近期，“水果连锁零售第一股”百果园发布盈利预警公告，2024财年，公司预计将录得公司拥有人应占亏损3.5亿元至4亿元，而2023年同期盈利约3.62亿元，业绩由盈转亏。

　　百果园亏损，是高端水果连锁店扩张遇阻的典型案例。在水果连锁行业，与百果园并列为“果业三巨头”的鲜丰水果和洪九果品，同样深陷发展迷途。随着消费者的消费观念产生变化，水果连锁行业站在“十字路口”，未来如何突围？

　　扩张遇阻，

　　高端水果连锁店业绩承压

　　2023年1月登陆港交所的百果园，被称为“中国水果连锁零售第一股”。数据显示，2019年至2023年，百果园的归母净利润分别为2.49亿元、0.49亿元、2.30亿元、3.23亿元、3.62亿元。

　　然而根据百果园2月3日发布的业绩预告，预计2024财年将出现3.5亿元至4亿元的亏损。同时，公司的营业收入也出现了下降，预计同比2023年的113.91亿元下降不超过15%。春节假期后的首个交易日，百果园股价一度触底至1港元/股。

　　2024年，百果园出现了明显的闭店潮，数量从6081家减少至5116家。这也是百果园近5年来加盟门店数量首次缩减。也就是说，去年全年，百果园有965家加盟商关店，其中下半年有895家关店，按照下半年184天计算，日均闭店4.86家。

　　百果园2024年业绩大“变脸”，背后是撑起百果园业绩版图的加盟商不断流失。加盟百果园近5年的加盟商小豆表示，开店不到5年，亏了30多万元，最终她在2024年11月底闭店。深圳加盟商何久表示，加盟百果园5年，明显感知到现在门店的业绩在“腰斩”。何久与朋友三人合伙加盟百果园，两家门店总投入155万元，但是都没回本，何久称，去年已将投入55万元的第一家门店转出，卖了22万元。

　　高端水果在消费升级浪潮大势下，曾一度所向披靡。但如今，红利不再，行业高速增长期已过。包括与百果园并列为“果业三巨头”的鲜丰水果和洪九果品业绩都出现下滑。

　　从2019年起，鲜丰水果两次签订上市辅导协议，但时至今日仍未有新进展。2024年8月以来，鲜丰水果存在多笔持有股权被法院冻结的信息，涉资金额高达上亿元。而洪九果品虽然先于百果园在2022年9月挂牌港交所，但2024年3月，因迟迟未披露2023年年报，已停牌至今。此外，宏辉果蔬（603336）在2024年前三季度实现营收7.27亿元，同比下降4.05%；实现扣非净利润1.89亿元，同比减少43.23%。

　　缘何“失宠”，

　　“水果刺客”面临经营挑战

　　就业绩预亏原因，百果园首要归结为国内消费疲软。不少消费者则表示，“价格贵是硬伤”。中国食品产业分析师朱丹蓬说，百果园主打高端水果，其定位与当下的消费观念形成了很大的反差。2024年，市场消费降级普遍，消费者对价格更为敏感，贴着“水果刺客”标签的高端水果连锁店自然“失宠”。

　　2024年上半年，百果园中高端水果招牌果和A级水果的销售额约为总营收贡献64%，同期减少3%。低价水果的销售额占比虽然有所上升，但由于毛利率较低，难以弥补高端水果销售下滑带来的利润损失，报告期内公司整体毛利润同比减少13.2%。

　　加盟商难以赚到钱，和公司总部之间的矛盾日益突出。不少加盟商表示，如果门店日营业额能做到平均值8000元，成本控制在2万元一个月，毛利达到30%，便能盈利，但从加盟商实际经营情况来看，很少有人能达到盈利线。同时，百果园的压货行为，比如“坏货要到百分之三十才能报给公司”“三无退货的成本全是加盟商承担”等规定，让加盟商不堪重负。

　　近年来，百果园也被发现存在一定的经营和管理问题，食品安全等问题频发。2024年央视3·15晚会上，百果园曾被曝光门店存在使用腐烂水果制作高价果切、隔夜水果存放冰箱后次日充当鲜果售卖等乱象。而在2022年5月，就有网友发视频称，百果园门店人员将变质水果做成果切、售卖发霉水果。

　　万联证券西安营业部投资顾问屈放认为，百果园业绩下滑，既与鲜果消费市场整体需求变化有关，也与其面临的竞争环境越来越激烈相关。目前，山姆、盒马等商超通过整合供应链提供了更为低价的高品质水果，叮咚、朴朴等生鲜电商也在逐渐加码高品质水果的供应。例如春节期间，包括山姆、盒马、京东等都推出了各种水果礼盒，叮咚买菜在春节期间水果礼盒等销量增长60%。

　　赛迪顾问消费经济研究中心研究员郝振凯分析，线上平台凭借强大的供应链和规模效应，能够给消费者更加优惠的价格，而且，京东、盒马等企业在线上平台和自主配送方面能力突出。相较之下，百果园的加盟模式在供应链效率和成本控制上，都仍有相当大的进步空间。

　　主动求变，

　　现有模式如何改革

　　业绩承压，高端水果连锁不得不主动求变。2024年初，百果园开启品牌焕新、推广招牌果和水果礼盒三大战略，但营销开支也因此大大增加。从短期业绩结果来看，相关战略并未奏效。近日，百果园发布2025年加盟超级补贴政策，能否吸引更多加盟商加入，还有待时间验证。

　　业内人士分析，现在的消费者追求的其实是性价比，百果园必须在其中找到一个平衡点，或者说，百果园亟须的，是对于现有模式的改革。如何缩短供应链，提高供应链效率，尽量降低成本进而降低价格，同时保持现有的水果品质，维持用户黏性，将成为对于百果园的重要考验。

　　“对于百果园等水果连锁商超要获得新的发展机会，核心在于打造优秀的产品能力和服务能力，向胖东来、山姆等学习寻找破局的机会。”郝振凯还建议，百果园应加速数字化转型，提升线上渠道销售能力和配送服务水平。

　　屈放则表示，在市场转向追求高性价比之后，水果零售企业更应该关注其产品的品质，建立库存预警系统，降低损耗率，从而提升竞争力，并根据水果种植面积的变化和市场需求的改变，强调逆周期经营思路，扩大利润率。此外，还需加强加盟店经营引导，将企业利益与加盟商紧密结合。屈放认为，水果零售行业的机遇在于互联网提升了客户对产品品质的要求。因此，企业更应精细化经营，提升产品质量。同时，加强对三、四线城市下沉市场布局。

　　业内人士表示，我国水果零售行业仍将面临增量机会。伴随着经济回升，业界预期水果在大众日常消费占比仍将继续提高。机构分析，预计今年国内水果零售市场规模将突破1.5万亿元。

　　张丽娅 整理