2024-12-20，国盛证券发布一篇养殖行业的研究报告，报告指出，养殖业-白鸡苗价上涨继续，黄鸡价格下跌。

　　报告具体内容如下：

　　白羽鸡：苗价上涨继续，鸡肉价格回暖。2024年11月，主产区鸡苗平均价4.27元/只，环比上涨2.7%，烟台出厂价4.5元/只，环比上涨3.2%；上市公司方面，益生股份（002458）（含父母代）、民和股份（002234）均价分别5.3元/只、4.4元/只，环比分别+8.0%、+5.3%。鸡肉方面，11月行业鸡肉价格上涨，主产区平均价9270元/吨，环比上涨0.9%，圣农发展（002299）、仙坛股份（002746）（含税）销售均价9751元/吨、9661元/吨，圣农环比上涨0.8%、仙坛环比上涨3.4%，圣农、仙坛相对行业分别溢价481元/吨、391元/吨。产能方面，父母代产能：2024年11月在产祖代种鸡平均存栏量128.2万套，同比增长11.1%，环比减少5.6%；11月后备祖代种鸡平均存栏量89万套，同比增长28.3%，环比增加9.6%。商品代产能：11月父母代鸡苗销量686.4万套，同比增加30.4%、环比增加19.8%；周均销量137.27万套，环比减少4.1%。2024年1-10月商品代鸡苗累计销量70.2亿只，同比减少0.4%。总体看，父母代环节增量依然较大，预示后续商品代鸡苗供应能力的增加；商品代鸡苗供应基本持平。 黄羽鸡：售价有所回落，销量增速分化。温氏股份（300498）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）2024年11月分别销售肉鸡11088.4万只、4531.6万只、385.1万只，同比分别+3.6%、+14.3%、-8.5%。价格方面，11月温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为12.7元/公斤、12.2元/公斤、10.5元/公斤，环比分别-4.4%、-6.0%、-3.9%，价格下跌明显。本周（12月7日-12月13日）慢速鸡周均价14.72元/公斤，跌幅4.04%；中速鸡周均价11.5元/公斤，跌幅4.49%；快速鸡周均价9.86元/公斤，跌幅4.09%。市场处于供过于求局面，叠加珠三角市场即将休市以及年末续养需求减弱的双重影响，国鸡行情持续低迷，各品类价格波动下行。预计冬至前，鸡价或维持下滑趋势。 蛋鸡苗：销量同比增加，售价同比上涨。2024年11月，晓鸣股份（300967）销售鸡产品2411.97万羽，同比增加26.43%，11月测算均价3.85元/羽，同比上涨56.6%，环比上涨4.5%。 投资建议：白羽鸡：白鸡磨底已久，关注消费回暖和产能调整后的鸡价反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；以及具备苗价、鸡价弹性的相关标的益生股份、禾丰股份（603609）、民和股份、仙坛股份；黄羽鸡：黄羽肉鸡整体产能偏低，但仍处于结构性产能优化之中，价格变化依赖替代品与消费，关注价格季节性表现与猪鸡价格共振，关注立华股份、温氏股份；蛋鸡苗：蛋鸡苗价格回暖明显，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。 风险提示：原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期、测算偏差风险。

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