本周行情回顾：

　　2025年2月24日-2025年2月28日，上证指数跌1.72%，报3320.90点。创业板指跌4.87%，报2170.39点。深证成指跌3.46%，报10611.24点。纺织制造指数涨0.06%，跑赢上证指数1.78%。前五大上涨个股分别为夜光明、华升股份（600156）、台华新材（603055）、聚杰微纤（300819）、华孚时尚（002042）。

　　本周机构观点：

　　**国泰君安本周观点**：

　　投资要点：

　　投资建议：随着挪威人形机器人公司1X的新一代人形机器人NEOGamma面市，纤维新材料在机器人领域的应用场景进一步拓宽，板块景气度向上。建议关注两条主线：1）超高分子量聚乙烯纤维龙头：主要应用于机器人灵巧手等腱绳结构中，推荐恒辉安防（300952），受益标的南山智尚（300918）、康隆达（603665）、云中马（603130）；2）尼龙纤维龙头：推荐台华新材，受益标的南山智尚。

　　事件：近日挪威人形机器人公司1X发布新一代人形机器人NEOGamma，主要定位于C端家用场景，通过腱绳关节可灵活完成扫地、烧水、取快递等多种活动，同时该机器人采用尼龙编织外衣，不仅可提升美观度，同时兼具耐磨、耐老化属性。

　　超高分子量聚乙烯纤维具备密度低、拉伸强度大、抗蠕变性优等优点，可广泛应用于机器人灵巧手的腱绳结构。①应用场景：机器人灵巧手手指主流传动方式包括腱绳、连杆和齿轮传动等，其中腱绳结构具备远距离传动，自由度高，传动柔性和抓取自适应性强等优点。目前腱绳主流的应用材料之一为超高分子量聚乙烯纤维，该超高分子纤维强度高、质量轻、耐腐蚀等有特点，有望成为以特斯拉为代表的人形机器人灵巧手的重要应用材料。②国产进展：目前超高分子量聚乙烯国产规模正逐步扩大，头部供应商包括南山智尚（一期+二期共3600吨）、恒辉安防（一期+二期共3000吨）、康隆达（目前约1000吨），此外云中马投资的子公司中玺新材系超高分子量聚乙烯纤维的上游原材料颗粒供应商，未来均有望受益于新材料应用领域拓展。

　　NEOGamma机器人外衣为尼龙材料制成，尼龙纤维在机器人领域的应用场景进一步拓宽。①应用场景：尼龙（也称“锦纶”）纤维在强度、耐磨性等方面优势突出，已广泛应用于户外服饰等民用领域，未来有望受益于机器人外衣需求增加，应用场景有望进一步拓展。②国产进展：近年来国内尼龙纤维制造商台华新材、南山智尚等均积极扩建尼龙6、尼龙66产能，其中台华新材于2023年扩产6万吨高端PA66产品，目前尼龙66/尼龙6纤维产能规模分别约10万吨/15万吨+，产能规模居行业前列；南山智尚锦纶项目于2024Q4开始投产，设计产能包括3.6万吨尼龙66和4.4万吨尼龙6，随着下游应用需求增加，新产能有望加速爬坡。

　　风险提示：下游需求不及预期，纤维材料盈利不及预期

　　行业新闻摘要：

　　1：国内纺织服装消费潜力巨大，年产服装超700亿件，可为全球每人提供约8.75件。

　　2：纺织业“用工荒”加剧，00后宁可送外卖也不愿进入工厂。

　　3：棉花库存高企，下游订单一般，市场需求恢复缓慢。

　　4：郑棉主力震荡偏弱，触及逾1周低点，缺乏方向性指引。

　　5：棉花价格处于中等偏弱水平，市场信心受挫。

　　6：2025年中国（义乌）国际针织供应链博览会将于4月举行，十余个产业集群和商协会将抱团参展。

　　7：鄂东绿色印染产业基地建设加速，抢抓产业转移机遇。

　　8：预计2025年美国棉花种植面积为1000万英亩，未来市场供需形势将受到影响。

　　9：纺织外贸行业关注危中寻机，需适应市场变化。

　　10：我国纺织服装产业转型升级面临深水区的突围实践。

　　龙头公司动态：

　　1、华利集团（300979）：1）华利集团：对2025年订单展望乐观，客户业绩保持增长。

　　2、伟星股份（002003）：1）伟星股份拟3.17亿元收购控股股东资产。

　　3、华孚时尚：1）华孚时尚盘中涨停，成交额突破5亿元。

　　4、百隆东方（601339）：1）百隆东方董事及财务总监计划减持股份。2）百隆东方部分董事、高管拟合计减持不超53.75万股。3）百隆东方：部分董监高拟集中竞价减持股份。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：