2024-12-02，东海证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，新能源汽车销量向好，零跑单月交付突破4万辆。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.32%；汽车板块整体上涨0.31%，在31个行业中排第27。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.12%、-7.47%、-2.47%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.46%、-1.90%、0.66%、-0.69%、-1.09%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动3.84%、-2.00%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动2.13%、2.06%。 新能源车企公布11月销量，比亚迪（002594）单月销量再超50万辆。在以旧换新、年末冲量等多重因素推动下，国内新能源汽车市场维持高景气。主要车企中，比亚迪新能源乘用车销量50.40万辆，同比+67%，环比持平，其中王朝海洋销量48.52万辆，同比+68%，秦LDM-i、宋ProDM-i、宋LDM-i等DM5.0车型或持续放量；腾势、方程豹、仰望单月销量分别为1.00万辆、0.85万辆、0.03万辆，其中方程豹品牌在豹5改款上市后环比持续回升，近期新车型豹8正式上市交付，完善在硬派越野市场的车型布局。鸿蒙智行全系交付4.19万辆，同比+123%，环比略增，其中问界M7、智界R7分别交付1.26万辆、0.90万辆，11月智界新S7上市，调整价格并新增4款车色；尊界品牌首款车型尊界S800在广州车展上正式亮相，上市48小时预订超2000台，补齐在超豪华市场的车型版图。小米SU7提产后连续两个月交付维持2万辆以上水平，全年交付目标13万台。 零跑、小鹏、极氪等品牌交付再创新高，新车型增量持续释放。新势力品牌中，理想交付4.87万辆，同比+19%，环比-5%；小鹏交付3.09万辆，同比+54%，环比+29%，新车型MONAM03、P7+交付分别超1万辆、7000辆，搭载纯视觉智驾方案的新车型成为新增长点；蔚来交付2.06万辆，同比+29%，环比-2%，乐道L60交付超5000辆，12月目标超1万辆；极氪交付2.70万辆，同比+106%，环比+8%，极氪7X或持续贡献增量；零跑交付4.02万辆，同比+117%，环比+5%，C系列三款SUV车型C11、C10、C16在10-20万元市场实现亮眼表现，近期B系列首款车型B10在国内首秀，搭载LEAP3.5技术架构以及激光雷达、高通8650智驾芯片、高通8295座舱芯片等配置，并合作玛莎拉蒂进行底盘调校，有望在明年开启B系列三款新车型的新品周期。 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局，关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。（2）汽车零部件：关注绑定优质车企，客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团（601689）、伯特利（603596）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、继峰股份（603997）、爱柯迪（600933）、华阳集团（002906）等。 风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等。

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