本周行情回顾：

　　2025年2月17日-2025年2月21日，上证指数涨0.97%，报3379.11点。创业板指涨2.99%，报2281.51点。深证成指涨2.25%，报10991.37点。化学制品指数涨2.34%，跑赢上证指数1.37%。前五大上涨个股分别为润禾材料（300727）、硅宝科技（300019）、日科化学（300214）、一诺威、鼎龙科技（603004）。

　　本周机构观点：

　　**民生证券本周观点**：

　　化工周观点：

　　市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机。重点推荐民生化工24年以来一直推荐的民生化工“五虎”：圣泉集团（605589）、国瓷材料（300285）、国光股份（002749）、安利股份（300218）、聚合顺（605166）。建议关注惠城环保（300779）、宇新股份（002986）、华恒生物、瑞联新材等。

　　库存持续去化，建议关注PVA。本周华中地区停车的PVA装置恢复运行，市场整体开工呈现上行态势，但是工厂库存仍然在去化，截至本周，PVA工厂库存为2.42万吨，环比减少了13.75%，年同比减少了61.04%，市场现货资源紧张局面依旧，PVA价格有望保持坚挺。

　　磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续。2024年以来磷肥需求保持稳定增长，整体价格保持高位运行。考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概1-2年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于2026年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：云天化（600096）、兴发集团（600141）、川恒股份（002895）、川发龙蟒（002312）等。

　　建议关注大股东拥有优质体外资产的标的：恒申新材（000782）：实控人陈建龙所控制的恒申合纤、恒新纤维、恒聚新材、恒诚新材等8家企业从事的业务与上市公司主营业务存在同业竞争问题，陈建龙已承诺自力恒投资取得上市公司控制权之日起60个月内将涉及同业竞争的资产和业务注入上市公司。中化国际（600500）：母公司中化集团旗下南通星辰公司主要从事高端工程塑料、BPA、环氧树脂等精细化工产品生产和销售，两家公司协同性很强，且南通星辰属于中化集团化工事业部，化工事业部的管理主体为中化国际。华润材料（301090）：母公司华润集团旗下华润锦纶是专业化生产锦纶民用长丝的企业，2024年5月华润锦纶新建4万吨/年尼龙66项目顺利完工并进入试生产阶段，远期规划16万吨/年尼龙66。华润材料作为华润集团材料类重要平台，与尼龙业务相关性和协同性较强。齐翔腾达（002408）、恒通股份（603223）、南山智尚（300918）：裕龙石化规划投资建设的4000万吨/年裕龙岛炼化一体化项目，一期项目主要建设2000万吨/年炼油，300万吨/年乙烯、300万吨/年混合二甲苯等深加工装置。裕龙石化第一和第二大股东分别为南山集团和山东能源集团，齐翔腾达为山东能源集团旗下的子公司，恒通股份和南山智尚的实控人为南山集团。

　　风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。

　　行业新闻摘要：

　　1：印度对中国二氧化钛实施反倾销税，市场受到显著震动。

　　2：2025年全国危化品安全监管会议召开，强调加强行业监管。

　　3：海外供应减少可能为中国聚丙烯出口提供新的机会。

　　4：近期化工项目建设动态显示多种新药剂的开发与建设正在进行。

　　5：磷酸氢钙市场稳中偏强，乳清粉价格偏弱运行，展现市场分化趋势。

　　6：化工行业面临高度分化，企业竞争加剧，市场格局正在变化。

　　7：春耕备耕农资供应充足，预计将为春耕生产提供有力保障。

　　8：农资储备充足，为春耕提供强大支持，各地积极推进农资供应工作。

　　9：风险隐患曝光，部分医药化工企业面临重大事故隐患，亟需整治。

　　10：未来全球化工市场动荡不安，行业需关注政策与市场变化。

　　龙头公司动态：

　　1、万华化学（600309）：1）万华化学：股东部分股份质押。2）万华化学股东质押725万股 占总股本0.23%。

　　2、卫星化学（002648）：1）华泰证券：维持卫星化学“增持”评级，预计25-26年业绩仍有增长空间。

　　3、合盛硅业（603260）：1）合盛硅业启动资产证券化融资计划 创新融资支持未来发展。2）合盛硅业控股股东合盛集团质押并解除质押678万股。

　　4、巨化股份（600160）：1）总投资近200亿！巨化股份“豪赌”氟氯新材料，是逆周期抄底还是“烧钱游戏”。2）巨化股份盘中大跌7% 实施总投资196亿元项目。3）巨化股份拟与控股股东共同增资甘肃巨化；四连板先达股份（603086）：烯草酮产品主要为海外销售 。4）总投资超196亿！600亿氟化工龙头向子公司增资出资42亿。5）氟化工龙头，豪掷196亿元。6）巨化股份：3月7日将召开2025年第一次临时股东大会。7）巨化股份拟增资控股甘肃巨化。8）巨化股份：甘肃巨化拟实施高性能氟氯新材料一体化项目 预计总投资196.25亿元。9）巨化股份：拟增资控股甘肃巨化新材料有限公司实施一体化项目。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：