本周行情回顾：

　　2024年12月2日-2024年12月6日，上证指数涨2.33%，报3404.08点。创业板指涨1.94%，报2267.06点。深证成指涨1.69%，报10791.34点。汽车零部件指数涨5.18%，跑赢上证指数2.84%。前五大上涨个股分别为云内动力（000903）、山子高科（000981）、肇民科技（301000）、春兴精工（002547）、邦德股份。

　　本周机构观点：

　　**光大证券本周观点**：

　　本周汽车板块跑输大盘：本周A股中信汽车一级行业（+0.1%）跑输沪深300（+1.3%），在30个中信一级行业中排名第28位。

　　11月第三周零售车市表现保持强劲：乘联会：11/1-11/24，国内乘用车零售销量同比+29%/环比+4%至163.8万辆，新能源乘用车零售销量同比+68%/环比+7%至86.7万辆（新能源渗透率约52.9%）。11/1-11/24国内乘用车批发销量同比+34%/环比+14%至193.5万辆，新能源乘用车批发销量同比+65%/环比+13%至100.7万辆（新能源渗透率约52.0%）。其中，11/18-11/24市场日均零售销量同比+26%/环比+6%至7.6万辆，日均批发销量同比+28%/环比+2%至9.5万辆。

　　鸿蒙智行全新车型发布，华为生态圈再扩容：1）11/26江淮与华为合作首款车型尊界S800亮相华为Mate盛典发布会（预售价100-150万元，11/26开启预订48小时内订单突破2,180辆）；此外，华为同步发布智界新S7（起售价降低两万至22.98万元，12/1开启交付）、以及尊界S9Ultra长续航版（售价42.98万元起）。我们认为，a）尊界进一步完善鸿蒙智行在超豪华车市场的布局，尺寸大幅领先同级别竞品+搭载L3级自动驾驶系统，稳态交付或有望创自主品牌百万轿车领域销量新高；b）智界新S7/尊界S9Ultra长巡航版分别针对外观内饰/续航升级、并搭载乾崑智驾ADS3.0，竞品力进一步增强，预计后续订单表现仍为关键。2）11/30广汽集团与华为签署智能汽车战略合作深化协议，广汽集团将在传祺、埃安和昊铂之外再打造一个全新高端智能新能源汽车品牌，预计将采取“华为智能化+广汽智造”的全新合作模式。我们认为，广汽与华为已有多年合作历史（2017年已开始战略合作、2024/3广汽传祺签约加入华为鸿蒙生态），看好广汽借助华为品牌口碑+领先技术转型智能化更进一步。

　　关注2025E新车型销量兑现高弹性标的，供应链或仍面临较大成本压力：1）看好新车供给充足、年末销售冲量、以及以旧换新政策效果进一步释放拉动4Q24E车市增长，推荐各细分赛道大白马龙头标的、关注2025E新车型销量兑现高弹性标的；2）比亚迪（002594）、上汽大通要求供应商降本10%，预计2025E整车厂仍面临较大成本压力并将向上游供应链传导；3）2025E智能化或将持续成为行业竞争高地，关注智能化主题投资机会。

　　投资建议：整车：推荐比亚迪，建议关注特斯拉、小鹏汽车、蔚来、吉利汽车。零部件：推荐福耀玻璃（600660），建议关注继峰股份（603997）。

　　风险提示：全球贸易摩擦与政策波动风险；销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧+降价幅度超预期；全球化布局不及预期；智能化推进不及预期。

　　**None本周观点**：

　　小鹏达成3万辆目标：1）理想交付量同比+18.8%/环比-5.3%至48,740辆；2）小鹏交付量同比+54.2%/环比+29.2%至30,895辆；3）蔚来交付量同比+28.9%/环比-1.9%至20,575辆（蔚来品牌交付量同比-2.9%/环比-7.0%至15,493辆，乐道L60交付环比+17.7%至5,082辆）。我们认为，11月理想、蔚来交付表现稳定（乐道爬坡缓慢主要受限于供应链），小鹏环比提升主要受益于MonaM03及P7+爬坡贡献。

　　小鹏P7+强势上市：11/7小鹏正式发布新车型P7+，定位AI智驾掀背轿跑（定价18.68-21.88万元），为国内首个搭载纯视觉高阶智驾方案的车型，P7+订单表现强劲（上市12分钟大定突破1万台）。我们认为，P7+在智驾能力及横纵向空间表现方面领先同级竞品，预计M03与P7+两款爆款车型有望带动小鹏今年底单月总交付量冲刺4+万辆。

　　新势力开启年终冲刺优惠：特斯拉：国产ModelY交付周期维持1-3周、Model3交付周期缩短至1-3周（vs.11月交付周期为2-4周）；特斯拉中国为Model3/Y标准续航版及长续航版提供1-5年0息与低息购车优惠再度延长至12/31、11/25新增ModelY后驱版及长续航全轮驱动版限时交付尾款立减1万元的优惠。新势力：1）理想：L6/L7/L8/L9/MEGA交付周期维持2-4周。12月全系车型限时权益升级至均可享受3年0息购车优惠，聚焦2025E纯电车型上市。2）蔚来：我们预计NIO品牌各车型交付周期

　　行业新闻摘要：

　　龙头公司动态：

　　1、潍柴动力（000338）：1）强势增长！潍柴能源电力2024稳居行业第一梯队，2025冲刺全球第一。2）潍柴动力再突破，全球最大功率高端发电动力潍柴博杜安20M55上市。3）潍柴动力再推重磅新品，全球最大功率柴油发电机组上市。4）潍柴动力：天然气重卡渗透率提升至40%。5）小摩：维持潍柴动力“增持”评级 目标价下调至19港元。6）直击“潍柴2025年全球合作伙伴大会”：潍柴动力首发动力电池产品 覆盖商用车全领域。7）潍柴动力：天然气重卡渗透率同比提升15个百分点至40%，新产品具有高动力性、高可靠性和高安全性。8）燃气动力引领行业升级，潍柴动力发布3款全新平台燃气4.0发动机产品。9）充电快、性能可靠，潍柴动力全系列商用车刀片电池发布。10）覆盖商用车全系列，潍柴动力电池再次领跑全行业。11）潍柴动力燃气4.0家族再添新员 全新平台WP3NNG/WP8NG/WP16NG发动机重磅发布。12）潍柴动力尾盘涨超4% 年末政策对重卡行业的刺激作用有望进一步显现。

　　2、德赛西威（002920）：1）特斯拉，重大更新。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：