2024-12-26，光大证券发布一篇电力设备新能源行业的研究报告，报告指出，风电、光伏定标及火电核准情况总结。
报告具体内容如下：
风电：24年1-11月国内整机商合计中标约164GW，头部份额较为集中。 根据每日风电统计，2024年1-11月国内整机商合计中标801个项目，项目总规模达163.77GW，CR5约71.14%。其中包括金风科技26.98GW（16.58%）、远景能源26.76GW（16.44%）、运达股份22.91GW（14.07%）、明阳智能19.76GW（12.14%）、三一重能19.38GW（11.91%）、东方风电16.40GW（10.07%）、中车株洲所12.96GW（7.96%）、电气风电10.04GW（6.17%）、中船海装4.24GW（2.60%）、中车山东风电2.24GW（1.38%）等。（括号内为份额占比） 整机商重点开拓海外，订单突破成效显著。2024年1-11月国内整机商中标国际项目约16.64GW；其中远景能源6.71GW、金风科技3.27GW、明阳智能2.80GW、三一重能1.62GW、运达股份1.33GW、电气风电0.60GW、中车株洲所0.30GW。 国内海风项目招投标加速推进，25年装机确定性逐步增强。2024年1-11月国内整机商合计中标国内海风项目约10.00GW；其中包括金风科技3.75GW、远景能源2.39GW、电气风电1.60GW、明阳智能1.52GW、东方风电0.72GW等。 光伏：24年1-11月国内光伏组件商合计中标约293GW，价格呈逐月下降趋势。 根据光伏头条统计，2024年1-11月共有202家光伏组件及相关企业取得292.54GW国内光伏组件订单。除未公布企业实际中标规模的项目以外，已定标容量前五的企业分别为晶科能源11.73GW、通威股份10.65GW、隆基绿能8.94GW、协鑫集成8.11GW、晶澳科技7.39GW，占明确中标人中标份额项目容量的48.78%。 光伏组件价格呈逐月下降趋势。光伏组件定标均价在2024年1月初基本为0.9元/W以上，到9月已跌破0.7元/W；1-11月最低中标价格为0.612元/W。 TOPCon光伏组件容量占比最大。1-11月TOPCon/P型/HJT组件/BC组件定标容量分别为207.21/35.55/8.27/3.35GW，TOPCon容量占比约71%。 火电：24年上半年国内核准明显放缓，安徽、江西、新疆核准容量较多。 根据上海国际问题研究院和绿色和平能源低碳发展项目组，2024年上半年国内新增核准火电项目14个，装机容量约10.34GW，同比减少79.5%，核准明显放缓；其中以不利于火电发挥支撑性功能的大型机组为主，66万千瓦及以上燃煤发电项目数量占比为71.4%。 新核准火电装机省份主要分散在非东部负荷地区。2024年上半年新核准火电装机最多的三个省份为安徽（2GW）、江西（2GW）、新疆（1.32GW），以上地区在迎峰度夏期间电力供需形势偏紧。 投资建议：1）风电：考虑项目品质、招标报价条款调整，整机价格持续修复，需重点配置；国内海风加速推进，确定性逐步增强；陆风24年招标高景气，25年开工量将增加，重点关注铸锻件、叶片涨价及25年招标延续性。2）光伏：协会仍积极强调行业自律、最低限价；光伏行业出清周期已不可避免，在25、26年需求不确定的情况下，无论是博弈政策、抑或博弈出清事件，供给侧仍是核心逻辑。3）公用：25年整体长协电价预期下行，区域间可能稍有分化；投资方面，选择用电量增速高、电价有望呈现较强韧性的省份的电力企业投资更优。 风险分析：竞争加剧风险；行业改革进度低于预期
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