本周行情回顾：

　　2025年2月5日-2025年2月7日，上证指数涨1.63%，报3303.67点。创业板指涨5.36%，报2174.35点。深证成指涨4.13%，报10576.00点。专用设备指数涨5.15%，跑赢上证指数3.51%。前五大上涨个股分别为冀凯股份（002691）、三友科技、斯莱克（300382）、新研股份（300159）、巨轮智能（002031）。

　　本周机构观点：

　　**野村东方国际证券本周观点**：

　　挖掘机：12月内销和出口同比维持增长，国内开工小时数创2022年以来新高。2024年1-12月，共累计销售挖掘机201131台，同比增长3.1%；其中国内累计销售100543台，同比增长11.7%；累计出口100588台，同比下降4.2%。2024年12月共销售挖掘机19369台，同比增长16.0%；其中国内销售9312台，同比增长22.1%；出口量10057台，同比增长10.8%。2024年12月中国地区小松挖掘机开工小时数为108小时，同比增长19.5%；北美地区小松挖掘机开工小时数为55小时，同比增长0.7%；欧洲地区小松挖掘机开工小时数为52小时，同比增长4.2%；印尼小松挖掘机开工小时数为204小时，同比增长5.1%。

　　装载机：12月内销仍旧承压，但出口保持高景气。2024年1-12月，共累计销售装载机108209台，同比增长4.7%；其中国内累计销售54326台，同比下降3.9%；累计出口53883台，同比增长15.2%。2024年12月共销售各类装载机9410台，同比下降0.1%；其中国内销售4501台，同比下降19.6%；出口量4909台，同比增长28.5%。

　　汽车起重机：12月内销同比下滑幅度较11月有所收窄叠加出口同比增长强劲，共促行业景气度回升。2024年1-12月，共累计销售汽车起重机19700台，同比减少18.2%；其中国内累计销售10511台，同比下降36.8%；累计出口9189台，同比增长23.5%。2024年12月共销售各类汽车起重机1384台，同比增长5.3%，其中国内销售637台，同比下降26.5%；出口量747台，同比增长67.1%。

　　整体出口情况：全年出口金额创历史新高，出口增速加快。2024年1-12月，中国工程机械累计出口金额为528.6亿美元，同比增长8.9%，创下历史新高；其中向美国、欧洲、亚洲、俄罗斯和非洲累计出口金额同比分别变动-5.3%/+3.5%/+9.8%/+5.0%/+31.9%。2024年12月，中国工程机械出口金额为50.5亿美元，同比增长26.3%，单月来看中国向上述各地区工程机械出口金额增速环比均有所改善。

　　投资建议：短期来看，随着国家逆周期政策的逐步落地以及《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策推进，我们预计国内工程机械销售有望迎来新一轮增长；长期来看，我们认为，随着新一轮的更替周期到来以及电动化率的提升，国内挖机需求有望逐步回升。出口方面，中国工程机械海外市占率较低，我们预计随着龙头企业海外布局完善进入收获期，有望平滑内销下行带来的收入波动影响。我们建议关注工程机械龙头企业徐工机械（000425）（000425.SZ，未覆盖）、三一重工（600031）（600031.SH，未覆盖）、柳工（000528）（000528.SZ，未覆盖）、中联重科（000157）（000157.SZ，未覆盖）。

　　风险提示：宏观经济下行、地产、基建等下游投资不及预期、原材料涨价、汇率大幅波动、地缘政治等风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：电子行业涨幅最大，今日65只A股封板。

　　2：工程机械行业将迎来内外需“共振”。

　　3：新春首次批量发车，国内生产的挖掘机和装载机发往全国各地。

　　4：市场风格有望实现由极致高波向低波的转换。

　　5：非洲中资企业对外投资进程加速，矿山与基建需求增长未来可期。

　　6：深挖财报之2024年业绩预告分析，年报预告的重要信号。

　　7：力克川挂牌新三板，主营液压驱动装置系列产品。

　　8：宁波轨道交通全线107个标段复工，2025年目标100公里。

　　9：机构策略分析市场风格变化，关注行业发展。

　　10：烟台造工程机械迎来新春开门红，批量发车。

　　龙头公司动态：

　　1、杰瑞股份（002353）：1）盘前公告淘金：10亿元！贵州茅台（600519）出手回购股份，麒麟信安恢复军队物资工程服务采购活动。2）杰瑞股份子公司正式签署约合65.55亿元人民币EPC合同。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：