在今年整体预期较低情况下，供给端压栏及库存水平有限，随着后续需求向上，有望支撑猪价持续性上涨。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价16.49元/kg，较上周上涨0.5%，伴随供应减量和消费季节性回暖，预计后续猪价有望回升。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、唐人神（002567）、天康生物（002100）、新五丰（600975）、京基智农（000048）、华统股份（002840）、巨星农牧（603477）等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.7元/公斤，较上周下跌0.1%；本周鸡产品平均价9.30元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格4.42元/只，较上周下跌1.1%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份（002458）、圣农发展（002299）、禾丰股份（603609）、仙坛股份（002746）、民和股份（002234）。黄羽鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份（300761）。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团（002311）、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争风险。

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