本周行情回顾：

　　2024年12月2日-2024年12月6日，上证指数涨2.33%，报3404.08点。创业板指涨1.94%，报2267.06点。深证成指涨1.69%，报10791.34点。专用设备指数涨4.19%，跑赢上证指数1.86%。前五大上涨个股分别为山东矿机（002526）、巨轮智能（002031）、卓郎智能（600545）、天桥起重（002523）、展鹏科技（603488）。

　　本周机构观点：

　　**华福证券本周观点**：

　　投资要点：

　　挖机需求持续修复，CME预测11月挖掘机销售增长13%。

　　据工程机械杂志统计，CME预估2024年11月挖掘机（含出口）销量16900台左右，同比增长13%左右。1）国内：筑底回升态势明显，出口市场持续复苏。国内预估销量8600台，同比增长15%。受益新一轮换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，国内市场有望进入新一轮增长周期。2）出口：出口预估销量8300台，同比增长12%。受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口向好。宝马展会汇聚来自32个国家和地区的3542家参展商，国际品牌达700个。现场吸引281,488名来自188个国家和地区的专业观众洽谈采购，海外观众占比超20%。其中，三一展会现场签约超80亿元；徐工集团携手福德士河（Fortescue）共同宣布双方的合作伙伴关系，现场签署30亿人民币的潜在绿色矿山设备供货合同。

　　加大财政政策逆周期调节力度，地产企稳基建有望迎来刺激。

　　9月24日，央行宣布降准、降息和降低存量房贷利率的系列政策，释放长期流动性约1万亿元，将推动企业融资和居民信贷成本进一步降低。9月26日，政治局召开会议，强调要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。9月29日，中国人民银行与金融监管总局联合发布四项金融政策，包括调整商业个人住房贷款利率定价机制、优化首付比例、优化保障性住房再贷款要求以及延长特定房地产金融政策的有效期等。10月12日，财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。例如加大力度支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度和叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳等政策。

　　国内销量筑底+海外市场扩展，行业迎来国内外共振。

　　1）国内需求：设备更新叠加环保政策，周期拐点将至。根据Wind数据，2024年H1挖掘机械内销5.3万台，同比增长4.66%；出口5.0万台，同比下降13.8%；共销售挖掘机械10.3万台，同比下降5.15%。受更新+环保+补贴政策，预计将加速行业老旧设备更换进程，预计2025年后设备更新需求逐渐释放。2）海外需求：2024年1-6月我国工程机械整机+零部件出口金额258.37亿美元，同比增长3.38%。全球市场规模为国内三倍，全球行业集中度较高，前20企业占前50企业销售额的80%以上。格局较为稳定，卡特彼勒、小松全球龙头地位稳固。中国企业在海外站稳脚跟，未来稳步推进“一带一路”国家市场拓展。

　　投资建议

　　挖机10月内需持续复苏，出口同比转正，行业有望迎来内外需共振。长期来看，国内需求改善，出海延续是行业的主要成长逻辑。建议关注【三一重工（600031）】【徐工机械（000425）】【中联重科（000157）】【柳工（000528）】【山推股份（000680）】。

　　风险提示

　　下游地产、基建投资不及预期，原材料等价格波动风险，国际贸易风险，人民币汇率波动风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：全球最大起重机制造商20强发布，销售总额同比增长5.6%，起重机企业恢复增长。

　　2：全球胎企角逐OTR市场，行业竞争加剧。

　　3：我国装备制造业逐步向绿色、智能和融合发展，推动工业经济稳中向好。

　　4：工信部谋划新一轮制造业稳增长政策，挖掘机内外销量逐步企稳。

　　5：2024年挖掘机行业发展趋势分析，全球市场规模预计达到571亿美元。

　　6：专用设备行业主力净流出25.49亿元，三丰智能（300276）、上工申贝（600843）居前。

　　7：6大国际涂料巨头跻身全球工程机械零部件供应商百强榜。

　　8：农机高地加速崛起，助力农业现代化。

　　9：我国装备制造业产业规模持续扩大，发展成果显著。

　　10：卡特彼勒以可持续方式推动中国基础设施建设，助力行业发展。

　　龙头公司动态：

　　1、英维克（002837）：1）与英伟达扩展在液冷系统上的合作 中金科工业(ZJK.US)盘前一度涨近690%。

　　2、国机重装（601399）：1）国机重装：变更签字注册会计师。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：