本周行情回顾：

　　2025年2月10日-2025年2月14日，上证指数涨1.3%，报3346.72点。创业板指涨1.88%，报2215.30点。深证成指涨1.64%，报10749.46点。通用设备指数涨0.31%，跑输上证指数0.99%。前五大上涨个股分别为杭齿前进（601177）、华曙高科、浙江大农、大业股份（603278）、翔楼新材（301160）。

　　本周机构观点：

　　**江海证券本周观点**：

　　事件：

　　1月24日，中国机床工具工业协会（以下简称“协会”）发布了2024年工具进出口海关数据分析简讯。2024年我国刀具出口额为256.53亿元，同比增长9.8%；

　　刀具进口额85.25亿元，同比下降2.66%。出口额为进口额的3.01倍，出口增长较大，进口略有下降。

　　投资要点：

　　2024年大部分刀具品种实现同比增长，进出口刀具单价仍存在加大差距。根据协会的统计，2024年大部分刀具品种出口额实现同比增长。其中，钻头同比增长10.56%，其他铣削工具同比增长18.65%，超硬材料制工作部件的镗孔或铰孔工具同比增长24.22%，其他材料制工作部件的未列名可互换工具同比增长13.13%，涂层刀片同比增长4.98%，非涂层刀片同比增长10.34%，丝锥同比增长0.29%。在刀具进出口单价方面，相同商品编码的产品呈现进口价格显著高于出口价格的情况。例如：涂层刀片的进口平均价格大约是出口平均价格的2.92倍；未涂层刀片的进口平均价格约为出口平均价格的4.21倍；丝锥的进口平均价格更是达到了出口平均价格的8.44倍。此外，部分品种的出口价格变化较为明显；其中，铣刀单价同比下降4.74%，钻头单价同比下降0.24%，丝锥单价同比下降6.72%，双金属带锯条单价同比下降8.62%，涂层刀片单价同比下降2.4%，而非涂层刀片单价则同比增长2%

　　2024年12月机床出口额同比+21.7%，出口额及数量实现连续3个月正增长。根据海关总署发布的数据，2024年我国机床出口呈现出良好的增长态势，全年机床出口金额达112.67亿美元，同比增长7%；其中，12月份出口金额为11.72亿美元，同比大幅增长21.7%，且连续三个月保持正增长。从出口数量来看，2024年全年我国机床出口数量为1826万台，同比增长7%；其中，12月份出口数量为166万台，同比增长7.1%，同样实现连续三个月的正增长。以上数据表明，我国机床出口不仅在数量和金额上有所增长，产品结构也在不断优化，高附加值机床产品的占比有所提升。同时，2024年我国出口机床的均价为617.04美元/台，同比增长2.02%。展望未来，我国机床产业有望在国际中高端市场获得更多份额，进一步提升我国机床产业的国际竞争力。此外，按机床类型来看，12月份我国切削和成形机床产量分别增长35%和14.3%，均实现两位数增长，复苏趋势逐步显现。

　　政策助力下我国机床行业实现从量变到质变，产业高质量发展态势已现。近年来，为促进我国机床产业向高质量发展，我国出台了一系列持续性政策，2024年则得到进一步强化，例如在《产业结构调整指导目录（2024年本）》中将数控机床列于鼓励类目录；工信部等七部门印发方案推动机床行业应用并推动开展“工业母机+”产需对接活动等。在多项政策的共同推动下，我国的机床行业在产业链协同创新、供需对接、产品及核心部件自主创新、重点领域服务等能力方面都得到了显著深化和提升。此外，伴随着我国机床产业由量变转向质变的发展过程中，我国机床工具企业也积极参与到开拓海外市场；这不仅为企业自身发展带来了机遇，也为我国机床产业提升国际竞争力、扩大市场份额、实现可持续高质量发展提供了重要助力。

　　投资建议：展望2025年，我们认为，随着设备更新需求释放及增量政策效果落地，机床下游需求将持续复苏。同时，叠加机床行业更新周期持续，以及航空航天、人形机器人等新兴产业的快速发展背景下，市场对中高端数控机床的需求亦将持续增长，有望推动机床企业经营业绩实现显著改善。提示关注相关标的：机床（科德数控、海天精工（601882）、纽威数控、宇环数控（002903）、华辰装备（300809）、秦川机床（000837））、数控系统（华中数控（300161）、固高科技（301510））、刀具（沃尔德、华锐精密、欧科亿）、自动化零部件采购平台（怡合达（301029））。

　　风险提示：经济复苏不及预期，刺激政策落地速度不及预期，技术创新进程不及预期，海外贸易摩擦加剧等风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：展望2025年，制药压片机行业呈现复杂而又充满希望的态势。

　　2：挖机开年销量受假期影响仍维持增长，全年有望复苏提速。

　　3：冷资源撬动冰雪经济“热动力”。

　　4：优化支付服务，共襄亚冬盛会。

　　5：1月PMI为49.1%，显示出行业复苏的潜力。

　　6：2025年机电产品出口将继续保持韧性。

　　7：1月装载机销售7920台，同比增长1.51%。

　　8：全国各地开工7375个项目，工程机械排放标准收紧。

　　9：2025年国内制剂机械行业展望：增长动能充沛，市场将渐趋成熟。

　　10：投资要从车机船向风光锂设备延续，寻找能够打破产业格局的成长标的。

　　龙头公司动态：

　　1、巨星科技（002444）：1）巨星科技：参股公司中策橡胶首次公开发行股票并在主板上市申请获上交所审核通过。2）巨星科技：公司积极推进绿色生产和节能低碳理念。

　　2、中集集团（000039）：1）中集集团：公司将通过良好业绩和市值管理提升投资回报。

　　3、利欧股份（002131）：1）利欧股份涨停，上榜席位净买入2.23亿元。2）利欧股份：利欧数字荣登“2024年度数字营销公司排行”榜首。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：