2025年3月9日，国泰君安发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，国产开源大模型接踵而至，AI Agent望获突破。

　　报告具体内容如下：

　　上周传媒（申万）指数上涨5.16%，位居31个行业第5名，强于上证指数（上涨1.56%）、上证中小（上涨1.75%）、沪深300（上涨1.39%）、深证成指（上涨2.19%）、创业板指（上涨1.61%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络（002517）、三七互娱（002555）、吉比特（603444）、姚记科技（002605）、完美世界（002624）、中信出版（300788）、芒果超媒（300413）、百纳千成（300291）、上海电影（601595）、万达电影（002739）、博纳影业（001330）、美登科技等，受益标的宝通科技（300031）、盛天网络（300494）、冰川网络（300533）、神州泰岳（300002）、电魂网络（603258）、值得买（300785）、蓝色光标（300058）等。 阿里通义千问QwQ-32B发布即开源，能力强劲部署简化。2025年3月6日凌晨阿里开源通义千问QwQ-32B推理模型，仅用320亿参数就能与满血版DeepSeek-R1相媲美，甚至在多项基准测试中全面超越OpenAI-o1-mini。在AIME24和LiveCodeBenc基准评估中，QwQ-32B均与DeepSeek-R1实力相当，而在LiveBench、IFEval和BFCL测试中，QwQ-32B的得分均超越了DeepSeek-R1。这说明QwQ-32B在数学、编程、通用能力等方面取得了领先优势。并且更重要的是QwQ-32B借助消费级GPU就能完成本地部署，且能保证运行质量。例如在HuggingFace上开源的QwQ-32B版本，以Q4量化精度为例，仅占用20GB的空间，这比Q4量化版本的DeepSeek-R1-Q4_K_M占用404GB的空间要小很多，未来在各类终端设备上望有更多应用。 腾讯混元发布图生视频模型并对外开源。在QwQ-32B开源的同日，腾讯混元图生视频模型同期发布。用户只需上传一张图片，并简短描述希望画面如何运动、镜头如何调度等，混元模型即可按要求让图片动起来，变成5秒的短视频，还能自动配上背景音效。随着DeepSeek开源后，国产AI大模型开源的进度明显加快，且参数量更小，更易完成本地部署。我们判断未来国产AI大模型将有效提升传统行业的工作效率，AI应用需要同时关注线上和线下两端。其中，线上主要受益的板块包括游戏、影视、营销等，线下主要受益的板块包括玩具、体育等。

Manus发布，引发市场对AIAgent高度关注。3月6日定位于通用AI智能体的Manus发布，并上线简历筛选、房产研究、股票分析等任务的案例演示。同时，在官网展示的GAIA基准测试中，Manus在三个难度等级上均超过OpenAIDeepResearch。我们认为Manus或是国产AI智能体的前奏，后续望有能力更强的产品推出，2025年望成为AIAgent元年。推荐标的包括恺英网络、上海电影等有相应技术储备或IP储备的公司，受益标的包括汤姆猫（300459）、荣信文化（301231）等。

风险提示：AI应用落地不及预期，AI智能体发展放缓等。

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