白酒食品行业观察：山西汾酒领涨周榜；佳禾食品逆势突围
本周白酒与食品板块呈现分化走势。白酒指数（中信）微涨0.51%，山西汾酒（600809）、今世缘（603369）、古井贡酒（000596）涨幅居前；食品指数（中信）则下跌0.79%，ST春天（600381）、佳禾食品（605300）表现亮眼。行业核心动向显示，白酒企业通过密集停货强化供给侧管控，而食品行业在春节消费释放后逐步进入库存调整与品类分化的新阶段。
一、白酒行业：停货控量加速供需优化
供给侧管控成主导逻辑。春节后，多家酒企采取阶段性停货措施，通过主动调节市场供给平衡渠道库存压力。这一举措被视为加速行业供需拐点到来，尤其是在高端酒需求坚挺的背景下，头部企业通过控量稳价巩固市场地位。尽管板块整体受AI等主题分流关注度，但政策预期与结构性机会仍是焦点。
个股分化凸显结构性机会。山西汾酒以1.65%周涨幅领跑，其全国化布局与次高端价格带优势持续释放增长动能；今世缘、古井贡酒分别以1.55%和1.15%的涨幅紧随其后，印证地产酒在区域市场的韧性。相比之下，迎驾贡酒（603198）（-3.69%）、顺鑫农业（000860）（-2.05%）等承压明显，反映市场对中低端产品库存的担忧仍存。
高端白酒仍是“压舱石”。贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等龙头周内表现平稳，尽管短期资金偏好科技板块，但高端酒企在品牌壁垒与需求刚性支撑下，仍是板块估值中枢的核心。政策端对消费的潜在支持，或进一步强化行业长期逻辑。
二、食品行业：节后分化加速品类洗牌
节后动销回归常态，库存周期主导节奏。春节假期消费需求集中释放后，食品行业进入淡季调整期。休闲零食在礼盒销售带动下表现突出，但量贩渠道竞争加剧；调味品企业库存良性，实现“开门红”；乳制品去库存效果显著，全年有望企稳回升。速冻食品则因B端需求平淡，短期内弹性较弱。
个股表现映射细分赛道差异。佳禾食品以8.40%的涨幅跻身食品板块前三，其供应链效率与成本控制能力在竞争中凸显价值；立高食品（300973）（+5.48%）受益于烘焙赛道复苏，但行业整体仍面临需求波动压力。跌幅居前的科拓生物（300858）（-6.73%）、味知香（605089）（-5.30%）则暴露了部分企业渠道与产品创新力的不足。
B端供应链或成下一阶段焦点。随着餐饮业复苏预期升温，速冻食品、复合调味品等B端供应链企业或迎来拐点。行业需关注成本传导能力与规模化优势，具备产能整合潜力的企业有望在竞争中突围。
风险提示：宏观经济复苏不及预期、行业竞争加剧、食品安全事件冲击。
0人
