券商观点|2024四季报机构持仓总结：食饮配比环比回落，子板块呈现分化

2025-01-26 16:00:39 来源：同花顺iNews

　　 2025年1月26日，国泰君安发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，食饮配比环比回落，子板块呈现分化。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点：投资建议：1）白酒核心矛盾仍在需求侧，业绩重视度提升，板块迈入观察窗口期，建议增持稳健标的：山西汾酒、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、迎驾贡酒（603198）、今世缘（603369）、古井贡酒（000596）；2）休食受益于零售革新带来的业绩增量，建议增持：高景气标的三只松鼠（300783）、盐津铺子（002847）、有友食品（603697）、劲仔食品（003000）及港股卫龙美味，需求改善标的洽洽食品（002557）；受益标的：甘源食品（002991）、好想你（002582）；3）调味品存在个股改善机会，建议增持：千禾味业（603027）、海天味业（603288）、宝立食品（603170）、中炬高新（600872）；4）啤酒、饮料存在修复空间及品类红利，建议增持：青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、珠江啤酒（002461），百润股份（002568）、东鹏饮料（605499），港股华润啤酒、农夫山泉；5）乳制品改善预期先行，建议增持：伊利股份（600887），新乳业（002946）；受益标的：蒙牛乳业。 2024Q4主动偏股类公募基金食品饮料重仓配置比例环比回落。从主动偏股类公募基金重仓配置比例来看，2024Q4食品饮料重仓股配置比例环比-0.66pct至7.51%，位列各行业第四。其他前五获配板块分别为电子、电力设备、医药生物及汽车，板块内容及排序与上季度相同，各版块相应2024Q4配置比例分别为16.79%（环比+3.38pct）、11.23%（+0.41pct）、9.41%（-1.30pct）及6.42%（+0.73pct）。

食品饮料获配比例环比回落主要系白酒减仓。分子板块看，食品饮料中白酒减仓幅度居前，2024Q4白酒重仓股配置比例环比-1.24pct至5.73%。其他食饮子板块中除食品加工环比微降以外均呈现提升，非白酒、食品加工、饮料乳品、休闲食品、调味发酵品获配比例分别为0.60%（环比+0.18pct）、0.15%（-0.05pct）、0.60%（+0.27pct）、0.31%（+0.16pct）、0.12%（+0.03pct）。

2024Q4食品饮料各版块个股重仓比例变动分化：公募重仓食品饮料各子板块标的中，1）白酒：除酒鬼酒（000799）、水井坊（600779）、金徽酒（603919）及珍酒李渡配比环比持平外，其他个股均呈现不同程度下降，其中贵州茅台、泸州老窖、山西汾、五粮液降幅居前。2）啤酒等非白酒：除重庆啤酒（600132）、华润啤酒配比回落外，其他个股均有所提升，其中青岛啤酒增幅领先。3）饮料乳品：板块头部企业伊利股份、东鹏饮料增幅领先，除蒙牛乳业、香飘飘（603711）及康师傅控股重仓比例小幅下调外，板块总体配比提升。4）休闲食品：除洽洽食品、劲仔食品重仓比例环比略有回落外，板块总体配比提升，其中万辰集团（300972）、盐津铺子、三只松鼠增幅居前。5）调味发酵品：安琪酵母（600298）、海天味业、天味食品（603317）、颐海国际重仓比例提升，中炬高新、涪陵榨菜（002507）、千禾味业重仓比例下调。6）食品加工：双汇发展（000895）重仓比例增幅居前、安井食品（603345）降幅居前。