本周行情回顾：

　　2025年1月13日-2025年1月17日，上证指数涨2.31%，报3241.82点。创业板指涨4.66%，报2067.27点。深证成指涨3.73%，报10161.32点。养殖业指数涨4.72%，跑赢上证指数2.4%。前五大上涨个股分别为金河生物（002688）、回盛生物（300871）、普莱柯（603566）、绿康生化（002868）、獐子岛（002069）。

　　本周机构观点：

　　**国盛证券本周观点**：

　　2024年12月上市公司合计出栏环比增加。18家上市生猪养殖企业2024年12月销售简报已披露完毕，2024年12月合计出栏量1767.9万头，同比增加11.4%、环比增加22.97%，1-12月累计出栏1.59亿头，同比增加3.8%；正虹科技（000702）、东瑞股份（001201）同比增速较高，分别达到319.5%、227.2%。体重方面，2024年12月，我们测算牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、立华股份（300761）商品猪出栏平均体重分别为121.3kg、123.5kg、122.8kg，环比分别-1.9%、-0.9%、-1.6%，2024年12月16省市白条猪肉宰后均重90.88公斤，与11月相比下降0.17%。价格方面，绝大部分公司商品猪售价在15.0元/公斤以上，最高价为东瑞股份17.29元/公斤，最低价为天康生物（002100）14.84元/公斤。行业价格情况与上市公司表现基本一致，2024年12月全国生猪均价15.78元/公斤，环比下降4.7%。

　　节前猪价企稳，养殖利润回升。据博亚和讯，2025年1月16日全国生猪均价15.76元/公斤，较12月同期下跌1.2%。盈利方面，据博亚和讯，2025年1月第2周自繁自养头均盈利达到202.56元/头，盈利较上月增加70元/头；外购仔猪头均亏损33.6元/头，盈利较上月增加62元/头。由于行业对于春节后猪价回落预期较为一致，节前有一定减重抢跑出栏现象，但也提前透支了春节前的出栏量，伴随节前集中备货进入高峰，我们预计猪价有望企稳上调。

　　2024年12月能繁母猪存栏环比增速平稳。2024年12月协会、涌益、卓创、钢联能繁环比上升，幅度分别为0.6%、1.3%、0.6%、0.4%，除卓创增幅较大外（前值11月环比+0.3%），其他样本的环比增幅与上月相比持平或下降。

　　投资建议。伴随产能增加，后续供应恢复但增量有限，行业仍可见年度较好盈利，成本领先企业还将继续积累资产负债表优势，长期估值水平有望修复，建议关注估值与成本性价比突出的龙头及低成本、高成长标的：牧原股份、温氏股份、神农集团（605296）等。

　　风险提示：猪价波动风险、疫病风险、消费需求风险、测算偏差风险等。

　　行业新闻摘要：

　　1：猪价下跌趋势尚未结束，市场短期内需求支撑，但整体行情依然疲软。

　　2：全国各地畜牧业受影响，部分地区生猪、鸡蛋价格持续走低，养殖户面临压力。

　　3：畜牧行业需应对全球需求激增的趋势，科技创新可能是未来发展的关键。

　　4：养殖业在推动乡村振兴方面取得新成效，各地积极探索产业融合发展路径。

　　5：国内养殖产业正面临现代化转型的挑战，政策支持和科技应用亟需增强。

　　6：专家指出，生猪养殖行业需要加强生态养殖和新技术示范推广，以提高整体水平。

　　7：行业预警机制逐步完善，将有助于养殖户降低风险，提高收益稳定性。

　　8：养殖业的智能化发展将成为未来趋势，推动从传统养殖向现代化转型。

　　9：地方政府积极部署养殖业发展工作，要点包括提升养殖业的安全和可持续性。

　　10：全国多地农业农村部门加强对养殖业的服务与支持，助力农民增收和产业升级。

　　龙头公司动态：

　　1、牧原股份：1）业绩进入密集披露期 机构忙调研。2）牧原股份出售生猪7160万头赚超170亿 三年共投40亿研发助力持续降本。

　　2、温氏股份：1）温氏股份：与华为合作数字化转型取得良好。2）温氏股份：运行一套环保体系，全方位落实环保工作。3）温氏股份：公司配备有专业的饲料营养配方和生产团队，饲料生产成本优势较为明显。4）温氏股份：公司生产经营稳定，单头盈利水平较好，成本优势突出。5）业绩进入密集披露期 机构忙调研。

　　3、正邦科技（002157）：1）正邦科技：2024年三季度资产负债率47.05%。

　　4、圣农发展（002299）：1）中金：维持圣农发展“跑赢行业”评级，上调目标价至15.5元。2）又见“绩优生” 多家上市公司预喜2024年业绩。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：