2024-12-24，光大证券发布一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，建设统一开放的交通运输市场，看好央国企长期价值和低空经济产业空间。

　　报告具体内容如下：

　　中共中央出台指导意见，建设统一开放的交通运输市场。2024年12月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》（以下简称《意见》）。《意见》要求深化铁路、公路、水路、民航、邮政等行业体制机制改革，完善制度规则，推动交通运输跨区域统筹布局、跨方式一体衔接、跨领域协同发展，形成统一开放的交通运输市场。《意见》强调深化交通运输重点领域改革、完善交通运输市场制度、优化交通运输市场要素资源配置、完善交通运输市场监管机制。《意见》指出稳步推进交通运输领域自然垄断环节改革，完善交通领域价格机制，有望进一步推动公路铁路等领域改革的深化；此外，《意见》要求深化交通运输领域国有企业改革，交运央国企有望持续受益于改革深化和统一市场的建设。 完善综合交通运输管理体制机制，看好低空经济发展。《意见》要求完善综合交通运输管理体制机制，健全综合交通运输统筹发展、运行监测、公共服务、科技创新、网络安全和信息化等职责体系和运行机制，统筹推动铁路、公路、水路、民航、邮政等行业发展。推进公路收费制度和养护体制改革，推动收费公路政策优化。构建全要素水上交通管理体制，完善海事监管机制和模式。持续推进空管体制改革，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济。本次《意见》从管理体制层面提出对低空空域改革的要求，低空经济有望迎来广阔发展空间。 深化国企改革，继续看好交运高股息央国企长期价值。2024年中央经济工作会议强调，深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。国企改革持续深化背景下，“一利五率”纳入考核有望持续提升国有企业盈利质量，市值管理纳入考核指标有望增强央国企回报能力。交运高股息行业经营稳定，长期有望充分受益于各子行业的市场化改革、资产整合及自身经营质量的稳步提升，我们看好低利率背景下交运高股息央国企的长期价值，建议关注铁路、公路、港口、大宗供应链行业的高股息央国企。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，A股各行业以下跌为主。本周上证指数涨跌幅为-0.70%，深证成指涨跌幅为-0.62%，沪深300指数涨跌幅为-0.14%，创业板指涨跌幅为-1.15%。中信交通运输板块涨跌幅为-2.2%，涨跌幅位居所有板块第15位。过去5个交易日，交通行业子板块以下跌为主。涨跌幅前三位的子板块为：公路（+1.16%），航运（-1.15%），铁路（-1.53%）。涨跌幅后三位的子板块为：公交（-6.67%），航空（-4.91%），快递（-2.73%）。 投资建议：（1）国企改革深入推进，交运行业高股息央企价值凸显，建议关注公路子行业的深高速、吉林高速（601518）等，铁路子行业的大秦铁路（601006）、广深铁路（601333）等，港口子行业的上港集团（600018）等，供应链子行业的厦门国贸（600755）、厦门象屿（600057）等。（2）地缘政治局势紧张，中长期运力增长缓慢，看好油运及集运景气持续，建议关注中远海控（601919）、中远海能（600026）、招商轮船（601872）、招商南油（601975）；（3）我国宏观经济稳步向好，航空运输需求有望稳步修复，建议关注中国国航（601111）、南方航空（600029）、中国东航（600115）、海航控股（600221）、春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）、上海机场（600009）、首都机场、白云机场（600004）；（4）快递业务量有所回暖，短期行业竞争有望趋缓，建议关注顺丰控股（002352）、中通快递、圆通速递（600233）、韵达股份（002120）、申通快递（002468）。 风险分析：地缘政治风险、交运需求修复不及预期、行业竞争加剧风险。

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