2024-12-05，东吴证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，新势力跟踪之11月销量点评-13车企新能源车企合计交付同比+63%，行业交付符合预期。
报告具体内容如下：
投资要点 11月13家新势力车企整体交付量环比+4%。13家新能源乘用车重点车企交付量合计96.58万辆，同环比分别+63%/+4%。 11月汇总车企动态来看，出海&补能设施建设&智能化迭代为重心。1）理想：11月交付新车48,740辆，同环比分别+19%/-5%。截至11月底，理想汽车在全国已有475家零售中心，覆盖141个城市；在全国已投入使用1501座理想超充站，拥有5168个充电桩。2）小鹏：11月共交付新车30,895辆，同环比分别+54%/+29%。11月7日“全球首款AI汽车”小鹏P7+上市，刷新新势力新车下线速度最快纪录。3）蔚来：11月蔚来共交付新车20575辆，同环比分别+29%/-2%。截至11月底，蔚来已在全国建设换电站2,217座，布局充电站3,485座、充电桩20,421根。4）零跑汽车：11月交付40169辆，创历史新高，同环比分别+117%/+5%。单月交付量首次突破4万台。全球化方面，11月25日，零跑汽车与缅甸NPKMOTOR公司签署战略协议，将在缅甸地区建立组装线。5）广汽埃安：11月交付新车42301辆，同环比分别+1.77%/+5.62%。新车方面，A+王者埃安RT正式上市，售价11.98万起，成为上市当月销量破万的纯电轿车。6）吉利极氪：11月交付27011辆，同环比分别为+106.13%/+7.83%，再创历史新高。全球化方面，11月28日，极氪全球第500家门店亮相新加坡狮城，扩大新加坡版图布局。新车方面，11月1日，25款极氪X新增版型上市，起售价13.5万。8）问界：11月问界交付32,352辆，同环比分别为+72%/-5%。分车型来看，问界M7交付12,573辆，问界M5交付2278辆。新车型方面，11月8日，问界系列OTA升级，开启智能新体验。 投资建议：配置思路上：先整车后零部件。国内整车格局和估值均有望迎来新一轮重塑，车企选股排序：1）国内智能化领先且全栈自研【小鹏汽车+理想汽车】；2）华为重要车企合作伙伴【赛力斯+长安汽车等】；3）国有车企国企改革先锋【上汽集团+广汽集团等】；4）其他车企：比亚迪+吉利汽车+长城汽车+零跑汽车等。国内零部件有望迎来新一轮成长：1）特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团+旭升集团+华域汽车等】；2）智能化增量部件【德赛西威+伯特利+地平线机器人+华阳集团+均胜电子等】；3）其他【福耀玻璃+星宇股份等】。 风险提示：智能驾驶相关技术迭代/产业政策出台低于预期；华为/小鹏等车企新车销量低于预期。
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