券商观点|轻工纺服行业周报：低位消费估值修复，关注两会促消费政策提振

2025-03-10 07:14:10 来源：同花顺iNews

　　 2025年3月9日，上海证券发布了一篇纺织服饰行业的研究报告，报告指出，低位消费估值修复，关注两会促消费政策提振。

　　报告具体内容如下：

　　一、行情回顾：本周（2025.03.03-2025.03.07），A股SW纺织服饰行业指数上涨1.42%，轻工制造行业上涨1.34%，而沪深300上涨1.39%，上证指数上涨1.56%。纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第15位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第16位。二、核心逻辑：我们认为DeepSeek等AI新技术与轻工制造有望深度融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、国家推动房地产市场止跌回稳等，轻工内需有望逐步企稳，顺周期板块预期改善，估值有望修复。

家居板块：电商平台家装定制纳入补贴，国补持续落地兑现。淘宝最新消息显示，多地将装修厨卫品类纳入补贴上线平台。春季装修进入旺季，浙江、海南、福建、上海等省市率先将智能家居等6大家装品类纳入补贴范围，在淘宝发放补贴。其中，一级及以上能效或水效的标准产品不高于20%，非一级及以上能效或水效的标准产品不高于15%。单人单套房补贴金额上限从2000-30000元不等。另外，此次天猫联合索菲亚（002572）、志邦、好莱客（603898）、尚品宅配（300616）、顾家等品牌，推出18-22平米的“家装定制一口价套餐”，内含10-12件家具，可叠加使用国补。近期的两会在提振消费等方面对25年工作进行部署，如超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新等等，我们认为伴随国补政策延续落地，国家政策提振，家居消费需求有望逐步企稳复苏。建议关注：欧派家居（603833）、志邦家居（603801）、顾家家居（603816）等。

造纸&包装：纸企陆续发布涨价函，看好造纸行业回暖复苏。据生意社，25年3月6日瓦楞原纸140g出厂价格均价为2856元/吨，与3月1日均价相比保持平稳。从季节性来看，3-8月瓦楞纸处于传统消费淡季，但近期废纸价格的提涨对瓦楞纸价格起到利好作用。头部纸企如太阳纸业（002078）、华泰股份（600308）、博汇纸业（600966）等均发布了调价通知，我们认为近期纸企涨价函陆续发布，叠加造纸行业进入传统旺季，看好造纸行业回暖复苏。我们看好造纸行业龙头若随着产能扩增和产能利用率、供应链效率提升，未来或带来稳定增长，建议关注太阳纸业、华旺科技（605377）、五洲特纸（605007）等。

投资建议建议关注：

纺织服饰：伟星股份（002003）、华利集团（300979）、报喜鸟（002154）、海澜之家（600398）、比音勒芬（002832）、新澳股份（603889）、锦泓集团（603518）、台华新材（603055）、歌力思（603808）、三夫户外（002780）等；港股：安踏体育、李宁、波司登、361度等。